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3金币山西证券：有色金属行业周报：美联储鹰派态度使金属承压，谨慎情绪使锂价回调.pdf

板块市场表现板块涨跌幅：有色金属板块报收4881.96，周变化-2.40%，排名第22，跑输上证综指-1.21pct。子板块表现：磁性材料领涨，其他板块普跌。其中，子板块市场表现前三名：磁性材料（3.09%）、稀土（-0.39%）、钨（-0.79%）；子板块市场表现后三位：铜（-2.91%）、锡（-3.84%）、黄金（-5.48%）。金属价格表现基本金属：LME铜报收8524美元/吨，周变动0.34%；上期所阴极铜（活跃合约）报收65980元/吨，周变动-0.57%。LME铝报收2402美元/吨...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-16 发布 | 4.58MB | 21 页
1金币财信证券：银行业11月金融数据点评：企业中长贷放量，估值修复空间足.pdf

央行发布11月金融统计数据报告。人民币贷款余额212.59万亿元，同比增长11%，增速较上月末降低0.1pct.，较上年同期低0.7pct.，增速持续下行。11月份人民币贷款增加1.21万亿元，同比少增596亿元。人民币存款余额257.78万亿元，同比增长11.6%，增速比上月末高0.8pct.，较上年同期高3.0pct.。11月份人民币存款增加2.95万亿元，同比多增1.81万亿元。企业中长贷继续放量，住户贷款仍显疲弱。企业中长贷继续放量，主因稳增长政策持续发力，带动制造业、基建等重点领域中长...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-16 发布 | 692.7KB | 6 页
3金币财信证券：新能源电池行业月度点评：11月新能车渗透率33.8%，看好动力及储能电池.pdf

投资要点：行情回顾：近一月电池指数下跌0.04%，同期沪深300指数上涨4.24%，根据近一月的走势来看，电池指数走势明显弱于沪深300指数。个股方面，近一月电池板块中上涨个股24只，下跌个股57只。近一月上游多种主要原材料价格出现大幅下跌，碳酸锂下跌6.31%，六氟磷酸锂下跌14.43%。近一月碳酸锂价格下降至56.40万元/吨，较11月中旬的60.20万元/吨下跌6.31%；氢氧化锂价格下跌至56.10万元/吨，较11月中旬的57.70万元/吨下跌2.77%；本月磷酸铁锂价格小幅上涨，由11...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-16 发布 | 1.18MB | 16 页
1金币首创证券：社会服务行业简评报告：扩内需纲要提振消费信心，免税旅游再迎利好.pdf

事件：12月14日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》围绕11个方面出台38条举措，详细指出了扩大内需的总体要求和具体方案。坚定实施扩大内需战略、培育完整内需体系，促进国内长远发展。加快构建国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。锚定2035年远景，明确五项主要目标。纲要明确“十四五”时期实施扩大内需战略的5个主要目标：1）促进消费投资，内需规模实现新突破；2）完善分配格局，内需潜能不断释放；3）提升供给质量，国内需求得到更好满足；4）完善市场体系...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-16 发布 | 381.65KB | 2 页
10金币民生证券：机械行业2023年度投资策略：万类霜天竞自由.pdf

总体策略2023年是机械行业投资机遇层出不穷的一年：1）政策层对于制造业支持态度的强化；2）库存周期确定性进入复苏拐点；3）高新技术的密集突破期；4）整体估值水平不高。通用设备与专用设备会呈现“跷跷板”效应，择时更加重要：1）通用的逻辑主线：制造业复苏、政策拉动经济、卡脖子共性技术突破；2）专用的逻辑主线：产业景气度向上、新技术迭代。通用设备数控机床：中低端景气复苏、高端国产替代；刀具：产能扩张不需过度担心，预计仍是较好一年；工业气体：商业模式优势明显，护城河随时间提升；通用减速机：竞争格局已清...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-16 发布 | 8.6MB | 165 页
3金币中国银河：非银行金融行业深度报告：景气修复，把握投行扩容、大财富管理产业链修复两大主线.pdf

