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3金币浙商证券：医药生物投融资周报：高瓴再收CRO，康方出海或破纪录.pdf

投资要点本周投融资事件盘点本周国内外医疗健康一级市场资金主要投向包括创新药械、疫苗、IVD等，投资轮次较为分散。创新疫苗研发商迈科康生物、mRNA药物研发商威斯津生物、基因编辑药物研发商新芽基因等都收获超亿元大额融资。二级市场方面：12月7日，辰光医疗北京证券交易所IPO，募资净额约7262万元。辰光医疗主营超导MRI系统的核心硬件及高科技领域特种磁体的研发、生产和销售。本周主要收并购与MNC投资事件：12月9日，高瓴与乔治临床（GeorgeClinical）签订收购协议，交易价格暂未披露；12...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 2.3MB | 13 页
3金币浙商证券：年度策略报告姊妹篇：2023年通信行业风险排雷手册.pdf

（1）年度策略观点：聚焦新四化，挖掘新机遇行业趋势和研究框架：展望未来，行业天地一体化、产业数字化、安全自主化、能源绿色化“新四化”趋势。我们认为通信行业研究框架遵循流量主线，流量用户端输出流量，整体涵盖流量计算、流量传输、流量应用等环节，底层流量保障提供支持。结合行业趋势和细分环节景气度，当前优选流量用户侧的国防信息化，传输环节的卫星互联网、流量应用环节的车联网、工业互联网，流量保障环节的通信新能源。电信运营商：行业持续良好高质量增长，1-10月电信业务收入同比增8%，面向数字经济新蓝海，电信...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 1.11MB | 22 页
3金币东方证券：公用事业行业周报：四川发布电源电网发展规划，目标建立较强抗风险能力的电力系统.pdf

核心观点《四川省电源电网发展规划（2022—2025年）》目标建立具备较强抗风险能力的电力系统12月6日，四川省人民政府发布《四川省电源电网发展规划（2022—2025年）》（《规划》）。《规划》提出到2025年，基本建成具备较强抗风险能力的电力系统，电力装机规模达到16560万千瓦，水电、火电、风电、光伏发电占比将从2021年77.8%、15.9%、4.6%、1.7%调整到2025年的64.1%、16.6%、6.0%、13.3%。强化水电主体支撑地位《规划》强调要强化水力发电主体支撑地位。推进...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 538.69KB | 14 页
3金币中原证券：传媒行业周报：《阿凡达：水之道》预售票房破亿，关注贺岁、春节档复苏.pdf

投资要点：行情回顾：12月5日-12月9日间，传媒板块上涨0.45%，同期沪深300指数、上证指数以及创业板指数分别上涨3.29%、1.61%、1.57%。细分子板块中其他广告营销板块单周涨幅最大，上涨了10.61%，其次是影视板块，单周上涨2.10%；出版、互联网广告营销以及动漫子板块单周下跌幅度相对较大，分别下跌2.96%、2.63%、2.33%。本周观点：疫情管控政策大幅放松，2023年行业复苏可期。近期国家卫健委再次优化疫情防控措施，相比以往的防控政策，“新十条”公布的各项管控大幅放松，...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 1.32MB | 12 页
3金币西南证券：建材&新材料行业周报：REITS底层资产有望扩容，房企资金压力缓解利好消费建材.pdf

投资要点要闻点评：12月8日，证监会副主席李超在“首届长三角REITs论坛暨中国REITs论坛2022年会”表示，证监会将扩大REITs试点范围，尽快覆盖新能源、水利、新基建等领域，打造REITS市场的保障性租赁住房板块，试点范围有望拓展到长租房及商业不动产等领域。REITS作为盘活存量资产的重要金融工具，有利于缓解地方政府债务压力并改善基建投资预期。随着REITS试点范围的不断扩大，REITS底层资产与整体收益也将朝多元化方向发展，保障性租赁住房市场可得到进一步完善，房地产资金压力也将进一步缓...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 2.02MB | 20 页
3金币浙商证券：电子行业专题报告：半导体量测设备：集成电路良率控制关键，国产化提速！.pdf

