中国银河：机械设备行业行业周报：4月挖机销量+18%，25Q1业绩整体回暖

核心观点市场行情回顾：上周机械设备指数上涨3.42%，沪深300指数上涨2.00%，创业板指上涨3.27%。机械设备在全部31个行业中涨跌幅排名第7位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）31.8倍。上周机械行业涨幅前三的板块分别是光伏设备、激光、风电设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是机床工具、机器人、风电设备。周关注：4月挖机销量+18%，25Q1业绩整体回暖【工程机械】据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年4月销售各类挖掘机22142台，同比增长17.6%。其中国内销量12547台，同比增长16.4%；出口量9595台，同比增长19.3%。2025年1-4月，共销售挖掘机83514台，同比增长21.4%；其中国内销量49109台，同比增长31.9%；出口34405台，同比增长9.02%。从周期波动角度，挖掘机市场自2022年以来进入下行周期，我们预计2024年是国内市场筑底之年，叠加大规模设备更新政策，2025年有望逐步启动新一轮更新置换周期。24年下半年以来货币财政政策利好基建，房地产“止跌回稳”政策导向预计助推内需修复，以中大挖为代表的主机产品有望率先...