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1金币国金证券：电子行业研究：网通CCL环比增长，短期备货为明年迭代蓄势.pdf

事件简述12月6日，台系CCL龙头厂商联茂和台燿公布11月营收，其中联茂实现月度营收24亿新台币（同比-7%，环比+15%），台燿实现月度营收15亿新台币（同比-18%，环比+11%）。投资逻辑月度营收环比改善，海外备货拉动网通类覆铜板需求。根据联茂2022年第三季度业绩法说会公告，其营收58%来自网通领域；根据台燿2022年第三季度业绩法说会公告，其营收83%来自高速品类（HighSpeedDigital，HSD）、主要用于网通领域，因此综合来看联茂和台燿的产品均聚焦于网通领域，其营收可以在一...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 374.02KB | 3 页
5金币海通国际：2023年基础化工投资策略：受益于战略新兴行业发展，看好优质新材料龙头.pdf

国内半导体市场规模持续增长公司主全球半导体销售额稳定增长。2017-2021年全球半导体销售额从2017年4122亿美元增长至2021年5559亿美元。中国半导体市场规模增速高于全球。2017-2021年国内半导体市场规模从5411亿元增长至10458亿元，复合增长率17.9%，中国是全球需求最大的半导体市场。国内光伏行业发展迅速国内光伏行业虽起步较晚，但发展迅速。国家及各地政府政策驱动下，光伏发电快速增长，2020年，我国光伏新增装机48.2GW，同比增长59%，2021年光伏新增装机量达到5...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 2.7MB | 51 页
1金币中航证券：机械设备：复合集流体行业跟踪点评：时代更迭，气象万千.pdf

产业从0到1加速渗透，当前阶段应重点关注具备先发优势的材料厂与设备厂。复合集流体行业正处于从0到l的跨越式发展阶段，且产业自下而上由宁德时代等电池厂推动，材料厂与设备厂加速布局。我们认为，从产业发展生命周期的角度，复合集流体行业投资可分为两个阶段：第一阶段，在当前的产业初期、材料厂普遍实现量产前，应重点关注技术与量产规模具备先发优势的材料厂与设备厂，如宝明科技、胜利精密、东威科技、骄成超声等；第二阶段，即材料厂普遍实现量产后的产业中后期，成本成为竞争的核心要素，应重点关注具备产业链一体化布局能力...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 998.47KB | 3 页
1金币大同证券：非银金融行业日报：北向资金连续六个交易日净流入券商投行质量评价结果出炉在即.pdf

核心观点周二（12月06日），三大指数早盘低开，之后震荡拉升，冲至全天高位，深指、创业板指涨逾1%。之后三大指数震荡下行，沪指午盘翻绿，深指，创业板指涨幅收窄。尾盘市场行情再度上行，沪指翻红。北向资金连续六个交易日净流入，外资对中国市场认可度持续增加，短期市场交投情绪仍然较高，但仍需观察沪指能否站稳3200点位。行业方面，近期，中证协已将2022年券商投行业务质量试评价结果下发至对应券商，后续将在官网公布。对于投行业务的质量评价，既有利于相关企业对中介机构的评价，更有利于券商之间形成良性竞争，增...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 563.13KB | 10 页
3金币天风证券：公用事业行业研究周报：2023年电力市场交易细则有哪些改变？.pdf

本周专题：近期广东省、山东省、陕西省等省份相继印发2023年电力市场化交易细则，本周我们将对比2022年与2023年交易细则的差异。核心观点：2023年中长期电力交易陆续启动，“电力保供”成关键主题2022年渐近尾声，在全国用电偏紧背景下，各省2023年电力中长期交易相继启动，“电力保供”成为关键主题。以陕西为例，2023年电力中长期市场化交易实施方案中提到“引导省内市场主体通过中长期市场签约，锁定全年发用电计划基本盘，稳定价格预期，确保电价疏导到位，合同履约到位，保障电力供应”。在具体的交易细...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 1.21MB | 12 页
5金币民生证券：潮玩行业深度报告：以日为鉴，探究顺逆周期下的潮玩起伏.pdf

“盲盒出圈”，潮玩从小众到大众。潮玩是面向15-40岁群体具有收藏价值的艺术品。它凭借艺术性、稀有性和收藏性特征激励大众消费者进行重复性购买，复购率约46%-50%。潮玩最初起源于街头艺术文化，因而艺术价值高，从而激发了其收藏属性，一些潮玩爱好者会在各大社交平台上发布照片以寻求社交价值。目前畅销品类多为盲盒公仔和手办系列，其中盲盒公仔价格偏低，凭借精美设计同时借助隐藏款设计带动产品快速“出圈”，手办则关注其艺术性和稀缺性，如部分bearbrick玩偶在二级市场可以加价数十倍。相比而言，以迪士尼I...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 4.25MB | 42 页
5金币国信证券：互联网行业2023年度投资策略：基本面向好+估值修复，在震荡中向上.pdf

