上汽集团：系列点评五十五：营收快速增长 静待盈利改善

上汽集团(600104)事件概述公司发布2022年第三季度报告：2022年前三季度总营收为5,274.1亿元，同比-4.6%；归母净利润为126.5亿元，同比-37.8%；扣非归母净利润为106.4亿元，同比-40.9%。其中2022Q3实现总营收2,114.2亿元，同比+13.3%，环比+58.3%；归母净利润57.4亿元，同比-18.4%，环比+311.7%；扣非归母净利润45.3亿元，同比-26.5%，环比+292.5%。分析判断:营收快速增长静待盈利改善产销大幅增长，营收环比迅速恢复。公司2022Q3总营收为2,114.2亿元，同比+13.3%，环比+58.3%，增速与公司销量整体一致：2022Q3公司批发销量为153.6万辆，同比+16.2%，环比+51.5%。其中，上汽大众环比增速亮眼，2022Q3批发38.8万辆，同比+21.9%，环比+59.2%。受益于燃油车购置税减半政策，合资乘用车需求加速恢复，我们判断Q4产销有望进一步上行。电池成本高涨影响，盈利改善有所滞后。公司整体盈利提升略滞后于销量，2022Q3公司归母净利润为57.4亿元，同比-18.4%；扣非归母净利润为...