华泰期货：宏观利率图表178：经济数据改善叠加降息预期，美元资产趋热

3月货币政策基调定下：美联储不宽松，中国没有进一步宽松；宏观流动性的收紧转向日本央行，3月结束了负利率；在欧洲地区瑞士央行率先降息，增加了市场对欧洲的不确定性，在经济数据短期不差的环境中关注美国风险资产的相对溢价。核心观点市场分析国内：经济表现改善。1）货币政策：央行更加注重引导金融机构信贷平稳投放；3月1年期、5年期LPR均维持不变。2）宏观政策：国务院办公厅提出扩大银行保险领域外资金融机构准入。3）经济数据：1-2月社会消费品零售总额同比增长5.5%，汽车类零售增长8.7%；规模以上工业增加值同比增7%，汽车制造增长9.8%；房地产开发投资同比下降9.0%；固定资产投资增长4.2%。海外：日本加息，瑞士降息。1）货币政策：日本央行宣布将基准利率从-0.1%上调至0到0.1%、取消收益率曲线控制政策，并停止购买交易所交易基金等风险资产；美联储如期继续按兵不动，今年三次降息预期不变，鲍威尔表示今年某个时点降息适宜，缩减QT马上会发生；英国央行“按兵不动”；瑞士央行意外宣布降息25个基点。2）宏观政策：拜登政府推出严格尾气排放限制。3）经济数据：美国3月Markit制造业PMI初值52....