国元证券：美护商社行业周报：珀莱雅收入破百亿，泡泡玛特25Q1海外大增

报告要点：市场表现本周（2025.04.21-2025.04.25），申万商贸零售/社会服务/美容护理分别+0.07%/-0.46%/+3.80%，在31个一级行业中排名第24/28/2；同期上证综指+0.56%，深证成指+1.38%，沪深300指数+0.38%。细分子板块来看，美容护理板块，个护用品及化妆品分别+7.11%/+4.89，贸易行业+3.85%。酒店餐饮/旅游景区/专业连锁板块跌幅居前，分别-3.67%/-1.45%/-1.45%。本周行业重点事件及资讯本周年报密集披露，关注基本面兑现。（1）美护：珀莱雅2024年营收107.78亿元（+21%），首破百亿，净利润15.52亿元（+30%）。丸美生物2024年营收29.7亿元（+33.4%），净利润3.42亿元（+31.7%）；2025年Q1营收8.47亿元（+28%），主品牌丸美与PL恋火双线增长。贝泰妮2024年营收57.36亿元（+3.87%），25Q1营收9.49亿元。锦波生物25Q1营收3.66亿元（+62.5%），净利润1.69亿元（+66.3%），重组胶原蛋白三类械产品领跑医美赛道。润本股份2024年营收13...