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3金币万联证券：食品饮料行业周观点：春节假期酒水销量暴涨，2月白酒新国标正式实施.pdf

上两周（2023年01月16日-2023年01月29日），上证综指上涨2.18%，申万食品饮料指数下跌0.80%，跑输上证综指2.98个百分点，在申万31个一级子行业中排名第31。上两周食品饮料各子板块集体下跌，其中烘焙食品（-3.49%）、啤酒（-4.27%）、零食（-5.00%）跌幅前三。白酒方面，新清香型白酒国标将于2月1日起实施，完善行业发展。线下送礼及消费场景恢复，春节期间多平台酒水销量暴增。i茅台春节期间正常开展推动销量；泸州老窖新设国际实业公司，强化海外市场布局。啤酒方面，2022...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-31 发布 | 956.53KB | 14 页
1金币万联证券：消费行业2023年春节黄金周数据跟踪报告：疫后旅游率先恢复，消费服务行业喜迎开门红.pdf

行业核心观点：2023年春节黄金周收官，作为与新冠共存后的第一个春节，消费行业整体高开，迎来新年开门红。旅游行业率先复苏，三年疫情持续积压的居民出行需求集中释放，跨境游及中远程市场带动春节假期全国国内旅游出游人次与国内旅游收入同比双双上升。免税行业销售火爆，在海外消费回流及免税政策红利的影响下，免税消费活力充分激发，叠加线下客流逐渐复苏及王府井国际免税港等开业，免税行业业绩可期。白酒行业价格保持平稳，长期来看高端、次高端白酒需求韧性较强，板块基本面稳健，上行趋势不改。建议关注：1）受益于出入境旅...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-31 发布 | 867.01KB | 10 页
5金币西南证券：消费电子行业月度跟踪：关注安卓系销量修复、苹果产业链创新.pdf

行情总结：12月，消费电子板块下跌2.86%，跑赢电子板块1.62pp，跑输沪深300指数3.34pp。从估值来看，消费电子板块估值水平低位探底，截止12月31日行业PE为22.9x，PB为2.66x，相较过去十年而言均处于历史底位，消费电子行业的悲观情绪有所回暖，目前左侧配置具有较高安全边际。细分板块跟踪：1）手机：三季度全球智能手机出货量约3亿台，季度环比有所回暖，同比下滑8.8%；11月国内智能手机出货量2221.8万部，同比下降36.2%。手机去库存进程持续推进，双十一、双十二、新年等消...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-31 发布 | 1.99MB | 31 页
1金币中泰证券：食品饮料行业2022年12月线下商超数据点评：疫情短期冲击，居家消费较好.pdf

投资要点12月线下商超数据统计披露，我们重点对白酒、调味品、啤酒、乳制品、速冻食品以及乳制品板块线下商超数据进行分析。白酒行业疫情短期冲击，均价依旧坚挺。调味品行业升级趋势不改，复调动销向好。啤酒行业量减价升，龙头韧性凸显。乳制品行业疫情仍有压制，动销略淡。冷冻食品行业旺季动销向好，龙头表现突出。白酒行业：疫情短期冲击，均价依旧坚挺。高端酒方面，贵州茅台、五粮液、泸州老窖销售额分别为9.40、5.85、0.90亿元，分别同比增长31.72%、-10.67%、-47.26%。次高端酒方面，汾酒销售...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-31 发布 | 1.09MB | 10 页
3金币中原证券：食品饮料行业2023年1月月报：供需收缩，上游价格下跌，盈利有望改善.pdf

投资要点：2023年1月，“过节效应”导致食品饮料板块普遍回调。但是，白酒、保健品和乳品子板块录得上涨，因相关品类具有“过节属性”，带动了二级市场热度。拉长时间区间来看，自防疫政策调整后食品饮料各子板块全线上涨，其中白酒、保健品、乳品、烘焙和调味品上涨幅度较大。截至2023年1月20日，食品饮料的静态估值为36.57倍，较2022年10月的估值低点26.75倍上升了36.71%，但较2021年1月53.73倍的高位仍有31.94%的空间，当前板块位于历史中位数以下9%的位置。经历了长时期的行业去...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-31 发布 | 756.01KB | 16 页
1金币信达证券：汽车行业专题研究：至暗已过，汽车行业或迎来景气上行.pdf

