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1金币国金证券：房地产行业点评：改善房企资产负债表，优质民企迎弹性机会.pdf

事件2023年1月10日，人民银行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会明确，要全面贯彻落实中央经济工作会议精神，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。要有效防范化解优质头部房企风险，实施改善优质房企资产负债表计划，聚焦专注主业、合规经营、资质良好、具有一定系统重要性的优质房企，开展“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动，综合施策改善优质房企经营性和融资性现金流，引导优质房企资产负债表回归安全区间。点评“资产激活”与保交楼行动目标一致，盘活房...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 787.68KB | 7 页
3金币首创证券：有色行业周报：美联储处于加息尾声，继续看多黄金.pdf

贵州电解铝厂再度减产，铝市供需双弱IMF警告23年全球三分之一经济体将遭遇衰退，拖累工业金属表现。美国12月ISM非制造业指数跌破50，美国12月时薪增速不及预期，美联储加息临近尾声预期强化，或带动美元走弱，提振工业金属。1）铝：贵州电网对省内电解铝企业实施第三轮停槽减负荷要求，三次影响电解铝产能预计在94万吨左右，1月国内电解铝运行产能有望跌落至4000万吨下方，同时新增复产产能暂未释放，供应方面整体处于紧缩趋势。需求端，临近假期部分中小型板带、型材企业陆续减产或放假，下游开工率下滑，铝价下跌...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 1.57MB | 20 页
3金币中泰证券：银行角度看12月社融：信贷增长好于预期；稳增长政策持续驱动.pdf

投资要点12月社融新增1.31万亿，同比少增1.06万亿，低于万得一致预期1.61万亿，主要是受企业债和政府债融资合计少增1.38万亿拖累所致。存量社融同比增9.6%，较11月同比增速环比回落0.46个百分点。11月债券市场震荡剧烈，利率上浮比较大，因此信用债发行出现了大规模取消。2022年和2021年财政发债节奏错位也导致政府债融资额同比降幅较大。1、信贷情况：企业长期贷款大幅增长，推动信贷投放同比多增。12月新增人民币信贷1.44万亿，较往年同期多增4004亿元，保交楼+基建继续发力背景下，...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 1.08MB | 13 页
1金币中银证券：银行行业12月金融数据点评：疫情后需求和预期修复或带动银行股表现.pdf

受到疫情影响，12月社融放缓，实体弱，政策强，宽信用政策对信贷特别是企业中长期信贷形成支撑。市场对12月社融信贷量和结构已有预期，预计影响或有限。同日，银行信贷工作座谈会表态强化金融支持稳增长和稳地产。疫情的冲击影响较大，疫情修复和政策发力或持续带来经济需求和预期修复。且近几年走势来看，1月银行股超额收益为正概率较高。延续我们年度策略报告观点，预期改善助推银行股表现。看好整个银行板块，股份行首选招商银行，持续推荐优质区域银行江苏银行、苏州银行、成都银行、杭州银行、常熟银行、宁波银行等，关注低估值...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 390.65KB | 4 页
1金币安信证券：银行12月金融数据点评：社融底部或已显现.pdf

事件：人民银行披露2022年12月金融数据，12月新增人民币信贷1.40万亿元，同比多增2665亿元；新增社融1.31万亿元，同比少增1.05万亿元。12月金融数据呈现“企业长贷大幅同比多增、居民信贷需求受抑制、债券发行明显减少”的特征，我们点评如下：企业长贷大幅同比多增。12月新增企业长贷1.21万亿元，同比多增8717亿元，成为信贷同比多增的主要支撑因素，主要源于：①政策鼓励四季度银行加大制造业中长期投放力度，要求21家银行制造业中长期贷款增速较上年末不低于30%；②银行针对房企的融资动作加...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 564.79KB | 5 页
1金币国元证券：汽车行业新能源转型周动态（2023年1月第1期）.pdf

