浦银国际证券：2025上海车展调研：拥抱创新，共赢未来

2025年4月23日，第二十一届上海国际汽车展览会在国家会展中心（上海）正式开启。根据新闻报道，上海车展一共邀请到来自26个国家和地区近1,000家企业参展，预计有创历届记录的193场发布会。从我们参观展览的主观感受来看，本次展会中参展/观展的人气依然较高。与去年北京车展类似，我们也观察到较多的海外人士观展。一方面，各家车企和供应链企业都借助车展来寻找潜在消费者/用户，锁定下一个阶段的订单需求。蔚来（含乐道、萤火虫）、小米、鸿蒙智行等都展现出积极的销售热情。另一方面，很多车企/供应链企业也展出了较为前沿的技术和产品，以体现当前新能源汽车的科技前沿属性，通过“秀肌肉”来增强品牌形象，加深用户心智。小鹏、宁德时代等企业都带来机器人、低空飞行器等产品参展。车企端对于智能驾驶的宣传显著低调，而智驾产业链则有较高的参展热情和人气度。受到近期关于智驾宣传政策的影响，我们明显感知到在本届车展上，车企端对于智驾的宣传收敛。与此同时，形成对比的是，智驾产业链的参展热情和人气度较为高涨。这体现智驾在消费者端的教育需要更加谨慎，而供应链对于智驾能力的推动则更为显著。地平线、黑芝麻、知行科技、佑驾创新、轻舟智...