中国银河：银行业4月中央政治局会议解读：增量政策可期，银行经营受益、价值凸显

事件：4月25日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。我们认为从银行角度主要有以下方面值得关注。宏观政策导向不变：超常规逆周期调节巩固经济社会基本面，利好银行业稳健经营。预计后续增量政策有望进一步出台，稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，以巩固经济持续回升向好基础，应对国际经贸斗争带来的外部冲击。财政政策更加积极，银行信贷、资本受益，服务实体和风险管控能力提升：（1）银行信贷基本盘继续受益：会议指出加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。目前超长期特别国债已提前发行。一季度贷款投放好于预期，预计受益于财政加力支持两重两新。（2）银行补充资本正当其时，不排除中小银行使用专项债补充资本的可能性：3月末四家国有大行5200亿元增资方案发布，考虑到对等关税带来的经营风险和信用风险，当前时点补充资本具备及时性和必要性。部分沿海地区中小银行直接面临关税影响，且当前专项债使用效率和方向均有提升空间，或可为区域性中小行补充资本提供支撑。降准降息预期增强，结构性货币政策工具和政策性金融工具创新成焦点：。降准幅度预计25-50BP,可能在本次会议后落地，降息幅度预计20BP，可能在...