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0金币东吴证券：房地产行业跟踪周报：持续巩固房地产市场稳定态势，宽松政策有望逐步出台.pdf

投资要点上周（2025.4.21-2025.4.25）：上周房地产板块（中信）涨跌幅-1.2%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为0.4%、1.2%，超额收益分别为-1.6%、-2.3%。29个中信行业板块中房地产位列第27。（1）新房市场：上周36城新房成交面积173.7万方，环比+10.9%，同比-21.4%。2025年4月1日至4月25日累计成交574.4万方，同比-13.8%。今年截至4月25日累计成交3105.9万方，同比-0.9%。（2）二手房市场：上上周15城二手房成交面积1...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 817.74KB | 0 页
0金币民生证券：医药行业周报：医药全面复苏，聚焦创新，关注医药新成长.pdf

医药周观点：医药板块基本面持续向上复苏，政策持续向好，本周重点关注医药创新成长主线（创新药催化不断），创新药板块重点关注抗肿瘤、自免、GLP-1、干细胞、基因治疗等方向，同时继续关注医药国产替代、医药消费特别是医美（胶原蛋白方向等）、底部优质出海标的。1）创新药：本周AACR会议召开，ASCO会议公布摘要标题，建议关注国产创新药数据读出。康方依沃西单抗单药用于PD-L1阳性NSCLC一线治疗适应症在国内获批，39%成熟度的OS其中分析显示HR=0.777，降低死亡风险22.3%；依沃西HARMO...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 1.12MB | 0 页
0金币东海证券：非银金融行业周报：蚂蚁财富要约收购耀才证券，万能险迎监管优化.pdf

投资要点：行情回顾：上周非银指数上涨1.2%，相较沪深300超涨0.8pp，其中券商与保险指数呈现同步上涨态势，分别为0.9%和1.35%，保险指数超额明显。市场数据方面，上周市场股基日均成交额13786亿元，环比上一周增长2%；两融余额1.8万亿元，环比上一周小幅降低0.1%；股票质押市值2.63万亿元，环比上一周增长1.2%。券商：蚂蚁财富要约收购耀才证券，政治局会议明确持续稳定和活跃资本市场。1）蚂蚁控股全资子公司上海云进通过旗下子公司蚂蚁财富于4月25日向耀才证券发起要约收购，每股作价3...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-29 发布 | 442.95KB | 0 页
0金币中邮证券：医药生物行业报告：强生公布PFA研究进展，2025年国产PFA品牌有望进入商业化快车道.pdf

l一周观点：强生公布PFA研究进展，2025年国产PFA品牌有望进入商业化快车道近期强生在HRS2025会议上公布三项研究，涉及强生目前最重要三款PFA产品，包括Omnypulse、VARIPULSE和双能量THERMOCOOLSMARTTOUCHSF导管。三项研究分别展现出三款PFA产品的优异安全性、有效性、易用性、可预测性。我们认为2025年国产PFA品牌有望进入商业化快车道。PFA凭借其非热消融特性，以更短的手术时间、更低并发症风险及更优的长期疗效，逐步取代传统射频与冷冻消融技术。目前已有...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 924.33KB | 0 页
0金币中银证券：通信：2025年4月中共中央政治局会议相关内容学习体会-高度重视人工智能领域自主可控.pdf

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内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 350.28KB | 0 页
0金币东吴证券：原油周报：关税政策尚不明朗，国际油价维持高位.pdf

【美国原油】1）原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别66.6/63.0美元/桶，较上周分别+0.8/+0.5美元/桶。2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.4/4.4/4.0/0.3亿桶，环比+81/+24/+57/-9万桶。3）原油产量：美国原油产量为1346万桶/天，环比持平。美国活跃原油钻机本周483台，环比+2台。美国活跃压裂车队本周205部，环比+5部。4）原油需求：美国炼厂原油加工量为1589万桶/天，环比+33万桶/天；美国炼厂...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 3.24MB | 0 页
0金币国金证券：综合类产业行业研究：海洋经济联合专题：掘金深蓝，向海图强.pdf