互联网行业2023年度策略：2023年，我们看好互联网行业的投资机会。我们认为，中国经济和海外流动性都会在2023年迎来确定性较高的拐点。流动性方面，经济复苏的逻辑逐渐兑现后，中国资产会体现出相比海外其他市场的高吸引力；基本面方面，我们看好2023H2的经济复苏，互联网行业的细分业务如电商、广告、游戏、支付、外卖、到店等，均为顺周期业务。同时，在2021-2022年压制互联网行业估值的一大因素，监管也在转向常态化。2023年的互联网行业有望迎来基本面和估值的“戴维斯双击”。我们的推荐顺序如下：1...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 4.3MB | 40 页
3金币天风证券：家用电器22W49周度研究：一图解读得邦照明.pdf

本周研究聚焦：一图解读得邦照明本周家电板块走势：本周沪深300指数+2.52%，创业板指数+3.2%，中小板指数+2.47%，家电板块+2.16%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为+1.79%、+4.74%、+3.19%。个股中，本周涨幅前五名是ST毅昌、ST禾盛、亿田智能、ST德豪、金海高科；本周跌幅前五名是TCL科技、莱克电气、三花智控、视源股份、海信视像。原材料价格走势：2022年12月2日，SHFE铜、铝现货结算价分别为66240和19245元/吨；SHFE铜相较于上周+1.4...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 3.07MB | 18 页
1金币国元证券：国元新食饮：一图君-烘焙市场规模.pdf

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内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 410.66KB | 1 页
3金币东兴证券：农林牧渔行业周观点（2022年48周）：猪价震荡下行，关注腌腊季开启提振.pdf

生猪养殖：本周生猪价格为22.98元/千克，较上周下跌5.16%；猪肉价格为32.33元/千克，较上周下跌3.41%；仔猪价格42.13元/千克，较上周下跌3.19%；二元母猪价格为2555.28元/头，较上周上涨0.66%。本周生猪均价环比继续下跌，猪肉价格也明显回落。近期全国大部分地区气温明显下降，利于猪肉消费，北方部分地区出现降雪天气，生猪出栏减少，屠企收猪难度增加，而南方地区因温度下降，腌腊需求增加，周内猪价以震荡窄幅上调为主。短期猪价仍呈现持续下滑趋势，但我们认为，随着近期大幅降温，南...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 1.98MB | 14 页
3金币海通国际：保险行业10月月报：寿险关注开门红进度，车险增速继续放缓.pdf

投资建议10月单月人身险保费增速提升，同比+4.7%，健康险同比+7.1%；产险保费同比+8.9%，较9月有所回落，其中非车险保持较快增长。保险行业负债端、投资端均有边际改善，安全边际较高。10月单月人身险公司保费增速提升，同比+4.7%。1）2022年1-10月人身险原保费30450亿元，同比+3.5%，规模保费35532亿元，同比+0.7%；可比口径下，人身险公司原保费收入同比+3.0%。2）10月单月人身险公司原保费规模同比+4.7%，较9月增速+2.2pct。2）1-10月保户投资新增交...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 1.36MB | 14 页
5金币平安证券：半导体行业2023年度策略报告：但行“芯”路，不问“硅”期.pdf

平安观点：“硅周期”和宏观经济周期等多种因素叠加，行业在2023年有望探底：由于宏观经济下行、地缘政治冲突、疫情蔓延等因素影响，加上本轮的移动互联网和IT基础设施建设的“硅周期”进入尾声，行业下行压力凸显。从宏观经济走势以及下游应用发展来看，我们预计行业有希望在2023年见到周期底部，年内有可能完成去库存，2024年有望恢复增长。下行周期看赛道，关注新能源汽车、新能源以及研发设计类仪器仪表等领域：1）半导体加速“上车”，供需偏紧的格局还在持续。一方面，新能源汽车中半导体器件获得显著的增量需求，单...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 4.82MB | 34 页
1金币湘财证券：证券行业双周报：市场交投持续活跃，把握券商板块配置机会.pdf

市场回顾：券商板块继续反弹，估值仍处于历史低位近两周（11.21-12.2）上证指数上涨1.9%，深证成指上涨0.4%，沪深300指数上涨1.8%，创业板指下跌0.3%。非银金融(申万)上涨2.8%，涨跌幅排名12/31，跑赢沪深300指数1pct；其中，券商指数上涨1.4%，跑输沪深300指数0.4pct，券商指数PB估值1.2x，处于近十年的5%分位。近两周涨幅最大的五家券商分别为：国联证券（+4.6%）、国投资本（+4.3%）、东方财富（+4%）、中信证券（+3.6%）、国金证券（+3.5...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 849.66KB | 9 页
8金币中泰证券：轮胎行业专题：短期景气有望出现拐点，长期成长具备持续性.pdf