一、1/10汽车行业一览二、细分赛道一周新闻跟踪2.1传统车企新能源转型领域1、比亚迪：2022年新能源乘用车销量突破185万辆（2023.01.03）据比亚迪在2023年1月2日晚间披露的数据显示，12月，比亚迪新能源汽车销量23.52万辆，上年同期为9.91万辆，同比增长137.30%。至此，2022年内比亚迪新能源汽车累计销量186.85万辆，同比增长152.46%。细化到各类型，12月，比亚迪EV乘用车及DM混动乘用车分别销售111,939辆和122,659辆，占集团新能源乘用车总量的4...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 582.64KB | 7 页
3金币中国银河：汽车行业周报：特斯拉降价带动纯电动汽车市场竞争加剧，头部车企优势凸显.pdf

本周观点更新据乘联会初步统计，12月乘用车市场零售242.5万辆，同比+15%，环比+47%；12月全国乘用车厂商批发227.3万辆，同比-4%，环比+12%；12月新能源乘用车批发量达73万辆，环比+0.4%，同比+45%。伴随疫情防控优化政策带来的生产恢复及客流复苏，车企年末销量冲关，优惠政策推动全年销量实现正增长。近日特斯拉官网显示，Model3/ModelY后驱标续航价格分别为22.99万/25.99万，相较前次降价后（10月末价格26.59万/28.89万）售价继续下调3.6万/2.9...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 913.67KB | 14 页
5金币国海证券：负极碳包覆行业深度报告：下游行业高景气，发展空间广阔.pdf

负极碳包覆行业龙头信德新材2022年9月上市，我们对市场关心的碳包覆行业的问题做以下解答：碳包覆必要性：碳负极材料电性能的两个最关键因素是石墨化程度与SEI膜致密程度，前者影响比容量，后者影响循环稳定性。而为了兼得比容量+循环稳定性，可通过碳包覆结合石墨本身的高比容+包覆材料的循环稳定。目前无定形碳包覆材料主要有沥青、酚醛树脂等，石油基可纺沥青由于克容量更高+污染小，成为目前包覆主流技术路线。碳包覆添加量：根据已有文献且结合负极上市公司实际披露数据，可得出天然石墨添加量在8%左右，人造石墨在11...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 1.45MB | 36 页
3金币中航证券：电子行业周报：CES2023，汽车电子百花齐放，元宇宙引人瞩目.pdf

行情回顾本周电子（申万）板块指数周涨跌幅为+2.2%，在申万一级行业涨跌幅中排名第2l。电子行业（申万一级）指数基本持平，跑输上证指数0.05pct，跑输沪深300指数0.66pct。电子行业PE处于近五年17.1%的分位点，电子行业指数处于近五年44.5%的分位点。CES盛大召开，汽车电子与元宇宙引领风潮今年的CES于2023年1月5日一1月8日在拉斯维加斯进行，吸引了173个国家和地区超过3200家企业参展，较2022年增长超45%。我们总结了本届CES展的几个主要特征：1）汽车智能化促使更...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 4.31MB | 17 页
1金币大同证券：非银金融行业日报：三大指数走势分化，沪指终结连涨趋势.pdf

核心观点周二（1月10日），三大指数早盘高开，之后走势分化。沪指陷入绿盘震荡，全天仅两次小幅翻红，弱势震荡下，沪指终止连涨趋势；创业板指早盘小幅翻绿后迅速翻红，午后在权重股宁德时代的帮助下实现大涨，尾盘涨超1%。两市量能近期首度跌破8000亿，市场后续信心并不充足。同时，在年关将近的情况下，越来越多投资者选择观望态势。市场方面，大摩发声看好中国股市，再度上调MSCI中国指数。近期，高盛、大摩等多家国际券商发声看好中国股市2023年发展，在一定程度上提振了国内市场信心，对国内市场恢复具有一定的利好...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 586.33KB | 10 页
5金币东海证券：电力设备新能源行业周报：春风已过玉门关：大基地动工及电力系统顶层设计出炉下机遇.pdf