板块估值处于历史8%分位数以下，业绩相对景气券商获得超额收益2010年至今证券行业PB均值为2.04X，中位数为1.87X，均值±标准差区间为[1.32X,2.77X]。当前板块PB1.27X，估值处于2010年以来8%分位数以下，防御与反弹攻守兼备。自营投资业务受冲击小、业绩表现较好的券商涨幅靠前。光大证券（+10.09%）、华林证券（+4.1%)、国元证券（-6.85%）、华安证券（-6.9%）以及中国银河（-8.25%)股价表现较好。财富管理概念个股跌幅靠前。东方财富、东方证券、兴业证券以...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-16 发布 | 1.69MB | 24 页
1金币中国银河：轻工行业点评报告：疫情影响致社零短暂承压，静待疫后消费提振.pdf

核心观点：1-11月社零总额同比微降，疫情影响致11月短暂承压。2022年1-11月，社会消费品零售总额为39.92万亿元，同比下降0.1%。其中，11月单月社会消费品零售总额为3.86万亿元，同比下降5.9%，降幅环比扩大5.4pct。家具类消费单月降幅环比收窄，多重政策支持下持续向好。2022年1-11月，家具类零售额为1,459亿元，同比下降7.7%。其中，11月单月家具类零售额为169亿元，同比下降4%，降幅环比收窄2.6pct。近期多项政策发布支持地产，部分制约因素得到缓解，政策落地有...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-16 发布 | 405.25KB | 2 页
5金币财通证券：电子行业2023年投资策略：周期触底可期，布局景气与自主可控.pdf

综合产业周期跟踪和历史股价运行复盘，展望2023年，我们认为复苏预期与自主可控有望成为电子行业投资的主旋律。半导体设计：我们认为23年年中是值得关注的半导体周期底部位置，股价有望提前1-2个季度反应。推荐关注国产化率低、景气趋势向上的模拟、内存接口、汽车、AR/VR芯片赛道。半导体设备与材料：半导体设备零部件板块，受到美国新限制措施的一定干扰。短期来看，相关企业的业绩增速将有所波动，但随着国产化的紧迫性提升，设备零部件企业的工艺覆盖率和高端制程渗透率将加速提升。基于目前公开的国内晶圆厂扩产计划和...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-16 发布 | 2.91MB | 38 页
5金币财通证券：农林牧渔&中小盘年度投资策略：猪鸡共振，粮安天下.pdf

2022年行情回顾：1）农林牧渔：2022年1-11月，SW农林牧渔行业下跌9.6%，跑赢沪深300指数约10.37个百分点，涨幅居申万一级行业第十。2）中小盘：2022年全年下跌，小盘股在4月下旬跌至低点后反弹迅速且力度强，从7月下旬开始表现优于大盘股养殖行业：1）生猪养殖-价格判断：2022年生猪价格Q1探底，4月至10月反弹上行，最高价达近30元/公斤，11月以来需求承接不佳，猪价震荡调整；我们预计，新一轮猪周期仍处于上行或高位震荡阶段，2023整体猪价预计在高位季节性波动，向下空间有限；...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-16 发布 | 3.92MB | 35 页
3金币财通证券：商贸零售行业专题报告：扩内需促消费，政策推动复苏进程.pdf

事件1：12月14日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》明确提出要坚定实施扩大内需战略、培育完整内需体系，再次将扩内需提升至国家战略高度。消费提质升级加速，多行业有望受益，政策支撑下消费复苏进度有望超预期。《纲要》明确提及持续升级传统消费、积极发展服务消费、加快培育新型消费、大力倡导绿色低碳消费，零售、免税、家电家居、汽车等多行业有望受益。一方面，由于欧美过度加息造成需求快速回落，23年欧美经济有温和衰退风险，出口面临一定挑战，消费作为“三驾马车”之一，成为拉动...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-16 发布 | 1.05MB | 12 页
1金币中银证券：建筑行业数据点评：基建投资持续向好，开工降幅扩大.pdf