投资要点检测与量测设备广泛应用于集成电路前道及后道生产中，是保证晶圆光刻、刻蚀、薄膜沉积等环节精密实现的基石。我国检测与量测设备国产化率较低，大部分市场被科磊、应用材料、日立等美日厂商垄断，国内精测电子（上海精测）、中科飞测、上海睿励、东方晶源等前道量测设备厂商有望成国产替代之风而起！检测与量测：集成电路生产良率关键控制设备。检测和量测环节是集成电路制造工艺中不可缺少的组成部分，贯穿于集成电路领域生产过程。检测指在晶圆表面上或电路结构中，检测其是否出现异质情况，如颗粒污染、表面划伤、开短路等对芯...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 1.67MB | 22 页
1金币东亚前海证券：锂电池11月数据点评：磷酸铁锂装车量同比大幅增长，行业景气有望延续.pdf

行业点评12月9日，中国汽车动力电池产业创新联盟发布2022年11月动力电池月度数据：产量方面，11月我国动力电池产量为63.4GWh，同比增长124.6%，环比增长0.9%，其中三元电池产量为24.2GWh，同比增长133.0%，环比下降0.2%，磷酸铁锂电池产量为39.1GWh，同比增长119.7%，环比增长1.4%；装车量方面，11月我国动力电池装车量为34.3GWh，同比增长64.5%，环比增长12.2%，其中三元电池装车量为11.0GWh，同比增长19.5%，环比增长2.0%，磷酸铁锂...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 274.14KB | 3 页
5金币民生证券：割草机行业深度报告：锂电化重塑行业格局，国产品牌乘势而上.pdf

户外动力设备(OPE)：类刚需的千亿市场，割草机为核心品类类刚需，欧美为主要市场。OPE多用于草坪、花园或庭院的维护，需求具备较强刚需属性，欧美市场为主力市场。千亿市场，稳定增长。根据弗若斯特沙利文报告，2020年全球OPE市场250亿美元，预计20-25年复合增长率为5.3%，其中割草机为核心品类。OPE行业处于快速转型期，锂电化+智能化趋势明显锂电设备替代优势明显。锂电产品具备环保、便捷、低噪的替代优势，部分产品性能已经可以媲美燃油动力产品。智能化为长期趋势。智能化或是终局方案，目前仍处于发...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 9.21MB | 40 页
3金币开源证券：互联网电商行业深度报告：电商行业步入质量增长期，核心能力主导长期趋势.pdf

“降本增效”成为主流趋势，看好通过主业升级带动的利润率提升路径从电商行业的发展趋势来看，我们认为“收入降速、重视利润”将成为行业发展主要方向，主要考虑到：（1）各主流平台在经历高投入阶段后均成功完成了下沉，国内电商用户覆盖率基本见顶；（2）消费疲弱预计短期内难见反转，将对行业整体ARPU增速形成压制。从优化路径来看，不同平台现阶段能力的差异性导致短期内利润改善的路径并不一致（费用优化、成本优化、收入优化），考虑到流量平台的兴起迭代是影响行业未来竞争格局的关键变量，我们更看好通过主业升级优化收入结...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 2.24MB | 25 页
1金币德邦证券：电气设备：11月国内新能源车产销平稳，行业维持高景气.pdf

投资要点：11月新能源车产销平稳。中汽协数据显示，11月新能源汽车产量为76.8万辆，同比增长65.6%，环比增长0.8%；销量为78.6万辆，同比增长72.3%，环比上升10.1%。分车型看，纯电动汽车产销分别完成58.9万辆和61.5万辆，同比分别增长55.5%和67.4%；插电式混合动力汽车产销分别完成17.9万辆和17.1万辆，同比分别增长110.8%和92.6%。Model3的11月销量环比上调显著，比亚迪四款车型稳居前五。Model3在11月销量上调趋势显著，11月销售10069辆，...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 1010.31KB | 9 页
1金币德邦证券：生物制品行业点评：看好23年疫情复苏下血制品板块投资机会.pdf

