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3金币西南证券：建材&新材料行业周报：建立首套房贷款利率动态调整机制，持续关注建材回暖.pdf

投资要点要闻点评：1月5]日，央行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格同环比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。截止2022年12月底，连续三个月同环比持续下降的城市共有38个，均集中于二三四线城市。此举将住房贷款利率与当地新建住房价格走势挂钩，因城施策进行动态调整，消费者购房成本有望进一步下降，首套房刚需亦得到进一步支持。在政策持续发力、预期回暖和基本面见底共振下，我们认为基本面板块底部已过，23年有望引来...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-10 发布 | 1.98MB | 20 页
1金币浙商证券：半导体国产化跟踪报告：近期全球半导体产业政策梳理.pdf

中国在全球半导体产业中仍为“追赶者”姿态。根据美国半导体行业协会（SIA）发布的数据，2021年全年半导体行业格局（按产值）为美国（46%）、韩国（21%）、日本（9%）、欧洲（9%）、中国台湾（8%）、中国大陆（7%）。近两年来，全球主要国家和地区加大对半导体产业的扶持。随着半导体行业走向成熟以及竞争环节产生剧变，全球半导体产业政策也进入密集区，美国芯片法案、欧洲芯片法案、日本半导体数字产业战略、韩国k半导体战略、中国台湾产业创新条例近期陆续落地。美国（“芯片法案”，2022年8月）：维持技术...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-10 发布 | 446.85KB | 3 页
3金币华金证券：纺织服装/家居行业周报：线下消费复苏回暖，地产需求端宽松政策出台.pdf

投资要点本周纺织服饰板块落后大盘2.07%，洪兴股份、万事利、如意集团涨幅靠前。本周（1.2-1.6），SW纺织服饰板块上涨1.11%，落后大盘2.07个百分点，其中SW纺织制造板块上涨1.7%，SW服装家纺下跌0.31%，洪兴股份（+14.6%）、万事利（+11.4%）、如意集团（+11.19%）涨幅靠前。目前SW纺织服饰整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为19.94倍。本周家居用品板块领先大盘3.33%，哈尔斯、箭牌家居、王力安防涨幅靠前。本周（1.2-1.6），SW家居用品板块上涨6...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-10 发布 | 1.31MB | 18 页
3金币国金证券：银行行业研究：明确贷款期限结构.pdf

将招商银行和宁波银行调整至首推，继续推荐成都银行、杭州银行、江苏银行。本次修订首次明确贷款期限结构。根据“三办法一规定”，流动资金贷款期限不得超过3年。固定资产贷款期限原则上不超过10年，个人消费贷款、经营贷款期限均不超过5年，对贷款期限进行明确划分，有利于银行优化贷款期限结构。此外，本次修订在支付、资金监管等方面做出了进一步规范，主要包括强调资金挪用监管、流动资产贷款不可用于股东分红与金融资产投资等。本次修订中在流动资金贷款需求量测算方式上变化不大。因此，现有测算办法中的局限性依旧存在。主要局...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-10 发布 | 1.76MB | 16 页
3金币国金证券：银行行业研究：明确贷款期限结构.pdf

投资建议：将招商银行和宁波银行调整至首推，继续推荐成都银行、杭州银行、江苏银行。本次修订首次明确贷款期限结构。根据“三办法一规定”，流动资金贷款期限不得超过3年。固定资产贷款期限原则上不超过10年，个人消费贷款、经营贷款期限均不超过5年，对贷款期限进行明确划分，有利于银行优化贷款期限结构。此外，本次修订在支付、资金监管等方面做出了进一步规范，主要包括强调资金挪用监管、流动资产贷款不可用于股东分红与金融资产投资等。本次修订中在流动资金贷款需求量测算方式上变化不大。因此，现有测算办法中的局限性依旧存...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-10 发布 | 1.75MB | 16 页
1金币国融证券：乳品行业点评：原奶供应出现过剩，乳制品需求有望改善.pdf