投资要点：本周沪深300指数上涨2.8%，申万电力设备指数上涨4.9%，行业跑赢大盘，涨幅在全部申万一级行业中排第4位。光伏设备、风电设备、电池、电网设备、电机II、他电源设备II子板块分别变动5.47%、5.89%、4.87%、4.02%、7.02%、4.01%。专题：春风已过玉门关：大基地动工及电力系统顶层设计出炉下机遇政策推进，大基地场景市场广阔。自从2021年10月我国在联合国《生物多样性公约》上正式提出之后，以沙漠、戈壁、荒漠为重点大型风电光伏基地项目成为集中式工作重心，作为十四五规划...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 3.83MB | 37 页
5金币国信证券：非金属建材行业2023年1月投资策略：新周期逐步开启，地产链仍可积极做多.pdf

核心观点12月市场回顾：行业震荡调整，其他建材仍具备相对收益。12月份建材板块在前期上行后出现一定震荡调整，总体下跌3.76%，跑输沪深300指数4.24pct，其中玻璃板块在部分区域赶工需求下，行业运行相对平稳，板块跌幅相对较小，单月下跌1.70%，跑输沪深300指数2.18pct，其中龙头公司上涨6.73%，跑赢沪深300指数5.89pct，水泥板块和其他建材板块分别单月下跌5.99%和3.16%，分别跑输沪深300指数6.47pct和3.65pct。基建投资连续加快，地产呵护政策继续加码。...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 5.02MB | 32 页
3金币国信证券：非金属建材周报（23年第1周）：地产政策呵护延续，地产链头部企业现价仍可做多.pdf

核心观点地产政策呵护延续，需求端政策施展空间有望打开。本周央行和银保监会发布《关于建立新发放首套住房个人住房贷款利率政策动态调整长效机制的通知》，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限，对此前22年9月末政策进行了细节增补。同日，住建部部长倪虹在接受专访时指出，对于购买第一套住房的要大力支持，首付比、首套利率该降的都要降下来；对于购买第二套住房，要合理支持；以旧换新、以小换大、生育多子女...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 2.31MB | 21 页
3金币华宝证券：银行理财产品销售洞察专题报告：代销风险评级差异与思考.pdf

新的理财市场格局下，理财产品的发行机构和销售机构出现了拆分，当前，风险等级分为发行风险等级和代销风险等级两个概念。本篇专题我们从产品代销的风险评级角度，通过案例分析对比的形式，试图探究不同理财机构发行的同类型产品风险等级因何不同，哪些产品要素对风险定级的影响较大，不同代销机构对产品代销风险评级差异在哪，以及对代销产品如何进行风险定级做出思考和建议。各行代销自有子公司理财产品的风险评级与产品发行时的风险评级基本保持一致。发行风险等级一般以投资范围和投资比例为主要评估因素，辅助投资期限进行最终发行风...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 1.19MB | 13 页
8金币中航证券：科技行业2023年投资策略：科技电子演绎困境反转，数字经济孕育活力生机.pdf

我们提出2023年科技行业的投资，聚焦三条主线：1）主导硬科技投资的半导体领域，关注安全与复苏；2）其他电子的结构性机会，关注应用领域拓展与工艺技术升级；3）政策大力引导下的数字经济，关注数据要素与AI。电子行业深度回调，深跌蕴含反攻之机。2022年电子指数下跌36.5%，本轮回调后PE-TTM仅24.9X，估值位于近五年内15.4%的分位点。复盘电子行业规律，创新刺激需求，以“整机->核心零部件->半导体”为趋势牵引着A股电子投资，当前时点半导体主导电子行情。2022年半导体跌幅达37.1%，...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 6.46MB | 61 页
1金币财通证券：社会服务行业投资策略周报：电子烟跟踪：Vuse在美份额再提升，思摩尔医疗雾化装置获奖.pdf