投资逻辑：海洋经济驱动内需增长，深海科技赋能产业升级。2024年全国海洋生产总值达10.5万亿元，占GDP的7.8%，其中深海科技、海洋旅游、渔业等产业增速显著。政策层面，2025年政府工作报告首次将“深海科技”列为新兴产业核心，沿海省市密集出台规划支持海洋装备、能源、养殖等领域发展。深海科技产业链：深海铸器破浪，赋能资源开发。1）水下作业装备：“水下长城”+“深海锄头”，助力海权维护与资源勘探。常用的水下装备有载人/无人潜水器（HOV/UUV）。2023年全球UUV市场570亿元，预计2028...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 6.81MB | 0 页
0金币天风证券：医药生物：25Q1原料药板块业绩表现良好，关注API品种价格企稳&制剂一体化&新业务转型三条主线.pdf

事件：2025年原料药一季度业绩披露进入尾声，整体原料药板块业绩已经初步显示出边际企稳回升的趋势。从增量的共性角度看，主要有以下三个特点：一、原料药品种价格边际企稳：经历了2024年价格持续下降的一年，2025Q1部分原料药品种价格边际企稳，表现为品种价格同比仍有下降，但环比已经出现企稳，甚至部分品种价格环比已经开始提升（wind数据）。此外，已经有上市公司表示2024年出现较大降幅的品种在2025年保持稳定或涨价。2024年整体原料药板块的主题是以价换量，2025年有望进入价稳量增的阶段，即因...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 264.55KB | 0 页
0金币天风证券：消费电子行业研究周报：美方应对关税态度缓和，出口链条或迎修复.pdf

新机：台积电2纳米制程并依计划进展良好，2025年下半年将进入量产，看好芯片迭代带来的换机&升级。由于采用新工艺预计成本会大幅增长，新机或许会迎来一轮涨价。华为首款鸿蒙电脑将在5月发布，有望在智能化与万物互联方面实现重大突破。鸿蒙系统采用微内核架构，对操作系统核心功能进行精简，大幅提升系统的安全性，降低遭受攻击的风险，还具备强大的动态扩展能力，能够灵活适配各类硬件设备。机器人：看好人形机器人商业化加速。1）人形机器人抢镜车展，商业化提速到来。2025上海车展成为一场人形机器人的大型“秀场”，车展...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 3.05MB | 0 页
3金币天风证券：商贸零售行业点评：润本股份：业绩增长亮眼，产品矩阵持续完善.pdf

润本股份发布2024年年报及2025年一季报：2024A营业收入13.18亿元/同比+27.61%；归母净利润3亿元/同比+32.80%；扣非归母净利润2.89亿元/同比+32.28%。24Q4营业收入2.81亿元/同比+34.01%；归母净利润0.39亿元/同比-13.28%；扣非归母净利润0.33亿元/同比-19.58%。2025Q1营业收入2.40亿元/同比+44.00%；归母净利润0.44亿元/同比+24.60%；扣非归母净利润0.39亿元/同比+22.85%。毛利率稳中有升，销售费用率...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 287.72KB | 0 页
0金币头豹研究院：2025年发膜品牌推荐：深层滋养，焕现秀发新生.pdf

一、市场背景1.1摘要发膜是一种滋润头发的护理产品，通常含有丰富的营养成分，如蛋白质、氨基酸、维生素、矿物质和天然油脂等。这些成分能够深入头发的内部结构，对头发进行深层护理。当前，发膜市场规模持续扩大，尤其在亚洲、欧洲和北美等发达地区，高品质发膜产品的接受度不断提升。国际知名品牌凭借其强大的品牌影响力、先进的产品研发能力及广泛的市场渠道，在全球市场占据重要份额。与此同时，本土品牌也通过不断创新和市场拓展，逐步提升自身竞争力。随着消费者对头发健康和护理的关注度日益增加，他们对发膜产品的需求也在不断...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 1.51MB | 0 页
0金币头豹研究院：2025年中国CT医用影像行业：国产CT采购商44.4%为基层医疗卫生机构，进军高端之路还有多久？.pdf

现阶段，中国CT医用影像设备涵盖了从低端到高端的全系列产品。国产CT的性能和质量逐步提升，与国际品牌的差距正在缩小。未来随着医疗体制改革的深化和医疗资源的优化配置，基层医疗机构对CT的需求预计将持续增加。国家对医疗设备行业的扶持政策以及创新驱动发展战略的实施，将进一步推动CT机行业的技术进步和产业升级。CT是现代医学影像诊断的重要技术之一，断层图像准确且低对比度分辨力高计算机断层扫描（CT）是现代医学影像诊断的重要技术之一，利用X线穿透人体组织的能力，从不同角度扫描人体，从而通过计算机处理获得的...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 1.4MB | 0 页
3金币头豹研究院：肉桂类保健食品行业研究：健康需求驱动下的广阔市场展望头豹词条报告系列.pdf

