五矿证券：休闲服务行业周报：3月社零稳健复苏，关税倒逼电商平台调整运营模式

报告要点社零：3月社零增速稳健，消费市场持续恢复2025年3月社零总额40940.5亿元，1-3月累计124671.1亿元、同比增加4.6%，3月增速5.9%，较1-2月增加1.9%。乡村3月消费5345.1亿元，同比增加5.3%，1-3月累计增加4.9%，高于城镇同期4.5%，因乡村振兴战略，县域消费活力释放。餐饮收入增加6.3%，商品零售增加5.8%。必选品中粮油食品增加13.8%，饮料增加4.4%但累计降低0.5%。可选消费里，通讯器材增加26.2%、家电家具等受政策驱动增长，新能源汽车增加40.1%、渗透率42.4%。地产链相关品类增速疲软。出行：服务消费与文旅市场双轮驱动，3月消费市场稳健增长2025年3月服务消费与文旅市场协同发力驱动消费稳健增长。相较1-2月服务零售额同比增加4.9%、高于商品零售1%，服务业生产指数增加5.6%，3月延续强劲态势，数字化转型与假日经济持续赋能，拉动信息技术、交通出行等行业增长。清明假期全国出游1.26亿人次、消费575.49亿元，同比分别增加6.3%和6.7%，踏青赏花游热度环比超5倍，租车预订量、寺庙门票预订量分别增加30%、80%，呈...