万联证券：消费行业2023年春节黄金周数据跟踪报告：疫后旅游率先恢复，消费服务行业喜迎开门红

行业核心观点：2023年春节黄金周收官，作为与新冠共存后的第一个春节，消费行业整体高开，迎来新年开门红。旅游行业率先复苏，三年疫情持续积压的居民出行需求集中释放，跨境游及中远程市场带动春节假期全国国内旅游出游人次与国内旅游收入同比双双上升。免税行业销售火爆，在海外消费回流及免税政策红利的影响下，免税消费活力充分激发，叠加线下客流逐渐复苏及王府井国际免税港等开业，免税行业业绩可期。白酒行业价格保持平稳，长期来看高端、次高端白酒需求韧性较强，板块基本面稳健，上行趋势不改。建议关注：1）受益于出入境旅游恢复、线下消费场景复苏与政府政策支持的免税龙头；2）受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏的演艺龙头；3）受益于跨境及中远程市场重启的头部旅行社和旅游目的地；4）受益于春节宴席、送礼场景恢复，长期需求确定性较强的高端、次高端白酒企业。投资要点：旅游：喜迎“开门红”，境外&中远程市场助力行业复苏。2023年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，按可比口径恢复至2019年春节同期的88.6%；实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30.0%，恢复至2019年春节同期的73...