华龙证券：有色金属行业2024年年报及2025年一季报综述：贵金属主升浪带动业绩大增，工业金属静待需求复苏

摘要：2024年，以金、铜为代表的主要金属品类价格显著上涨，带动相关上市公司整体业绩增长。其中，贵金属价格较2023年增长20%以上，主要上市公司量价齐升，同时经营水平稳步提升、降本增效成果显著，贵金属上市公司归母净利润增速超过40%。铜、铝价格分别同比上涨7.89%、7.53%，铅、锌价格跌、涨互现，工业金属上市公司归母净利润同比增长超30%，弹性较大。能源金属方面，电池级碳酸锂和氢氧化锂价格跌超60%，行业上市公司归母净利润下滑97.88%，行业盈利水平仍在筑底中。维持行业“推荐”评级。多因素共同催化，2024年贵金属迎主升浪，上市公司利润大增。年内，黄金价格受央行购金、特朗普当选美国总统后的政策不确定性、地缘政治冲突避险情绪等多重因素催化一路上涨，迎来主升浪，并于2024年底突破2800美元历史新高。2024年全年LME黄金均价为2381.9美元/盎司，较2023年均价1942.89美元/盎司上涨22.6%，LME现货白银价格均价同比2023年上涨21.07%。A股贵金属板块业绩大幅增长，2024年全年实现营业收入2909.62亿元，较2023年2379.27亿元增长22.29%...