肉桂类保健食品以肉桂为主要原料，具有多重健康功效。行业特征包括原料资源丰富，中国肉桂种植面积和产量居世界首位，且注重可持续农业实践。监管边界清晰，需遵循特定安全性和功能性标准。消费者需求持续旺盛，认可度和接受度高。历史规模增长相对平稳，主要受供给新增量有限和消费者认知度待提高影响，价格拉动是主要增长动力。未来，政策支持和老龄化加剧将推动供给增加，消费者需求提升将带动价格上涨，共同促进市场规模扩大和行业持续发展。行业定义肉桂类保健食品是以肉桂为主要原料的保健食品。肉桂是樟科植物肉桂的干燥树皮，也是...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 4.86MB | 0 页
0金币头豹研究院：中国宫颈癌早筛行业市场规模测算逻辑模型头豹词条报告系列.pdf

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内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 1.7MB | 0 页
0金币民生证券：化工行业周报：本周液氯、硫酸、烯草酮、海绵钛、MDI等产品涨幅居前.pdf

化工周观点：市场交易活跃，成长股迎来较佳配置时机。重点推荐民生化工24年以来一直推荐的民生化工“五虎”：圣泉集团、国瓷材料、国光股份、安利股份、聚合顺。建议关注惠城环保、宇新股份、华恒生物、瑞联新材等。磷肥需求保持平稳，磷矿价格高景气延续。2024年以来磷肥需求保持稳定增长，整体价格保持高位运行。考虑磷矿行业准入壁垒提升叠加新磷矿投产后爬产周期大概1-2年，磷矿供给大量释放的时间点或将晚于2026年，目前磷矿供需紧平衡的格局或将延续，磷矿石价格有望维持高景气，建议关注具备“采、选、加”一体化优势...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 4.63MB | 0 页
0金币东吴证券：公用事业行业跟踪周报：国常会新核准核电10台核电成长性加强.pdf

投资要点本周核心观点：1）国常会决定核准2025年核电项目。2025年4月27日，国常会决定核准2025年核电项目。获批的新项目分别是广西防城港核电三期（5/6号），广东台山核电二期（3/4号），浙江三门核电三期（5/6号），山东海阳核电三期（5/6号），福建霞浦核电一期（1/2号），5个厂址、10台新机组。此次核准，中国核电/中国广核/国家电投/华能集团分别新获机组2/4/2/2台。2019年重启核电以来，2019-2025年核准6/4/5/10/10/11/10台，核准10台+已4年，安全积...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 1.54MB | 0 页
0金币国信证券：制造成长周报（第11期）：特斯拉计划五年内量产百万台机器人，小鹏首次展示全尺寸机器人Iron.pdf

核心观点行业动态：人形机器人-4月23日，特斯拉计划在五年内实现年产100万台Optimus；4月23日，小鹏首次公开展示全尺寸人形机器人；4月21日，智元发布具身智能一站式开发平台；4月22日，荣耀成立新公司含智能机器人销售业务；4月22日，智元机器人发布并开源仿真评测工具；4月25日，首届具身智能机器人运动会在无锡开幕；低空经济-4月22日，美团自研第四代无人机获运营合格证；4月25日，杭州召开“2025LDTC低空经济与科技创新大会”。政府新闻：人形机器人-4月22日，国家发改委联合多地设...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 624.17KB | 0 页
0金币东吴证券：燃气Ⅱ行业跟踪周报：淡季到来、欧洲储库目标或放松，全球气价回落.pdf

投资要点价格跟踪：淡季到来、欧洲储库目标或放松，全球气价回落截至2025/04/25，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-7.2%/-8.6%/-6.7%/-0.6%/-8.8%至0.7/2.7/2.9/3/2.8元/方。供需分析：1）淡季需求转弱，美国天然气市场价格周环比-7.2%。截至2025/04/23，天然气的平均总供应量周环比-0.9%至1113亿立方英尺/日，同比+6.2%；总需求周环比-6.9%至957亿立方英尺/日，同比-3.8%；气温升...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 847.19KB | 0 页
0金币平安证券：电力设备及新能源行业周报：海风产业出海机遇凸显，宁德时代发布钠电新品.pdf