周关注点：Vuse在美份额提升至40.7%,超Juul13.7pct。根据尼尔森统计，截至12月3日的四周里，Vuse在美市场份额由40.4%提升至40.7%，而Juul份额则由27.6%下降至27.0%，差距扩大至13.7pct。Njoy与blueCigs份额则分别为2.8%和1.4%。受FDA营销拒绝令影响，渠道端或减少Juul进货量，近年来Juul受自身产品与营销方式的影响份额呈现下滑趋势。Vuse份额则持续提升，旗下已有Solo、Vibe和Ciro等多款产品获批PMTA，由思摩尔代工的主...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 1.07MB | 8 页
1金币德邦证券：国防军工行业周报：乘改革东风，开启今年冲刺.pdf

投资要点：市场表现：本周上证综指涨跌幅为+2.21%，创业板指涨跌幅为+3.21%，中证军工涨跌幅为+2.05%。本周中信国防军工指数涨跌幅为+2.06%，涨跌幅排名为20/30；本周申万国防军工指数涨跌幅为+2.06%，涨跌幅排名为23/31。年初至今上证综指涨跌幅为+2.21%，创业板指涨跌幅为+3.21%，中证军工涨跌幅为+2.05%。中信国防军工指数涨跌幅为+2.06%，涨跌幅排名为20/30；申万国防军工指数涨跌幅为+2.06%，涨跌幅排名为23/31。板块估值：目前，中信国防军工指数...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 1.27MB | 10 页
1金币光大证券：汽车和汽车零部件行业2022年12月乘联会数据跟踪报告：2022年销量符合预期，2023年销量预期逐步修复.pdf

全年销量符合预期。产量：12月国内狭义乘用车产量同比-15.0%/环比-0.8%至209.5万辆（2022年累计同比+11.6%至2336.7万辆）；零售：12月零售销量同比+3.0%/环比+31.4%至216.9万辆（2022年累计同比+1.9%至2054.3万辆）；批发：12月批发销量同比-6.1%/环比+9.4%至222.2万辆（2022年累计同比+9.8%至2315.4万辆）。我们认为，1）2022年全年零售销量同比增速落在我们预测的低个位数增长区间内，符合预期；2）新能源车为主要增量，...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 455.9KB | 3 页
1金币光大证券：公用事业：对于近期上海居民电价及电费的解读-上海12月居民电费为何如此之高？.pdf

上海居民阶梯电价未改，2022年起年度电量统计口径发生变化。目前，上海仍延续2012年《关于本市居民生活用电试行阶梯电价实施方案的通知》，电价未发生变化。然而2022年起年度电量统计口径发生变化。从2022年1月起，上海市电力用户阶梯电量将按自然年计算。依据旧规，上海居民年度的阶梯电量计算周期是从前一年的12月1日开始，至当年11月30日结束；且本月电费情况在次月电费账单上呈现。根据新规，上海用户阶梯电量计算周期调整为当年1月1日至12月31日；且本月电费情况在当月电费账单上呈现。需特别说明的是...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 860.06KB | 8 页
1金币光大证券：银行业2022年12月份金融数据点评：12月对公中长期贷款为何高增？.pdf

事件：2023年1月10日，央行公布了2022年12月份的金融统计数据，数据显示：（1）M2同比增长11.8%，增速较11月末下降0.6个百分点；（2）M1同比增长3.7%，增速较11月末下降0.9个百分点；（3）新增人民币贷款1.4万亿，同比多增2700亿；（4）新增社会融资规模1.31万亿，同比少增1.05万亿，同比增速9.6%，较11月末下降0.4个百分点。点评：一、为什么在疫情、冬季、票据零利率下，12月对公中长期贷款实现了脉冲式增长？在2022年12月份金融数据披露之前，市场对于信贷景...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-11 发布 | 394.81KB | 6 页

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