事件近期原奶价格波动剧烈，在高成本、低需求的情况下，原奶供应出现过剩，价格也不断下跌。据北京商报信息，目前奶牛养殖规模较大、供应充足的北方地区，如河北、内蒙古、山东等地已经开始有“倒奶杀牛”的现象，牧场较少的南方省市则暂时供需正常。据河北奶协官方微信消息，针对当前河北省奶业出现的困难，河北省农业农村厅已出台纾困政策，决定在2023年1月20日前，将2023年1500万元喷粉补贴资金预拨到乳品加工企业，2022年的2500万元补贴资金同期发放到位，帮助乳企缓解资金压力。投资要点饲料成本居高不下，原...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-10 发布 | 819.06KB | 3 页
1金币国融证券：虚拟现实行业：索尼PSVR2如约而至，苹果MR头显或将推迟至春季发布.pdf

事件根据彭博社消息，苹果打算在春季，也就是6月的WWDC(苹果全球开发者大会)之前发布其首款AR/VR头显，可能会被命名为“RealityPro”，该设备将于2023年秋季晚些时候开始销售。近期，索尼在CES2023发布会中正式发布其头显设备PSVR2，该设备将于2月底上市，索尼PSVR2产品官方建议零售价为549.99美元。投资要点2022年VR/AR设备销量不及预期，2023年预计将有所恢复。由于海外高通胀，叠加国内疫情反复影响，消费电子终端需求持续疲软，且全球VR设备龙头厂商Meta因财务...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-10 发布 | 811.6KB | 3 页
3金币国信证券：机械行业双周报（1月第1期）：关注机械行业新股，看好稳增长检测赛道.pdf

核心观点新股动态：机械行业近两周新上市公司3家，分别为通力科技、鸿铭股份和富乐德。1、通力科技：301255.SZ，IPO实际募资6.29亿元。公司2021年营收/归母净利润为4.67/0.91亿元，近三年营收/归母净利润CAGR分别为18.25%/57.22%，2021年毛利率/净利率为31.34%/19.38%。公司主营产品为通用减速机和工业齿轮箱。2、鸿铭股份：301105.SZ，IPO实际募资5.06亿元。公司2021年营收/归母净利润为3.24/0.67亿元，近三年营收/归母净利润CA...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-10 发布 | 4.31MB | 24 页
5金币平安证券：能源观察系列（五）：光伏出海：确定的外需与不确定的出口.pdf

1.中国光伏出口现状：市场对光伏产业出口前景存在担忧。我国光伏产品的长期出口规模与海外光伏新增装机量基本同频，受各国产业与贸易政策的影响较大。从产品类别看，中国光伏出口产品以组件为主，硅片与电池占比则较低。从国别看，近年来中国光伏出口国别集中度明显下降，荷兰、巴西、印度是主要出口对象，美国、欧洲是光伏产品的实际最终需求方。近期，印度、美国等国贸易政策有转向趋势，叠加2022年7-11月光伏出口规模与增速连续下降，市场对中国光伏产业未来的出口前景存在担忧。2.光伏出口供需分析：多方面驱动供需向好，...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-10 发布 | 3.54MB | 43 页
3金币亿翰智库：房地产：政策猜想2023：房地产调控还有多大空间？.pdf

核心观点：近期召开的中央经济工作会议更是将住房改善和新能源汽车、养老服务并列，且排名第一，这是2014年后首次将房地产列入内需的重点领域。会议的召开强化了市场对于未来政策的预期，那么目前的地产政策到了什么阶段了？未来还会有哪些政策会出台呢？我们下面分别从供给端和需求端两方面进行阐释。供给端的问题在于民营房企的信用破灭导致房屋的竣工交付存在困难。而随着房企暴雷事件的反复出现，购房者亦担忧竣工交付的问题，购房意愿较差。从政府的动作来看，政府2022年的保交楼政策可以概括为“稳住增量，解决存量”，即在...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-10 发布 | 1.06MB | 14 页
3金币湘财证券：机械行业周报：2022年12月全球制造业PMI为48.6%.pdf