11月建筑行业数据发布，基建投资表现持续向好，地产新开工面积同比降幅扩大，地产销售状况依然较为低迷。投资数据：11月份固定资产投资完成额同比基本持平，制造业韧性较强，基建投资持续高速增长，地产投资同比降幅进一步扩大：11月固定资产投资为7.0万亿元，同增0.8%。其中制造业、基建、地产开发投资完成额分别为2.6、2.0、1.0万亿元，同比增速分别为6.2%、13.9%、-19.9%。从结构来看，制造业投资同比增速相比10月有小幅下降但总体韧性较强；基建投资增速持续保持较高水平，房地产投资仍保持同...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-16 发布 | 494.53KB | 7 页
1金币中银证券：建材行业事件点评：投资也是内需的重要构成，不应低估.pdf

12月14日，据新华社报道，中共中央、国务院近日印发《扩大内需战略规划纲要(2022—2035年)》。我们认为，市场对《纲要》的关注点多在消费层面，而投资也是内需的重要组成部分，不应被低估。消费的基础性作用与投资的关键作用并重。《纲要》将“消费的基础性作用”与“投资的关键作用”并列，这延续了此前政治局会议的提法，事实上无论是历次会议文件中的表述或是中国经济的实际构成中，消费与投资都是并重的两大部分，应当齐头并进，不应忽视投资的作用。基础设施建设仍有广阔空间。《纲要》为未来十数年的基建指明了重要的...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-16 发布 | 562.53KB | 3 页
1金币东方证券：电子行业动态跟踪：DDR5和车规存储国产化拉动，看好存储板块复苏.pdf

核心观点汽车电子替代效应显现，车规存储即将放量。车规存储需求大，国内企业份额极低，国内存储企业布局利基存储多年，目前其中部分产品已能对ST产品实现替代。EEPROM：EEPROM凭借其耐久性高、可靠性高等特性，在发动机控制单元、车身控制模块、调光尾灯（RDL）、防抱死制动系统（ABS）、电动助力转向（PAS）、先进驾驶辅助系统、蓝牙天线、汽车空调、信息娱乐/导航、后视镜倒车显示、后视/侧视摄像机等汽车电子产品中应用广泛，EEPROM预计单车用量燃油车20颗、新能源车40颗，目前车规EEPROM预...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-16 发布 | 437.57KB | 6 页
10金币民生证券：电新行业2023年度策略：站在新的起点.pdf

写在前面：当前时点，我们通过对板块行情和基金持仓的复盘，对利润分配和业绩表现的分析，以及对需求增速、应用场景、技术变革等的展望，将2023年度策略定调为“新的起点”新场景储能：国内大储商业模式全方位跑通、经济性有望进一步提升，欧洲户储具备高成长性，美国表前表后齐飞扬。我们预计2022-2025年全球储能装机规模将达到63、129、228、403GWh，对应22-25年CAGR为92%，构建高成长性赛道。新技术光伏：成本压力松动，全球光伏需求持续向好，新增装机或将维持高增速；平价底层逻辑不动摇背景...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-16 发布 | 9.51MB | 179 页
1金币中国银河：消费品零售行业点评报告：11月社消受疫情短期扰动影响显著，单月增速降至-5.9%.pdf

核心观点：事件国家统计局发布最新社会消费品零售数据。2022年11月份，社会消费品零售总额3.86万亿元，同比名义下降5.9%。其中，限额以上单位消费品零售额1.56万亿元，同比下降5.8%；除汽车以外的消费品零售额为3.48万亿元，同比下降6.1%。2022年1-11月份社会消费品零售总额为39.92万亿元，同比名义下降0.1%；除汽车以外的消费品零售额为35.85万亿元，同比下降0.2%。分析与判断2020年初的新冠肺炎疫情致使2021年全年增速呈现出前高后低的趋势，两年均速逐步向前期区间靠...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-16 发布 | 818.11KB | 6 页
1金币德邦证券：11月国家统计局房地产数据追踪：住宅销售疲弱投资下行，保交楼下竣工累计同比略有改善.pdf

