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1金币东吴证券国际经纪：2023年风光年度策略报告：新技术加速渗透，高景气高成长.pdf

投资要点供应瓶颈解决，光伏平价新周期开启，储能空间打开。2022年全球能源成本高企，光伏需求旺盛但供应链瓶颈明显，预计全球光伏装机256GW，同增50%。随着硅料供应瓶颈解决光伏成本大幅下降，过去2年储备的地面光伏项目将得到明显释放，而分布式延续高增长，23年预计全球光伏装机将达到375GW以上，同比增长46%以上，其中中国将超150GW，同增67%，其中地面电站预计翻倍，欧洲今年爆发明年预计70-75GW，同增30%以上，美国UFLPA的问题终将缓解重返增长，预计35-40GW，同增50-75...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 514.4KB | 5 页
1金币东吴证券国际经纪：工控&电力设备行业2023年度投资策略：工控拐点将至，电网总量稳增、结构变化.pdf

工控：整体需求边际趋缓，关注先进制造板块、“双碳”政策下节能改造需求等结构性机。工控行业自2021Q3起经历近一年半下行周期后，2022Q4行业需求止跌企稳，后续我们判断有望于明年Q2迎来向上复苏拐点。行业数据方面，Q3延续下滑，但Q4主要工控公司月底订单同比持续向好，环比企稳甚至略有回升：1）22Q3OEM市场、项目型市场整体同比增速为-6.0%/+7.8%。锂电&光伏等新能源、化工&石化等传统能源资本开支仍较为旺盛，作为汇川、禾川、雷赛等月度订单提升的主驱力；同时部分传统行业如机床、空压机等...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 625.82KB | 5 页
1金币德邦证券：电子行业点评：Intel新处理器重磅发布，重视数据中心产业链机遇.pdf

投资要点：1月11日，英特尔正式发布第四代至强可拓展处理器SapphireRapids和至强CPUMax系列产品。与前几代产品相比，第四代至强处理器在使用内置加速器时，目标工作负载的平均性能每瓦效率可提高2.9倍。在优化的功耗模式下，每个CPU可节省高达70W的功耗，同时将特定工作负载的性能损失降至最低，总拥有成本（TCO）可降低52%至66%。AI算力10倍提升更好匹配数据中心真实工作负载，首次支持DDR5和PCIe5.0，有望拉动终端服务器更新。SapphireRapids是为新平台“Eag...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 425.83KB | 2 页
1金币中原证券：传媒行业点评报告：春节档前瞻：影片供给丰富，有望开启全年复苏序幕.pdf

投资要点：春节档重要性愈发凸显。春节假期通常是年内放假时间最长的假期，并且人员大量回乡导致线下娱乐产业的丰富性不足，春节观影逐渐成为假期线下娱乐的重要选择之一，春节档也和国庆档共同成为了全年最重要的两大档期。自2014年起，春节档的票房始终维持着比较好的增长，从14.52亿元增长至2022年的60.40亿元，增幅315.98%，其中2021年曾创下最高的78.43亿元的档期票房纪录。同时春节档在电影市场中所占的地位也越来高，票房占全年票房的比重从2014年的4.93%提升至2022年的20.17...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 678.22KB | 5 页
3金币国信证券：轻工制造双周报（2225期）：地产需求侧政策加码，浆价回落进一步兑现.pdf

核心观点行情回顾。1月至今A股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为安妮股份、翔港科技、金牌厨柜、王子新材、尚品宅配；1月至今港股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为慕容家居、纷美包装、皇朝家居、汇森家居、思摩尔国际。11月家具零售额逆势收窄，出口额持续承压。11月社零同比降幅扩大5.4个百分点；家具零售额降幅逆势收窄，降幅较10月收窄2.6个百分点。全部工业品、造纸及纸制品业PPI分别同比-1.3%和-1.7%，环比基本持平；整体出口额、家具出口额分别-8.7%和-15.9%，家具出口压力仍较大。浆价纸价：...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-12 发布 | 2.19MB | 21 页
5金币中航证券：2023年社服行业年度策略：涅槃复苏，次第花开.pdf