主要内容：从需求端上看：看好全球轮胎市场量价齐升，国内企业扎根成长沃土；预计明年出口订单回暖助力企业盈利回升。量增：（1）替换市场方面，汽车保有量稳步上升将驱动存量市场规模扩张，而新能源汽车和货运量恢复将加快轮胎置换周期；（2）配套市场方面，以新能源为代表的国内企业快速成长将大力推进国产轮胎替代加速，挤占海外龙头企业份额。价增：（1）SUV、高端车型市占率的提升将驱动大尺寸轮胎占比增加；（2）汽车消费体验需求也将提升驱动轮胎高性能化及多功能化。外销：（1）海外轮胎替换市场空间大、毛利率高，国内胎...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 3.63MB | 68 页
3金币华福证券：美容护理行业月度专题：对比透明质酸，看胶原蛋白后续成长.pdf

胶原蛋白对比透明质酸：透明质酸补水保湿，胶原蛋白修复抗衰，商业化进程不同，格局与壁垒相关度高。1）功效：二者均具有补水保湿、支撑填充除皱、促进伤口愈合等功效。透明质酸锁水力强，补水保湿效果更好；胶原蛋白人体相容性高、亲合性好，具有支撑肌肤，诱导自身胶原蛋白再生，修复受损细胞等作用，因此修复和抗衰性更高。2）商业化进程：透明质酸技术成熟，商业化进程领先，在下游各个领域获得广泛的市场认知；胶原蛋白技术仍待发展，量产瓶颈下成本较高，下游应用尚未完全打开。透明质酸市场空间更大，胶原蛋白增速更快：专业护肤...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 2.59MB | 22 页
5金币平安证券：食品饮料行业年度策略报告：蛰伏调整筑内功，春暖花开焕新颜.pdf

平安观点：展望2023年，消费回补下行业景气度有望将迎来回升，我们建议关注需求修复+成本下行两条主线，维持食品饮料“强于大市”评级。白酒：关注边际变化，坚守需求韧性的价值主线。尽管在对疫情和宏观经济的双重担忧下，经销商及产业端情绪较为悲观，但白酒企业信心犹存，回款发货均在有序进行。未来随着白酒消费场景的恢复，基本面有望迎来边际修复。我们认为白酒具备穿越周期的能力，建议立足长期战略布局，推荐关注三条主线，一是需求坚挺的高端及次高端酒企，推荐贵州茅台、五粮液、舍得酒业、山西汾酒；二是受疫情冲击较小的...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 4.57MB | 48 页
5金币东海证券：电力设备新能源行业周报：钠离子电池，从零到一的突破.pdf

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内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 3.41MB | 36 页
1金币国信证券：通信设备行业快评：马斯克官宣“星盾”计划，低轨卫星有望加速推进.pdf

事项：12月3日，艾隆.马斯克旗下的SpaceX太空探索技术公司，正式对外推出军用版本“X星链”计划，并将其命名为“星盾”卫星系统。该项目将由美国国防部出资，并计划在近地轨道上部署超过1.5万颗卫星，同时这些卫星也将和当前正在建设中的“星链”卫星网络系统一样，具备通信、遥感、光学、导航等功能，同时也可为军队提供数据加密传输、战场信息感知等多项功能，SpaceX负责卫星的制造、发射和后期运营服务。国信通信观点：“星盾”（Starshield）卫星系统利用“星链”（Starlink）技术和发射能力来...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 692.85KB | 8 页
3金币东方证券：药用玻璃行业报告：国家集采，给中硼硅药玻材带来何种影响.pdf

带量集采是中硼硅市场扩容最关键的一环。我们认为一致性评价，带量集采，关联审批三大政策对药用玻璃行业的影响重大。其中一致性评价要求通过的注射剂品种性能质量不低于参比制剂，意味着在大部分注射剂药品中，中硼硅玻璃的应用实现从0到1的突破。而带量集采（只采购通过一致性评价的品种）意味着中硼硅药玻材的应用实现从1到N的放量，是中硼硅药用玻璃市场扩容最关键的一环。关联审批提升了药企和药包企的客户粘性，有利于行业集中度的提升。政策推行总体对头部药包企业最有利。经我们统计，历史上各批次集采开标时间间隔在4-8个...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 563.43KB | 18 页
3金币东吴证券：软件和信息技术服务行业分析报告.pdf

目前，软件和信息技术服务行业的政府主管部门是国家发展和改革委员会和工业与信息化部，国家发展和改革委员会其主要职责是拟订并组织实施国民经济和社会发展战略、中长期规划和年度计划；综合分析高技术产业及产业技术的发展态势，组织拟订高技术产业发展、产业技术进步的战略、规划和重大政策；统筹信息化的发展规划与国民经济和社会发展规划、计划的衔接平衡；负责监测宏观经济和社会发展态势，承担预测预警和信息引导的责任。工业与信息化部其主要职责是指导软件业发展；拟订并组织实施软件、系统集成及服务的技术规范和标准；推动软件...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 446.5KB | 13 页

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