国元证券：汽车行业重大事项点评：复盘海外八大汽车销量国感染高峰对汽车销量的影响

我国防疫政策连续“松绑”，第一波感染高峰即将来临。今年11月以来，国内疫情防控政策持续优化。11月10日，中共中央政治局常委会召开会议，强调了“进一步优化调整防控措施”。国务院联防联控机制也分别于11月10日与12月7日出台“二十条”与“新十条”，为三年来严格的新冠疫情防控政策“松绑”。根据新加坡、越南等国家的抗疫经验，防控政策的放松在保障人民回归正常生产生活的同时也意味着我国即将进入疫情感染的高峰期。回顾海外八大汽车销量国在疫情高峰冲击下的表现，总体分化为两大类。除中国外的2021年全球十大汽车销量国均早于中国放松了疫情防控政策。剔除掉正处于地缘冲突中的俄罗斯，我们通过比对其他八大汽车销售市场“疫情高峰期”与“高峰来临前”的整体销量变化趋势，总体将八大汽车销量国区分为两大类。第一类是包括了美国/日本/德国/法国/英国/韩国的六大发达国家，此类汽车消费市场在步入疫情高峰后均呈现偏弱趋势；而印度与巴西车市则复苏明显。此外，我们研究发现，各国在逐步进入疫情高峰期后，一般在第二至第四个月间遭遇销量最低点。主要经济体步入疫情高峰期后销量走势出现分化的影响因素主要有(1)GDP增速与销量变化具有...