申万一级行业行情回顾：：2022年，社会服务（申万）指数年涨跌幅为-2.23%，在申万一级行业涨跌幅中排名3/31，较其他行业涨幅居前。复盘2022年，整体来看，社会服务行业指数跑赢大盘，尤其是下半年受疫情管控精准化预期影响，社服行业中旅游景区和酒店餐饮等板块实现强劲。子板块板块行情：2022年，社会服务各子行业涨跌幅排名：酒店餐饮（+115.53%）、旅游及景区（+43.92%）、教育（-12.90%）、专业服务（-24.43%）、体育（-36.29%），出行板块的涨幅居前。随着疫情防控“二十...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 2.91MB | 34 页
1金币安信证券：2022年12月挖机销量快评暨2022年总结：2022年基本面筑底，2023年不必悲观.pdf

事件：根据中国工程机械工业协会数据，2022年12月，挖机销售16869台，同比-29.8%，其中国内6151台，同比-60.1%；出口10718台，同比+24.4%。2022年全年挖机累计销量26.1万台，同比-23.8%；其中国内15.2台，同比-44.6%；出口10.9台，同比+59.8%。核心观点：12月挖机销量增速低于预期（CME预计12月整体销量增速约-17%，内销增速同比-32%，出口增速同比+10%），系国内市场低迷，一方面12月1日非道路移动机械正式切换国四排放标准，标准升级前...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 570.25KB | 6 页
1金币东吴证券国际经纪：2023年储能策略报告：中美欧三市场齐爆发，储能迎来黄金发展期.pdf

投资要点欧洲：低渗透率高成长空间，储能再上新台阶！欧洲能源危机下，欧洲户用光储高经济性得到市场的认可，光储需求开启爆发式增长。居民电价合约机制，2023年新签合约电价大幅上涨，电价平均为40欧元/MWh以上，同比提高80-120%，我们预计未来1-2年持续保持高价，光储刚性需求明确。德国免除户用光伏VAT、所得税，意大利户储补贴政策退坡，利好政策持续，德国户储收益率可达18.3%，考虑补贴回收期可缩短至7-8年。长期独立能源大趋势，2021年欧洲户储渗透率仅1.3%，成长空间广阔，工商业和大储市...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 560.55KB | 5 页
5金币国信证券：锂行业供需展望：2023年维持紧平衡格局，中长期供需矛盾缓解.pdf

供给篇：不能忽视全球锂资源开发的难度全球锂资源储量丰富，且随着锂产业发展，发现的锂资源也是越来越多，所以从资源端的角度来说，全球锂资源储量是不缺的。但是由于锂资源禀赋的状态和分布、开发的方式和提取技术的不同，会影响到锂资源开发的规模和成本，所以全球具备经济开采价值的资源有限。本篇报告重点对全球核心锂资源供应区域的项目进行梳理。澳洲锂矿是全球最容易开发的锂辉石资源，当地矿业发达、法律法规齐全、基础设施良好，但是澳洲地区也存在劳动力和设备短缺的问题，新产能或复产产能投产&爬坡速度往往低于预期。南美盐...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 2.08MB | 40 页
1金币中国银河：汽车行业：疫情管控优化提振年度收官，消费复苏预期仍存.pdf

核心观点：投资事件乘联会发布2022年12月乘用车产销数据：当月零售销量为216.9万辆，同比+3.0%，环比+31.4%；批发销量为222.2万辆，同比-6.1%，环比+9.4%；产量为209.5万辆，同比-15.0%，环比-0.8%。我们的分析与判断1）疫情防控优化措施落地推动终端客流回升，2023年车市复苏预期仍存。2022年12月乘用车零售销量216.9万辆，同比+3.0%，环比+31.4%，恢复正增长，主要系本月疫情防控措施优化后终端客流回暖，叠加促消费政策尾声的抢装效应。厂商批发销量...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 496.56KB | 2 页
1金币东吴证券：商贸零售行业点评报告：出行复苏数据跟踪周报（2023年第2周）：短途出行持续反弹，长途数据底部已现.pdf