本期内容提要:受补贴退坡、疫情冲击和春节假期影响，1月汽车景气触底。新能源汽车国补及燃油车购置税优惠已于2022年底全面退出，透支部分需求于2022年底提前释放；同时伴随防疫政策优化调整，各地感染人数增加，以及春节假期影响，预计1月汽车销量及同比增速均触底。根据乘联会数据，1月主要厂商零售第一、二周的日均同比分别-24%、-18%；第三周（16-27日）受春节因素影响，同比-65%；考虑到节后恢复效应及月底厂商冲量，乘联会预计第四周（28-31日）市场将有所回升，同比增长9%左右。乘联会预计1月...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-31 发布 | 649.15KB | 10 页
3金币东吴证券：电力设备行业点评报告：2022Q4基金持仓深度：电新重仓环比下降，工控、核电均有所增长——基于11026支基金2022年四季报的前十大持仓的定量分析.pdf

投资要点新能源汽车：2022Q4总体持仓环比下降，上游锂矿环比明显下降，中游&整车环比略降，核心零部件&充电桩环比小幅上升新能源汽车板块总体Q4持仓占总市值比重为6.26%，环比下降0.36pct。2021Q4-2022Q4持仓比例分别为8.11%、8.60%、8.28%、6.62%、6.26%。1）上游锂矿Q4整体持仓环比下降至6.09%；2）中游板块持仓环比整体下降至8.49%，电池、隔膜、电解液持仓环比略有下降，正极、负极、添加剂、铜箔、铝箔持仓环比明显下降，结构件持仓环比上升；3）整车Q...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-31 发布 | 1.75MB | 18 页
1金币东亚前海证券：有色：全球钼价轮番拉涨，小市场或有大行情.pdf

事件近期海内外钼价均有大幅上涨。根据百川盈孚数据，截至2023年1月30日，欧洲钼铁均价收报101.5美元/磅钼，较上周上涨21.92%；截至2023年1月31日，国内60%钼铁均价收报380000元/吨，较上周上涨25.41%，钼精矿价格收报5440元/吨度，较节前上涨19.82%。点评海外供给受限或为短期价格大幅上涨主要推动因素。从全球钼资源储量占比来看，截至2021年末，中国钼矿储量为830万公吨，占全球储量比例超过50%，其次为美国（16.9%）、秘鲁（14.4%）、智利（8.8%），南...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-31 发布 | 281.9KB | 3 页
1金币川财证券：大制造行业动态点评：C919商业首飞临近，国产首款大飞机有望进入放量期.pdf

事件财联社记者从东方航空APP上查询到，C919将于2月28日执飞商业航班。对此，中国东航方面回复记者称，C919确实有计划于上述日期进行商业首飞，具体时间尚未完全确定。2023年1月12日，中国商飞副总经理张玉金透露，C919大飞机必将提速扩产，抢占市场份额，国产大飞机事业将从全面研制向产业化阶段转型。大飞机是国之重器，是一个国家科技能力、工业水平和综合实力的集中体现，被誉为“工业皇冠上的明珠”。点评全球首架C919大型客机已交付，近期有望商业执飞首航。C919，全称COMAC919，是中国按...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-31 发布 | 367.4KB | 4 页
3金币中银证券：通信行业周报：国产替代推进，光芯片迎发展机遇.pdf

光模块应用场景升级，光芯片需求增长。FTTx光纤接入场景是全球光模块用量最多的场景之一，发展迅速；目前全球及国内数据中心数量大幅增长，光芯片重要性突显；未来激光器具有大量发展场景，其中激光雷达市场前景广阔。国内厂商快速崛起，国产替代化正在进行。欧美日国家光芯片行业起步较早、技术领先；国内光芯片与海外依旧存在差距，但在不断缩小；光芯片企业技术突破，将受益于国产化替代机遇。半导体行业见底，光芯片迎来机会。行业进入库存调整期，光芯片迎来新发展机遇。建议关注光芯片厂商。本周观点题材面：光模块应用场景升级...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-31 发布 | 1.54MB | 21 页
3金币中国银河：有色金属行业2022Q4基金持仓分析：基金继续减持有色金属，重点加仓经济复苏方向.pdf

