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3金币东方证券：通信行业深度报告：运营商：赋能数字经济，提高股东回报.pdf

核心观点云业务等第二引擎带动三大运营商经营情况显著改善。2022年前三季度，三大运营商合计实现营收13453亿元，同比增长10.3%，归母净利润合计1299亿元，同比增长12.02%。主要有两点原因：一方面，提速降费影响弱化，且随着5G渗透率的提高及智慧家庭业务的占收比提升，运营商传统的业务指标移动ARPU及家庭ARPU持续回升；另一方面，运营商加码云业务投入，云收入增速超行业平均。2022H1，运营商云收入合计702亿元，占收比提升至7.67%，同比增长124%，对比之下中国公有云服务市场同期...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 554.06KB | 15 页
5金币中泰证券：车载储氢瓶行业深度报告暨碳纤维行业系列报告：小氢瓶承载大产业，政策东风已至.pdf

一、燃料电池汽车发展前景广阔，政策东风已至双碳背景下，氢能在我国有广阔应用前景。2019年以来国家顶层设计密集出台，2022年3月《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》出台，产业发展政策东风已至。燃料电池汽车是未来氢能应用的核心，也是政策推广支持重点，未来将呈现出与纯电动汽车互补发展的产业格局。二、氢能重卡渗透率提升推动车载储氢瓶需求快速增长基于续航里程长、载重能力强以及低温启动性能好等特点，燃料电池汽车发展早期在固定路线、中长途运输以及高载重三类场景中相较于纯电动车有明显比较优势。...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 3.02MB | 36 页
8金币信达证券：通信行业2023年策略报告：国产智造领航数字经济新时代.pdf

数字经济和双碳时代，国产智能制造是国家推进制造强国战略主攻方向，以智能制造为先锋，“智能化+新能源”迎黄金发展机遇。2022年，上游原材料缺货涨价、运输成本增长等压力逐步缓解，需求逐步复苏，但疫情反复仍然给宏观经济造成一定冲击。展望2023年，我们判断疫情和上游成本压力有望逐步缓解，5G用户渗透率将持续提升，随着国家坚定推动双碳政策、数字经济等，我们认为通信行业投资将围绕“智能制造、智能汽车、智能网联、海缆新能源”四条核心主线展开。2023年核心赛道一：国产智能制造提速发展，看好【智能制造/工业...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 6.83MB | 69 页
1金币海通国际：挖掘机月度数据跟踪：11月挖掘机内销同比实现正增长.pdf

热点速评11月挖掘机内销回暖，出口延续高增。根据工程机械杂志公众号援引中国工程机械工业协会数据显示，2022年11月行业共计销售各类挖掘机械产品23680台，同比增长15.8%。其中，国内市场销量14398台，同比增长2.74%；出口销量9282台，同比增长44.4%。2022年1-11月纳入统计的26家挖掘机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品244477台，同比下降23.3%。其中，国内市场销量145738台，同比下降43.7%；出口销量98739台，同比增长64.9%。11月小松挖掘机开工小...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 1.24MB | 10 页
3金币国海证券：新型电力系统专题七：熔盐储能：长时储能黄金赛道（上篇-光热发电赛道）.pdf

投资要点：碳中和背景下，随着可再生能源比例提升，我们的电力体系面临着两大矛盾：（1）可再生能源占比超过10%、进入中等比例阶段后：不稳定的电源出力与负荷不匹配。储能可以实现能量在时间尺度上的转移，因此需要找到安全、高效、低成本的储能方式。（2）进入电气化时代，工业体系的能量转换路径的矛盾：减碳减排背景下，原本由燃煤燃气燃烧驱动产生的动力、蒸汽，未来需要通过碳排放更低、便宜的绿电生产。能量转换路径从“燃料化学能-热能-动能”转换为“可再生能源-电能-热能/动能”。熔盐储能是一种可以传递能量、长时间...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 1.96MB | 28 页
8金币华安证券：电子行业2023年度投资策略：周期探底，成长共振，紧抓国产化和景气度双主线.pdf