随着“二十条”、“新十条”、“乙类乙管”政策逐步落实，全国与疫情挂钩的出行限制基本取消。为紧密跟踪后疫情时代居民出行消费行为变化，我们分别观察18个一二线城市的周度地铁客流量及全国公路、铁路、民航月度旅客运输量以分别了解短途及长途出行恢复状况。市内出行情况：元旦后首周各线城市地铁客流整体恢复，其中一线城市深圳和二线城市恢复程度接近疫情前水平。截至1月8日北上广深及14城的当周地铁客流恢复至2019年同期的55%/58%/65%/95%/94%，较上周的58%/42%/56%/70%/84%有显著...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 449.17KB | 4 页
5金币中国银河：核电装备行业深度：核电燃料储运设备国产化将迈入加速期.pdf

核心观点政策发力引导核电复苏，2023-2025年我国核电装备市场空间或达千亿元。截至2022年9月，我国在运核电机组数量54台，2022年核电机组核准数量已达10台，是2008年以来核准数量最多的年份。“十四五”期间我国核电运行装机容量要达到7000万千瓦，按每台核电机组100万千瓦装机容量计算，核电每年市场空间或达千亿，约825-1350亿元，对应核电装备每年市场空间413-675亿元，则2023-2025年我国核电装备市场空间或超千亿元。新燃料运输容器国产化发展势头良好，2023-2030...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 2.61MB | 34 页
5金币中国银河：机械设备行业深度报告：换电风起ToB先行，百亿设备市场蓄势待发.pdf

政策+市场双向驱动，换电模式乘风而起。换电模式通过换电站对大量电池进行集中储存、集中充电，于站内为新能源汽车提供电池更换服务，集电池的充电、物流调配及换电服务于一体，与充电共同构成新能源汽车的补能方式。“双碳”目标下，我国新能源汽车产销持续创新高，渗透率快速提升，2022年11月单月渗透率提升至33.78%。自2020年起，我国发布各项政策大力推进换电模式建设。2021年10月，工信部在全国11个城市启动新能源汽车换电模式应用试点工作。目前，中国新能源汽车的补能方式以充电为主，尽管我国车桩比持续...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 3.89MB | 40 页
1金币天风证券：银行：社融“至暗时刻”已来，黎明前保持乐观.pdf

12月社融低于预期，直接融资同比大幅少增12月社融新增1.31万亿元，低于万得一致预测值（1.61万亿元），同比少增1.06万亿元。存量社融增速9.6%，较上月回落0.4pct。社融口径下新增人民币贷款1.40万亿元，同比多增2700亿元，扭转了连续两月贷款同比少增的态势。分结构来看，对公中长期贷款同比大幅多增，对社融增量形成支撑。12月直接融资同比少增是主要拖累项，原因一是2022年政府债靠前发力，二是近期债市波动下企业融资成本提升，融资规模下降。居民端贷款降幅收敛12月居民户贷款同比少增量较...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 759.14KB | 5 页
1金币中国银河：银行业：新增社融不及预期，企业中长期贷款高增.pdf

事件央行公布了2022年12月金融数据。新增社融规模低于预期12月新增社融1.31万亿元，低于1.6万亿元的预期值1，同比少增1.05万亿元，较11月进一步回落。截至12月末，社融存量344.21万亿元，同比增长9.58%，为全年最低。企业债和政府债发行减少是拖累社融表现的主要因素12月，新增人民币贷款1.44万亿元，同比多增4004亿元，优于10月和11月水平；新增政府债券2781亿元，同比少增8893亿元，主要受到去年同期高基数影响；企业债融资减少2709亿元，同比多减4876亿元，预计与债...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 715.2KB | 4 页
5金币浙商证券：电力设备新能源行业周报（第2周）：光伏开工率有望修复，新型电力系统建设有序推进.pdf