投资要点：血制品具备资源品+高壁垒属性，具有长期投资价值：血制品行业进入门槛极高，自2001年起国内不再新批血制品生产企业，仅存量少部分玩家，同时血制品具备资源品属性，上游的采浆量天然存在限制，较高的进入门槛，以及资源品属性构建了行业的长期壁垒，我们判断未来行业集中度有望持续提升。此外，从中长期角度来讲，我们判断随着后续采浆站获批加速，以及临床推广下的人均血制品使用量的增加，我们认为行业有望迎来快速增长。十四五期间采浆站获批有望加速，看好行业未来采浆量成长空间：从十四五规划来看，根据目前云南省卫...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 406.07KB | 2 页
3金币东方证券：通信行业深度报告：运营商：赋能数字经济，提高股东回报.pdf

核心观点云业务等第二引擎带动三大运营商经营情况显著改善。2022年前三季度，三大运营商合计实现营收13453亿元，同比增长10.3%，归母净利润合计1299亿元，同比增长12.02%。主要有两点原因：一方面，提速降费影响弱化，且随着5G渗透率的提高及智慧家庭业务的占收比提升，运营商传统的业务指标移动ARPU及家庭ARPU持续回升；另一方面，运营商加码云业务投入，云收入增速超行业平均。2022H1，运营商云收入合计702亿元，占收比提升至7.67%，同比增长124%，对比之下中国公有云服务市场同期...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 554.06KB | 15 页
5金币中泰证券：车载储氢瓶行业深度报告暨碳纤维行业系列报告：小氢瓶承载大产业，政策东风已至.pdf

一、燃料电池汽车发展前景广阔，政策东风已至双碳背景下，氢能在我国有广阔应用前景。2019年以来国家顶层设计密集出台，2022年3月《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》出台，产业发展政策东风已至。燃料电池汽车是未来氢能应用的核心，也是政策推广支持重点，未来将呈现出与纯电动汽车互补发展的产业格局。二、氢能重卡渗透率提升推动车载储氢瓶需求快速增长基于续航里程长、载重能力强以及低温启动性能好等特点，燃料电池汽车发展早期在固定路线、中长途运输以及高载重三类场景中相较于纯电动车有明显比较优势。...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 3.02MB | 36 页
8金币信达证券：通信行业2023年策略报告：国产智造领航数字经济新时代.pdf

数字经济和双碳时代，国产智能制造是国家推进制造强国战略主攻方向，以智能制造为先锋，“智能化+新能源”迎黄金发展机遇。2022年，上游原材料缺货涨价、运输成本增长等压力逐步缓解，需求逐步复苏，但疫情反复仍然给宏观经济造成一定冲击。展望2023年，我们判断疫情和上游成本压力有望逐步缓解，5G用户渗透率将持续提升，随着国家坚定推动双碳政策、数字经济等，我们认为通信行业投资将围绕“智能制造、智能汽车、智能网联、海缆新能源”四条核心主线展开。2023年核心赛道一：国产智能制造提速发展，看好【智能制造/工业...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 6.83MB | 69 页
1金币海通国际：挖掘机月度数据跟踪：11月挖掘机内销同比实现正增长.pdf

热点速评11月挖掘机内销回暖，出口延续高增。根据工程机械杂志公众号援引中国工程机械工业协会数据显示，2022年11月行业共计销售各类挖掘机械产品23680台，同比增长15.8%。其中，国内市场销量14398台，同比增长2.74%；出口销量9282台，同比增长44.4%。2022年1-11月纳入统计的26家挖掘机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品244477台，同比下降23.3%。其中，国内市场销量145738台，同比下降43.7%；出口销量98739台，同比增长64.9%。11月小松挖掘机开工小...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 1.24MB | 10 页
3金币国海证券：新型电力系统专题七：熔盐储能：长时储能黄金赛道（上篇-光热发电赛道）.pdf