2022Q4公募基金继续减持有色金属行业，有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比下行至2.30%。根据公募基金2022年年报，我们统计了全市场6837支主动权益类基金，包含普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金这些主动权益基金，对基金配置有色金属行业的比例进行了定量分析。我们通过基金前十大重仓股中A股有色金属行业持股市值占基金股票投资市值比来衡量基金对A股有色金属行业的配置情况。2022Q4基金对有色金属行业的持仓变动出现了明显的结构性分化，尽管在国内强烈的经济复苏预期...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-31 发布 | 651.58KB | 11 页
8金币华鑫证券：电子行业2023年策略报告：周期复苏，否极泰来.pdf

行业回顾：整体板块全年弱势，周期下行转向周期复苏2022年电子行业整体表现弱势。截止2022年12月31日，电子行业指数（申万）累计跌幅为36.5%，仅在6-8月份有一定的反弹，全年呈现波浪式下跌，大幅弱于沪深300指数。我们认为，随着2022年全年周期下行，板块进入周期底部，目前板块成长逻辑已由周期下行向周期复苏转变。半导体：投资底+库存底+业绩底已现，否极泰来我们从三个维度做了复盘，随着2022年行业下行，2023年将是半导体制造业的投资低点，同时库存周期来看，2022Q4开始行业进入到主动...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-31 发布 | 4.17MB | 74 页
1金币中国银河：银行业：银行公募持仓改善，股份行机构偏好度提升.pdf

事件公募基金发布2022Q4重仓持股数据。由于主动型基金1持仓数据更能反映市场风格变化，我们对公募基金重仓股数据中的投资类型进行筛选，以主动型基金作为统一口径，计算并分析基金持仓数据变化。2022Q4基金对银行板块持仓依旧处于低配状态，低配比例收窄2022Q4银行板块的低配比例为6.28%，较Q3受窄0.13个百分点。其中，国有行、股份行和农商行低配比例4.29%、2.34%和0.1%，较Q3变化0.07、-0.04和0.02个百分点，城商行超配0.45%,较Q3扩大0.11个百分点。2022Q...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-31 发布 | 647.19KB | 5 页
3金币华金证券：纺织服装/家居行业周报：春节消费力度强势复苏，安踏迎来管理层调整.pdf

节前一周纺织服饰板块落后大盘1.65%，金发拉比、台华新材、九牧王涨幅靠前。节前一周（1.16-1.20），SW纺织服饰板块上涨0.98%，落后大盘1.65个百分点，其中SW纺织制造板块上涨1%，SW服装家纺上涨1.01%，金发拉比（+20.18%）、台华新材（+19.73%）、九牧王（+10.53%）涨幅靠前。目前SW纺织服饰整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为20.86倍。节前一周家居用品板块落后大盘5.11%，松发股份、四通股份、悦心健康涨幅靠前。节前一周（1.16-1.20），SW...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-31 发布 | 1.37MB | 21 页
3金币海通国际：保险行业12月月报：疫情导致产寿险单月增速均承压，期待2023年迎来复苏.pdf

投资建议12月单月人身险保费同比增速转负，健康险降幅较11月有所扩大；产险单月保费同比+2.4%，车险、非车险Q4增速均放缓。保险行业负债端、投资端均有边际改善，安全边际较高。人身险公司保费Q4增速有所提升，12月单月增速由正转负。1）2022年人身险原保费34245亿元，同比+3.1%，规模保费40090亿元，同比-0.8%；可比口径下，人身险公司原保费收入同比+2.8%。2）人身险公司原保费规模Q1-Q4增速分别为-4.2%、+23.2%、+1.0%、+2.2%。12月单月同比-1.6%，由...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-31 发布 | 1.4MB | 13 页
1金币东吴证券国际经纪：机械行业点评报告：建议关注逐步回暖的通用自动化板块；看好景气度持续的风电设备零部件.pdf

