天风证券：全球AI周报：从海外科技大厂财报看全球AI投资机会

摘要海外科技公司财报AI进展微软：收入利润均超预期，AI收入加速。FY25Q3营收达701亿美元，同比增长13%，超越彭博一致预期（685亿美元）；每股收益为3.46美元，同比增长18%，超越彭博一致预期（3.21美元）。Azure收入同比增长33%，AI拉动Azure增长比例为16%。公司预计下季度Azure收入增长34%~35%，有望持续加速。处理Token数量超100万亿(4月50万亿)，同比增长5倍，推理需求正加速放量。META：AI持续赋能，上调全年资本支出指引。收入达423亿美元，同比增长16%，超彭博一致预期（414亿美元）；GAAP每股收益（EPS）6.43美元，超彭博一致预期5.25美元。MetaAI的使用量持续增长，目前月活跃用户超过10亿；一季度，META上线了全新的广告生成推荐模型GEM，其架构在相同数据与算力条件下可实现2倍的广告表现提升。AI推荐系统的优化使Facebook用户使用时长提升7%，Instagram提升6%，Threads提升35%。上调全年CapEx指引至640亿-720亿美元。亚马逊：亚马逊2025Q1净销售为1556.67亿美元，同比增长...