核心观点高压化：新能车延续800V高压趋势，配套大功率快充加快建设新能源车市场进入大规模量产阶段，2022年1~11月，我国已经实现新能源汽车销量606.7万辆，同比增长约1倍，市场渗透率达25%；市场格局再度重塑，比亚迪、上汽通用五菱、特斯拉分别位列国内市场前三的位置。展望23年，22年新能源购置补贴于年底到期，预计市场将进一步分化。据中汽协预测，2022年全年新能源车销量将达到670万辆，2023年或达900万辆，具备性价比或特色的车型有望在23年脱颖而出为解决续航历程与快速充换电的需求，新...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 3.93MB | 89 页
5金币中国银河：化工行业2023年年度策略报告：关注景气底部品种，探寻高成长个股标的.pdf

稳增长政策持续发力，我国经济增长韧性可期2022年以来，受到国际复杂严峻形势、国内疫情多发散发等因素影响，我国经济出现了一定波动，但整体延续复苏态势，彰显强大发展韧性。面对我国经济下行压力，党中央、国务院陆续出台了一系列稳经济政策，推动经济回稳向好。随着近期疫情防控政策持续优化，各项促消费政策、稳投资/稳地产政策的显效发力，我国经济持续恢复向好具备诸多有利条件，2023年经济增长韧性可期。高油价、弱需求影响化工盈利，未来有望迎来边际改善高油价抬升原料成本、下游需求整体疲弱双重压力挤压下，基础化工...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 1.9MB | 44 页
8金币浦银国际证券：医疗行业2023年展望：曙光已现，反弹有良药.pdf

2022年略跑赢大盘，当前性价比高：2022年MSCI中国医药指数跌30%，跑输MSCI中国指数，2H跌幅相比1H有明显收窄。行业整体市盈率与过去五年基本持平，但盈利增速预期仍在高位，行业动态PEG低于过去五年平均1.4个标准差。港股机构持仓呈现外资退、内资进的趋势，A股机构持仓则跌至历史低位。港股医药细分板块中，仅药械零售、互联网医疗和中药的估值略高于历史均值，其余均低于均值。2023年关注政策利好和业绩/估值双反弹两大逻辑：结合当前医药板块低估值、高成长性、机构资金有望逐渐回流等特点，我们认...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 3.7MB | 66 页
3金币东方证券：叉车行业深度报告：叉车具备成长属性，电动化和全球化助推行业发展.pdf

核心观点叉车具备成长属性，短期和长期增长逻辑清晰。叉车是机动工业车辆的一种，主要用于搬运、码垛、装卸、短距离运输等各行业均涉及的环节，下游应用广泛，其需求主要来自制造业和物流业的增长。因此，叉车的逻辑与以地产和基建为主要下游的工程机械不同，且与通用设备相比更具成长属性。叉车需求短期内与宏观经济景气度相关。平衡重式叉车销量与制造业GDP有较强相关性；仓储叉车销量则与物流业景气度相关，且疫情后二者共振增强。我们认为当前制造业需求处于筑底阶段，行业景气度有望在明年上半年迎来向上拐点；同时随着疫情防控政...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 922.98KB | 26 页
3金币东方证券：建材行业周报：地产宽松有望持续，建材受益面有望进一步扩大.pdf

核心观点地产宽松有望持续，建材受益面有望进一步扩大。9月份以来，地产链和消费建材政策持续出台，包括9月份降低房贷利率以及减少置换税费，10月份出台绿色建材集采和防水新规，11月份地产融资三箭齐发加上放松预售资金监管。相应从9月底至今消费建材板块也经历了一轮估值修复。我们认为本轮估值修复主要是政策催化驱动，主要政策多数作用于房企，利好竣工端。考虑房企融资“第三支箭”已发，我们认为竣工端政策力度已到空前，相应地产竣工政策催化启动的估值修复行情应到中后期。从基本面来看目前为止政策出台的主要目的是托底，...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 699.61KB | 22 页
1金币东海证券：家电行业周报：多地推出促进家电消费补贴，疫情政策优化有利于线下渠道渐进修复.pdf