投资要点推荐组合：三一重工、晶盛机电、恒立液压、迈为股份、先导智能、华测检测、长川科技、柏楚电子、杰瑞股份、奥特维、拓荆科技、金博股份、杭可科技、新莱应材、高测股份、奥普特、芯源微、利元亨、联赢激光、道森股份、瀚川智能。光伏设备：隆基HJT电池转换效率突破世界纪录，达26.81%。2022年TOPCon产业进展较快主要系TOPCon是在PERC路线上的延伸、产业链配套更加成熟且电池厂扩产动力充足。2022年HJT扩产超预期年初我们预计全年新增扩产20-30GW，迈为股份市占率70%；实际迈为20...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-31 发布 | 1.18MB | 6 页
1金币东吴证券国际经纪：机械行业点评报告：建议关注半导体量测设备国产化机遇；看好逐步回暖的通用自动化板块.pdf

投资要点推荐组合：三一重工、晶盛机电、恒立液压、迈为股份、先导智能、华测检测、柏楚电子、长川科技、奥特维、杰瑞股份、拓荆科技、金博股份、杭可科技、芯源微、新莱应材、高测股份、奥普特、利元亨、联赢激光、道森股份、瀚川智能光伏设备：REC法国项目取消影响有限，看好HJT产业化进程加速。2022年12月7日REC取消法国异质结组件项目，此项目原计划投资6.8亿欧元，我们认为对海外HT扩产影响有限，主要系REC的布局集中在印度和新加坡，尤其是印度市场，均为电池和组件生产基地，两地HT项目扩产顺利推进中，...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-31 发布 | 1003.86KB | 6 页
1金币东吴证券国际经纪：机械行业点评报告：半导体设备进口替代逻辑持续强化；看好顺周期率先受益的通用自动化板块.pdf

投资要点推荐组合：三一重工、晶盛机电、恒立液压、迈为股份、先导智能、华测检测、柏楚电子、杰瑞股份、拓荆科技、奥特维、长川科技、金博股份、绿的谐波、杭可科技、芯源微、新莱应材、奥普特、高测股份、利元亨、海天精工、至纯科技、联赢激光、纽威数控、瀚川智能、道森股份光伏设备：隆基绿能p型及无钢HJT电池效率再破世界纪录，看好HJT产业化进程加速。2022年12月15日，隆基绿能官微称，隆基绿能在M6全尺寸单晶硅片和自研的量产型制程工艺基础上，创造了P型HJT电池26.56%、无钢HJT电池26.09%转...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-31 发布 | 1.18MB | 6 页
1金币东吴证券国际经纪：机械行业行业点评：2023年看好技术进步和自主可控背景下机械行业的优秀成长公司.pdf

投资要点推荐组合：三一重工、恒立液压、晶盛机电、迈为股份、先导智能、华测检测、柏楚电子、杰瑞股份、奥特维、长川科技、拓荆科技、富创精密、金博股份、杭可科技、绿的谐波、奥普特、高测股份、新莱应材、芯源微、利元亨、海天精工、至纯科技、联赢激光、纽威数控、瀚川智能、道森股份。光伏设备：技术选代拉长设备行业景气周期，龙头厂商持续受益。（1）硅片先进产能并没有过剩。各环节争相护硅片的重要原因是为提高产业链的综合话语权，我们预计未来行业分化会加剧，落后产能将退场。且目前18x/210大尺寸先进产能仍较为稀缺...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-31 发布 | 1.18MB | 6 页
5金币海通国际：春节旅游消费情况跟踪：目的地旅游、出境游回暖，海南复苏亮眼.pdf

1.国内出游人次、旅游收入分别恢复至19年同期的89%、73%经文化和旅游部数据中心测算，2023年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，恢复至2019年同期的88.6%。实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。2.出行：国内客运逐步恢复，铁路客运量恢复至19年同期83%客运交通：据交通运输部，2023年1月21-27日期间，全国客运交通发送旅客各恢复至2019年的51%、49%、49%、57%、62%、53%、53%，总体恢复至19年同期水平的5...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-31 发布 | 2.22MB | 32 页

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