东莞证券：食品饮料行业深度报告：政策预期强化，关注景气细分

投资要点：外部不确定性增加+国内政策定调积极，行业重视度提升。近期外部不确定性增加，提振内需或将成为推动国内经济增长的重要一环。叠加国内消费定调积极，食品饮料业绩受海外市场影响较小，行业重视度提升。白酒板块：根据酒业家调研数据显示，今年春节白酒动销同比下滑10%左右。节后，步入酒企销售淡季，主要以控货挺价为主。从酒企目前公布的2024年业绩来看，表现有所分化。预计今年上半年以消化库存为主。下半年随着需求稳步复苏，叠加白酒去年同期基数走低，全年有望呈现前低后高的态势。短期关注政策落地效果、业绩反馈、经销商信心变化等指标，中长期还需结合实际需求进行判断。大众品板块：在消费积极定调的背景下，与餐饮供应链相关、存在边际改善预期、受益于生育政策催化等板块可重点关注。调味品板块可重点关注餐饮消费力修复等边际改善预期。啤酒板块关注餐饮场景复苏回暖、高端化等边际改善机会。乳品板块方面，在内蒙古呼和浩特发布育儿补贴细则后，浙江等地区也制定了实施生育补贴制度，预计其他城市亦会出台相关扶持政策刺激生育，乳品需求有望增加，进而为乳企业绩带来增量贡献。零食板块，持续关注核心大单品、零食量贩、线上渠道等带来的增量...