核心要点：上周机械设备上涨3.0%，跑赢大盘0.2个百分点上周，机械设备行业上涨3.0%，跑赢沪深300指数0.2个百分点。机械行业中表现较好的细分板块包括其他自动化设备（6.7%）、楼宇设备（5.3%）、机床工具（5.3%）、其他专用设备（4.7%）、机器人（4.6%）。2022年12月美国ISM制造业PMI为48.4%海外方面，12月美国ISM制造业PMI为48.4%，较前值下降0.6pct，连续2月低于荣枯线。摩根大通全球制造业PMI为48.6%，较前值下降0.2pct，连续4月低于50%...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-10 发布 | 862.4KB | 12 页
3金币中泰证券：钢铁行业周报：节前延续供需双弱格局.pdf

投资策略：供给方面，近期钢厂利润持续无改观，本周产量已出现明显减量，周内开始各地短流程企业陆续放假，短流程钢厂开工率和产能利用率下降，后期供给将继续下滑；需求方面，近日来终端实际用钢也逐日减少，下周开始各地项目将逐渐放假，市场交投氛围也将冷清。节前第3周五大钢材品种延续供需双弱，但从累库速度来看，相较往年，周均累库幅度明显较窄，这与今年整体供应水平持续性低位，促使钢企和商户保持低库运行有很大关系。另外，现阶段冬储进展和节奏也较为缓和，自储和刚需备库体量不大。综合来看，基本面整体趋弱运行、市场交易...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-10 发布 | 1.49MB | 14 页
1金币德邦证券：磁性元件：光伏/充电桩/新能车多景气叠加，成本端压力缓解助力业绩释放.pdf

三重增量叠加，磁性元件景气度高涨。（1）光伏：根据欧洲光伏协会统计数据，全球光伏行业发展迅猛，2011-2020年新增光伏装机量由30.2GW增长至138.2GW，复合增长率达到18.41%，磁性元件是光伏储能核心部件逆变器的重要组成部分，根据大比特产业研究室测算测算，2025年全球光伏储能逆变器磁性元件市场空间将达114亿元。（2）充电桩：截至2022年9月，国内车桩比约2.6，离车桩比1:1的目标还有较大空间。充电桩单个30kW的充电模块所需的磁性元件价值量在600元左右，则普通60kW的直...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-10 发布 | 235.64KB | 2 页
10金币西南证券：医药行业2023年1月投资月报：回归本源，持续看好创新、复苏、自主可控三条主线.pdf

行情回顾：2022年12月申万医药指数下跌2.57%，跑输沪深300指数3.05%，在本月全行业行情排名16。医药行业相对于全部A股估值溢价率为86.5%，相对于扣除银行以外所有A股溢价率为39.6%，相对沪深300指数溢价率为133.2%。12月医药行业子板块血液制品上涨幅度最大（+12.0%），下跌幅度最大的是体外诊断（-11.0%）。2022年初以来（截止20221230），申万医药指数下跌20.34%，跑赢沪深300指数1.29%，年初以来行业涨跌幅排名第20。回归本源，持续看好创新、复...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-10 发布 | 9.23MB | 119 页
5金币湘财证券：2023年IVD&医疗服务投资策略：疫后复苏开启，看好诊疗恢复与“创新”重启.pdf

核心要点：医药板块表现居中，医改持续推进但政策边际缓和下看“创新”2022年受政策压制以及疫情导致的行业基本面下行等因素影响医药板块整体表现较弱，但疫情产业链表现突出。虽然医药工业受疫情影响较大，但上市公司业绩明显表现更优。在医改持续推动之下集采已常态化，新药研发热度继续，虽然医保压力犹存，但政策已出现边际缓和迹象，尤其有利于创新药械及创新诊疗项目。“创新”产业链CXO景气依旧，CGTCDMO为行业发展再添动力2022年CXO板块继续保持高景气，尤其布局后端CDMO业务的相关公司在新冠药CDMO...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-10 发布 | 4.35MB | 41 页
3金币东海证券：食品饮料行业周报：疫情数据加速复苏，维持乐观.pdf