本周（2025.4.21-2025.4.25）新能源细分板块行情回顾。风电指数（866044.WI）上涨3.73%，跑赢沪深300指数3.35个百分点。截至本周，风电板块PE_TTM估值约19.70倍。本周申万光伏设备指数（801735.SI）上涨0.74%，其中，申万光伏电池组件指数下跌0.06%，申万光伏加工设备指数上涨0.28%，申万光伏辅材指数上涨0.61%，当前光伏板块市盈率约30.51倍。本周储能指数（884790.WI）上涨2.07%，当前储能板块整体市盈率为24.34倍；氢能指数...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 1.29MB | 0 页
0金币平安证券：食品饮料行业周报：聚焦内需，关注零食与饮料机会.pdf

白酒行业本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-1.69%。涨跌幅前三的个股为：天佑德酒（+1.24%）、老白干酒（+0.34%）、口子窖（-0.17%）；涨跌幅后三的个股为山西汾酒（-4.06%）、泸州老窖（-4.89%）、*ST岩石（-14.95%）。观点：龙头业绩稳健，聚焦内需主线。本周五粮液财报发布，1Q25公司归母净利同比+5.8%，业绩稳健增长，夯实行业信心。中央政治局会议4月25日召开，会议指出，要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用。展望未来，外需扰动下，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 526.85KB | 0 页
0金币东兴证券：快递3月数据点评：顺丰件量增速超预期，通达系价格竞争依旧激烈.pdf

事件：快递行业3月件量同比增长20.3%，行业增速维持较高水平，价格竞争依旧激烈。点评：3月快递件量增速维持高位，顺丰增速超预期：3月全国快递服务企业业务完成量166.56亿件，同比增长20.3%，增速较1-2月累计的增长22.4%略有放缓，但依旧维持在较高水平。分类型看，3月同城件业务量同比增长4.3%，异地件业务量增长21.9%。3月顺丰业务量增速提升至25.4%，高于其他通达系上市公司；公司市场份额同比提升0.3pct。公司公告称其高增长主要得益于公司凭借丰富的产品矩阵及综合物流解决方案能...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 847.23KB | 0 页
3金币国元证券：电力设备与新能源行业周报：关税波动不改向上预期，板块回调充分.pdf

报告要点：周度行情回顾2025年04月20日至04月25日，上证综指上涨0.56%，深证成指上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。其中申万电力设备上涨2.40%，较沪深300跑赢2.02pcts。细分子行业来看，申万光伏设备/风电设备/电池/电网设备分别涨0.74%/4.05%/3.38%/1.54%。重点板块跟踪2024年度，欣旺达实现营业总收入560.21亿元，同比增长17.05%；实现归属母公司扣除非经常性损益后净利润16.05亿元，同比增长64.99%。消费类电池业务稳健增长，动力电池...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 975KB | 0 页
3金币东海证券：电子行业周报：AI芯片厂商业绩表现亮眼，谷歌Q1资本开支持续高增.pdf

投资要点：电子板块观点：受益于AI产业驱动及国产替代逻辑催化，国内AI云与端芯片相关标的2024年报与2025年一季报业绩表现较为亮眼；谷歌发布2025Q1财报，Q1资本开支同比增长43.4%，环比增长20.7%，超越营收增速，2025全年资本开支维持750亿美元指引；当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。受益于AI产业驱动及国产替代逻辑催化，国内AI芯片相关标的2024年报与2025年一季报业绩表现较为亮眼。（1）云端AI芯片...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 988.26KB | 0 页
3金币开源证券：基础化工行业周报：铬盐产业链价格持续上行，本周多家维生素ADE厂家停报.pdf

本周行业观点1：金属铬需求旺盛，推动铬盐产业链价格持续上行2025年2月10日，振华股份发布产品价格调价通知，将金属铬调涨3000元/吨。2月13日，振华股份再次发布调价函，将重铬酸钠、重铬酸钾价格上调500元/吨，将铬酸酐、氧化铬绿价格上调1000元/吨。此后3月13日及4月18日，公司金属铬分别再次调涨2000元/吨、5000元/吨。目前，国内铬盐竞争格局稳定，行业集中度较高，下游金属铬及高温合金需求旺盛，供需共振背景下，后续铬盐价格有望继续提涨。【受益标的】振华股份。本周行业观点2：本周多...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 5.31MB | 0 页
3金币国金证券：信息技术产业行业研究：Q1业绩陆续发布，关注高景气方向.pdf

