国元证券：电力设备与新能源行业周报：关税波动不改向上预期，板块回调充分

报告要点：周度行情回顾2025年04月20日至04月25日，上证综指上涨0.56%，深证成指上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。其中申万电力设备上涨2.40%，较沪深300跑赢2.02pcts。细分子行业来看，申万光伏设备/风电设备/电池/电网设备分别涨0.74%/4.05%/3.38%/1.54%。重点板块跟踪2024年度，欣旺达实现营业总收入560.21亿元，同比增长17.05%；实现归属母公司扣除非经常性损益后净利润16.05亿元，同比增长64.99%。消费类电池业务稳健增长，动力电池业务快速增长，储能系统业务取得突破，促进公司经营业绩提升。投资建议光伏：24Q4光伏企业充分计提资产减值轻装上阵，板块业绩底部夯实。随着抢装潮来临3月排产提升，产业链各环节价格反弹、库存下降趋势明确，行业积极信号持续酝酿，建议关注前期回调充分、α明确的玻璃、电池片，其次是新技术及主链头部厂商；建议关注爱旭股份、福莱特、协鑫科技、钧达股份。风电：近期关税事件不改国内风电行业良好发展趋势，三大风电整机商金风科技、远景能源和明阳智能在美国风电市场的业务占比低，主要市场为“一带一路”国家，包括欧洲、东南...