投资要点：市场表现：（1）食品饮料板块：本周食品饮料板块较上周收盘上涨2.69%，较上证综指高0.48pct，较沪深300指数低0.13pct，在31个申万一级板块中排名14。（2）细分板块：本周各细分板块涨跌不一，白酒、乳品、食品加工板块涨幅居前，分别为4.26%、0.67%、0.27%。本周各板块PE（TTM）除白酒板块上涨，其他子板均下跌。年初至今，各细分板块均下跌。（3）个股方面：本周涨幅前三名为黑芝麻、古井贡酒和汤臣倍健，分别上涨10.9%、9.2%和9.1%。跌幅前三为麦趣尔、好想你...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-10 发布 | 1.05MB | 17 页
1金币中复神鹰：2022年年度业绩预告点评：供需两旺带动产销量高增，产能持续投放将助力公司保持增长.pdf

中复神鹰(688295)要点事件：中复神鹰发布2022年年度业绩预告。2022年，公司预计实现归母净利润5.7-6.2亿元，同增105%-122%；预计实现扣非净利润5.3-5.8亿元，同增105%-125%。按照业绩预告区间中值测算，22Q4，公司预计实现归母净利润/扣非净利润分别为1.7/1.5亿元，同比+117%/+89%。点评：供需两旺带动公司产销量大幅增长，降本增效助力盈利能力改善。22年，公司归母净利润同比翻倍增长，主要受益于：1）下游航空航天、光伏、氢能、交通建设等领域对碳纤维需求...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-10 发布 | 785.13KB | 4 页
1金币极米科技：极米科技：股权激励提振信心，锚定长期发展.pdf

极米科技(688696)事件：公司发布2023年股票期权及限制性股票激励计划草案，拟向激励对象授予权益总计361.11万份，占公司目前总股本的5.16%。其中包括：1）346.57万份股票期权，占公司总股本的4.95%；股票期权首次授予部分的行权价格为188.59元/股；2）14.54万股第二类限制性股票，占公司总股本的0.21%，限制性股票的授予价格为100元/股。公司层面业绩考核要求分为目标值和触发值：目标值为23~25年营业收入分别达到50/58/67亿元，可100%行权。根据目标值，21...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-10 发布 | 587.18KB | 5 页
3金币中国重汽：中国重汽深度报告：重卡行业龙头，受益于行业景气回升.pdf

中国重汽(000951)投资要点中国重汽济南卡车是重汽集团重要的整车制造子公司，旗下豪沃品牌是集团主要销量支撑，销量占集团重卡销量70%左右。公司有望受益于重卡行业景气度回升。公司旗下拥有豪沃、黄河品牌重卡中国重汽济南卡车厂(A股主体)负责豪沃、黄河品牌重卡的生产和销售，同时济宁商用车生产豪翰品牌重卡，也交由公司进行销售。豪沃是集团重卡业务最核心品牌。豪沃的重卡销量占整个集团重卡销量70%左右，旗下拥有丰富的卡车品系包括载货车/牵引车/自卸车等多种品类重卡。公司盈利能力相对稳定2017-2021...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-10 发布 | 1.08MB | 16 页
1金币圆通速递：圆通速递2022年业绩快报点评报告：业绩快报22全年归母净利39.2亿元，疫情影响下经营具备韧性.pdf

圆通速递(600233)投资要点业绩快报22Q4归母净利润11.48亿元，疫情影响下经营韧性凸显公司发布2022年业绩快报，全年实现归母净利润39.20亿元，同比增长86.3%；扣非归母净利润37.75亿元，同比增长82.7%。单四季度看，22Q4归母净利润11.48亿元，同比微降0.1%；扣非归母净利润11.05亿元，同比下降6.3%。考虑受疫情影响，公司10月及11月快递件量合计同比下降3.3%至32.11亿件，我们认为受益单价提升、管理优化等因素驱动，经营具备超预期韧性。短期：疫情影响稳步...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-10 发布 | 966.1KB | 3 页

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