电子板块：Q1业绩陆续发布，关注上半年业绩增长确定性方向。受到Ai需求拉货持续旺盛、消费电子国补及汽车销量增长的带动，电子板块一季度业绩淡季不淡，多个细分板块公司业绩超预期，如AI-PCB、算力芯片、SOC芯片、苹果产业链、CIS芯片、家电芯片等。AI-PCB方向重点受益的胜宏科技、沪电股份一季度业绩大幅增长，其中胜宏科技指引二季度业绩环比一季度增长不低于30%。SOC芯片重点公司瑞芯微一季度利润同比增长209%，恒玄科技一季度净利润同比增长同比增长590%，还有其他相关公司也表现亮眼。苹果链龙...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 2.18MB | 0 页
3金币东吴证券：公用事业行业点评报告：核电连续4年核准超10台，核电长期成长性加强.pdf

投资要点事件：2025年4月27日，国务院常务会议决定核准浙江三门三期工程等核电项目。核电连续4年核准超10台，长期成长确定性强化。2019年重启核电核准以来，2019-2025年核准6/4/5/10/10/11/10台，核准10台+已4年，安全积极有序发展核电趋势确定。2024年中国核电发电量占比不足5%，我们预计2030/2035年核电发电量达8%/10%，预计“十五五”中国年核准核电机组仍需维持8台以上。核准提速核电常态化核准空间广阔。中国广核新获4台，中国核电/国电投/华能各新获2台。2...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 403.32KB | 0 页
0金币中邮证券：国防军工行业报告：62家军工上市公司披露2025年一季报，20家业绩同比增长.pdf

()投资要点截至4月27日，我们跟踪的120家军工行业上市公司中，101家已披露2024年年报，101家上市公司实现营业收入合计5091.05亿元，同比下降0.67%；实现归母净利润合计194.36亿元，同比下降39.72%。已披露2024年年报的101家上市公司中，33家上市公司业绩同比增长，其中，15家上市公司归母净利润同比增速在20%以上。船舶产业链中的中船防务、中船应急、中国动力等，航空产业链中的海特高新、航发科技、航亚科技、新兴装备、华秦科技、中简科技、洪都航空等，以及天银机电、金信诺...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 691.16KB | 0 页
0金币中国银河：公用事业：“国务院常务会议审议决定核准一批核电项目”点评-国常会核准10台机组，看好核电长期成长性.pdf

核心观点事件：4月27日，国务院常务会议审议决定核准一批核电项目。2022-2025年，我国连续4年核准核电机组数量≥10台。2011年日本福岛核泄漏后，国内核电审批速度放缓乃至暂停。2019年，核电审批重启，2019-2024年每年新核准核电机组4、4、5、10、10、11台。2025年4月27日，国务院常务会议核准浙江三门三期等5个核电项目。具体包括中广核防城港#5、#6机组，单机容量120.8万千瓦；中广核台山#3、#4机组，单机容量120万千瓦；中国核电三门#5、#6机组，单机容量121...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 926.39KB | 0 页
0金币东莞证券：半导体设备专题报告：国产替代持续推进，下游扩产拉动需求增长.pdf

投资要点：半导体设备是产业链上游支撑性环节，晶圆厂扩产拉动需求增长。半导体设备位于半导体产业链最上游，其技术水平直接决定芯片制造的工艺能力与良率水平，是行业发展的支撑性环节。在一条集成电路产线中，设备投资的资本开支占比可达70%-80%，其市场规模跟随全球半导体市场规模实现提升，且增速高于同期半导体市场整体增速。近年来，受益半导体市场规模增长、下游晶圆厂扩产以及内资晶圆厂话语权提升，我国半导体设备销售规模实现快速增长，且大部分上市企业2024年经营业绩实现同比提升。国产设备替代已初见成效，但部分...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 1.93MB | 0 页
0金币东莞证券：计算机行业深度报告：信创迎来发展新机遇，基础软件替换空间广阔.pdf

投资要点：信创按照“2+8+N”节奏稳步推进，逐步向市场主导驱动过渡。当前，我国信创产业落地节奏呈现“2+8+N”的发展态势，在党政信创的引领下，我国信创产业已进入全面推广阶段，其中“2+8”行业是信创推动的主力军。我国正逐步由政策驱动转向政策+市场双驱动，未来市场需求将逐渐成为主导力量，推动信创进入高质量发展阶段。根据第一新声研究院预测，未来信创行业市场规模将呈现加速增长趋势，2025—2026年市场增速分别达到17.84%和26.82%。到2026年，预计我国信创行业市场规模将达到26559...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 2.07MB | 0 页

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