商品住宅销售降幅扩大，基本面复苏压力犹存。近期，地产“三支箭”齐心协力，助力房企缓解流动性压力。政策端持续优化，近期武汉、南京等部分高能级城市优化调控政策，稳定市场预期，促进房地产行业平稳健康发展。1-11月全国商品住宅销售面积10.27亿平方米，同比降幅扩大至26.2%，商品住宅销售额10.42万亿，同比降幅扩大至28.4%。新开工、施工面积累计同比降幅扩大，“保交楼”趋势向好，竣工面积累计同比降幅略有收窄。整体来看，1-11月房地产销售承压，销售回款不畅，开发商债务偿还压力犹存，拿地积极性不...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-16 发布 | 676.45KB | 6 页
3金币德邦证券：公用事业储能系列报告（一）：压缩空气储能-政策东风与规模效应共振，产业化拐点已现.pdf

新能源装机快速提升，压缩空气储能建设需求强烈。新能源装机规模快速提升，风光发电对电网的影响逐步提升，长时大容量可在更长时间维度上调节新能源发电波动，作用将逐步凸显。抽水蓄能与压缩空气储能均为长时大容量存储，但压缩空气储能的建设周期一般为12-18个月，远低于抽水蓄能，且受地理位置影响更小，未来国家推进压缩空气储能项目建设的需求强烈。政策催化叠加规模化效应，压缩空气储能经济性有望提升。1）政策端：2022年3月出台的《“十四五”新型储能发展实施方案》要求推动百兆瓦级压缩空气储能技术实现工程化应用，...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-16 发布 | 2.93MB | 27 页
1金币德邦证券：建筑材料11月行业数据点评：地产不确定性下降，基建有望再发力.pdf

投资要点：事件：2022年12月15日，国家统计局公布2022年1-11月宏观投资数据。2022年1-11月全国固定资产投资（不含农户）52.00万亿元，累计同比增长5.3%，增速较1-10月收窄0.5个百分点；11月单月固定资产投资额（不含农户）约为4.86万亿元，环比（季调）下降0.87%。分项来看，2022年1-11月基础设施建设投资（不含电力）累计同比增长8.9%，增速较1-10月扩大0.2个百分点，其中，铁路运输业投资累计同比增长2.1%，累计增速较1-10月由负转正扩大3.4个百分点...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-16 发布 | 1.19MB | 8 页
1金币东方证券：航空11月数据：疫情影响致投入产出环比下降，持续看好航空大周期机遇.pdf

核心观点11月各航司投入产出环比下降，较19年缺口扩大三大航:11月合计ASK同比下降36.8%，较19年下降74.4%，较10月环比下降16.9%，RPK同比下降32.8%，较19年下降79.6%，较10月环比下降18.7%。春秋：ASK、RPK同比分别下降41.4%和45.1%，较19年下降58.4%和65.3%，环比10月分别下降25.2%和29.0%；吉祥：ASK、RPK同比分别下降45.8%和43.2%，较19年下降54.8%和64.8%，环比10月分别下降11.9%和14.3%；；1...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-16 发布 | 728.92KB | 5 页
1金币光大证券：对《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》房地产相关内容的点评：房地产公募REITs将成为新发展模式的重要抓手.pdf

事件：中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》12月14日，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》（下文简称《纲要》），其中提到“促进居住消费健康发展。坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，加强房地产市场预期引导，探索新的发展模式，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制，支持居民合理自住需求，遏制投资投机性需求，稳地价、稳房价、稳预期。完善住房保障基础性制度和支持政策，以人口净流入...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-16 发布 | 375.42KB | 2 页

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