投资要点新能源汽车(1)本周观点：欧洲12月电车渗透率突破40%，海外需求加速推进。2022年12月欧洲八国汽车注册量约为86.1万辆，环比+13%，同比+14%，其中电动车注册量约为35.0万，同比+59.14%，环比+52.8%，渗透率达40.7%。在供给端，欧洲汽车零部件供应紧张趋于缓解，再加上欧洲各国出台多项刺激电动汽车产业发展的政策，欧洲电动汽车市场迎来高速增长。欧洲电价自8月以来显著回落，进一步提升电动车经济性刺激需求。(2)关键数据：据SMM，本周碳酸锂价格50.15万元/吨(-2...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 3.15MB | 33 页
3金币中达证券投资：内地房地产行业周报：一线销售稳步回升，住房刚需再获支持.pdf

数据要点：本周，42个主要城市新房成交面积环比下降30%.2023年累计成交面积同比下降6%。其中一线环比上升较多城市为上海，环比上升135%。一、二、三线城市票计成交面积同比分别上升16%、23%和下降60%。2023年票计交易量下降较多城市包括绍兴、柳州、芜湖，分别下降98%、88%、83%。截至1月6日，13个主要城市可售面积（库存）环比下降1%；平均去化周期19.2个月，环比上升4%。福州和萧田去化周期环比上升较多，分别上升48%和30%，去化周期分别由上期的22.6个月和28.0个月变...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 3.12MB | 11 页
1金币国海证券：公用事业事件点评：政策明确代理购电用户范围逐步缩小，中小工商业将加速进入市场.pdf

事件：1月10日，发改委正式公开发布《关于进一步做好电网企业代理购电工作的通知》，指出鼓励支持10千伏及以上的工商业用户直接参与电力市场，逐步缩小代理购电用户范围，自2023年1月1日起执行。投资要点：发改委再强调“逐步缩小代理购电用户范围”，工商业用户将直接参与电力市场，有望提高售电公司盈利空间。此前2021年10月，发改委发布809号文，指出10千伏及以上用户原则上要直接参与市场交易，暂无法直接参与市场交易的可由电网企业代理购电，各地要不断缩小电网企业代理购电范围；此次通知中，将工商业用户参...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 320.78KB | 4 页
3金币东亚前海证券：农林牧渔行业周报：猪价持续承压，产能去化或发生.pdf

核心观点生猪养殖：养殖端亏损持续，12月产能去化或发生。（1）猪价超跌，12月涌益能繁环比-1.10%。12月31日-1月6日，生猪均价为15.46元/公斤，周度环比-9.55%，周内猪价持续下跌，主要系春节假期临近，生猪出栏窗口缩短导致供给压力增大，叠加消费恢复不及预期，猪价持续下行，而养殖户恐慌性出栏则进一步踩踏猪价。根据Wind数据，上周自繁自养/外购仔猪养殖利润为-188.60/-289.20元/头，亏损周度环比扩大144.31/113.23元/头。2022年12月至今，猪价跌破养殖成本...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 1.88MB | 17 页
3金币东亚前海证券：汽车行业周报：12月乘用车零售同比增长15%，需求不断恢复.pdf

市场回顾从板块整体的行情数据来看，上周（2022/12/31-2023/01/06）沪深300指数收于3980.89点，周涨跌幅为2.82%，申万汽车板块周涨跌幅为3.92%，跑赢沪深300指数1.10pct。汽车板块在申万一级行业中排名第7名，较前一周上升14名。从细分板块来看，乘用车、商用车跑输汽车板块整体涨跌幅，涨跌幅分别为2.40%、3.52%，汽车服务、汽车零部件及摩托车及其他涨跌幅为1.16%、4.74%、8.64%。从板块整体的估值水平来看，上周汽车板块的PE(TTM)为32.18...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 1.34MB | 19 页

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