投资要点：碳中和背景下，随着可再生能源比例提升，我们的电力体系面临着两大矛盾：（1）可再生能源占比超过10%、进入中等比例阶段后：不稳定的电源出力与负荷不匹配。储能可以实现能量在时间尺度上的转移，因此需要找到安全、高效、低成本的储能方式。（2）进入电气化时代，工业体系的能量转换路径的矛盾：减碳减排背景下，原本由燃煤燃气燃烧驱动产生的动力、蒸汽，未来需要通过碳排放更低、便宜的绿电生产。能量转换路径从“燃料化学能-热能-动能”转换为“可再生能源-电能-热能/动能”。熔盐储能是一种可以传递能量、长时间...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 1.96MB | 28 页
8金币华安证券：电子行业2023年度投资策略：周期探底，成长共振，紧抓国产化和景气度双主线.pdf

核心观点高压化：新能车延续800V高压趋势，配套大功率快充加快建设新能源车市场进入大规模量产阶段，2022年1~11月，我国已经实现新能源汽车销量606.7万辆，同比增长约1倍，市场渗透率达25%；市场格局再度重塑，比亚迪、上汽通用五菱、特斯拉分别位列国内市场前三的位置。展望23年，22年新能源购置补贴于年底到期，预计市场将进一步分化。据中汽协预测，2022年全年新能源车销量将达到670万辆，2023年或达900万辆，具备性价比或特色的车型有望在23年脱颖而出为解决续航历程与快速充换电的需求，新...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 3.93MB | 89 页
5金币中国银河：化工行业2023年年度策略报告：关注景气底部品种，探寻高成长个股标的.pdf

稳增长政策持续发力，我国经济增长韧性可期2022年以来，受到国际复杂严峻形势、国内疫情多发散发等因素影响，我国经济出现了一定波动，但整体延续复苏态势，彰显强大发展韧性。面对我国经济下行压力，党中央、国务院陆续出台了一系列稳经济政策，推动经济回稳向好。随着近期疫情防控政策持续优化，各项促消费政策、稳投资/稳地产政策的显效发力，我国经济持续恢复向好具备诸多有利条件，2023年经济增长韧性可期。高油价、弱需求影响化工盈利，未来有望迎来边际改善高油价抬升原料成本、下游需求整体疲弱双重压力挤压下，基础化工...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 1.9MB | 44 页
8金币浦银国际证券：医疗行业2023年展望：曙光已现，反弹有良药.pdf

2022年略跑赢大盘，当前性价比高：2022年MSCI中国医药指数跌30%，跑输MSCI中国指数，2H跌幅相比1H有明显收窄。行业整体市盈率与过去五年基本持平，但盈利增速预期仍在高位，行业动态PEG低于过去五年平均1.4个标准差。港股机构持仓呈现外资退、内资进的趋势，A股机构持仓则跌至历史低位。港股医药细分板块中，仅药械零售、互联网医疗和中药的估值略高于历史均值，其余均低于均值。2023年关注政策利好和业绩/估值双反弹两大逻辑：结合当前医药板块低估值、高成长性、机构资金有望逐渐回流等特点，我们认...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 3.7MB | 66 页
3金币东方证券：叉车行业深度报告：叉车具备成长属性，电动化和全球化助推行业发展.pdf

核心观点叉车具备成长属性，短期和长期增长逻辑清晰。叉车是机动工业车辆的一种，主要用于搬运、码垛、装卸、短距离运输等各行业均涉及的环节，下游应用广泛，其需求主要来自制造业和物流业的增长。因此，叉车的逻辑与以地产和基建为主要下游的工程机械不同，且与通用设备相比更具成长属性。叉车需求短期内与宏观经济景气度相关。平衡重式叉车销量与制造业GDP有较强相关性；仓储叉车销量则与物流业景气度相关，且疫情后二者共振增强。我们认为当前制造业需求处于筑底阶段，行业景气度有望在明年上半年迎来向上拐点；同时随着疫情防控政...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 922.98KB | 26 页

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