投资要点：深圳再度开展消费电子和家用电器购置补贴活动。据深圳市人民政府新闻办公室，今年以来深圳陆续推出了多轮家电数码产品的补贴活动，累计惠及市民30万人次。据深圳市商务局，12月9日，深圳启动第三轮“乐购深圳”消费电子和家用电器购置补贴活动。本次补贴实行“即买即享”，消费者可根据个人需求在参与活动的销售企业线下门店领取所需面额优惠券，购买符合条件的消费电子和家用电器，最高按照销售价格的15%给予补贴且不超过2000元。参与补贴的家用电器包括：电视机、空调、冰箱、洗衣机、厨房家电、生活小家电等品类...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 690.54KB | 10 页
1金币东兴证券：计算机行业数据要素行业动态追踪：数据资产拟入表，行业发展再提速.pdf

事件：12月9日，财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》，向有关单位征求意见。《征求意见稿》中部分准则如下：1）企业内部使用的数据资源，符合无形资产准则规定的定义和确认条件的，应当确认为无形资产；2）企业日常活动中持有、最终目的用于出售的数据资源，符合存货准则规定的定义和确认条件的，应当确认为存货；3）企业在持有确认为无形资产的数据资源期间，利用数据资源对客户提供服务的，无形资产的摊销金额一般应当计入当期损益；同时企业应当根据收入准则等规定确认相关收入。点评：数据资产拟入表...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 528.55KB | 4 页
3金币东兴证券：农林牧渔行业周观点（2022年49周）：猪价持续下行，关注养殖企业全年出栏及成本改善.pdf

报告摘要：生猪养殖：本周生猪价格为22.98元/千克，较上周下跌5.16%；猪肉价格为32.33元/千克，较上周下跌3.41%；仔猪价格42.13元/千克，较上周下跌3.19%；二元母猪价格为2555.28元/头，较上周上涨0.66%。本周生猪均价环比继续下跌，猪肉价格也明显回落。近期全国大部分地区气温明显下降，南方腌腊需求有所增加，但受疫情影响，季节性需求回暖幅度不及往年同期，叠加供给端压栏大猪出栏带来的供给增加，猪价出现明显下降。目前行业补栏情绪偏谨慎，近期价格回调有望带来补栏停滞甚至进一步...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 2.03MB | 14 页
5金币光大证券：电子行业2023年投资策略：智能车与XR创新不止，新能源和半导体空间宏大.pdf

要点电子行业：大跌后估值已相对低估。（1）中信电子指数自2022年1月1日至2022年12月8日下跌32.56%。中信电子指数PE（TTM）2013-2022年12月8日区间为（28x、104x），2022年12月8日PE（TTM）为41x，在估值区间的底部区域。（2）2022前三季度全行业（A股）500家公司（我们以申万电子、中信电子、长江电子三个指数成分股作为光大电子行业样本）收入为2.43万亿元，同比增长11%；全行业归母净利润为1490亿元，同比下降19%。2022年前三季度净利润增速较...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 6.08MB | 55 页
3金币国信证券：消费电子12月投资策略：手机需求有望复苏，关注安卓阵营预期修复及折叠新品创新.pdf

核心观点23年智能手机需求有望恢复性增长，关注安卓销量复苏及苹果份额提升。11月消费电子板块上涨2.31%，跑输电子行业0.93pct，截至11月末消费电子整体PE(TTM)为23.54x，处于近五年的1.9%分位。有别于移动互联时代PC需求被智能机替代，AIoT时代用户对手机的依赖仍在加深，其消费属性仍在强化，我们预计全球智能手机出货量在22年超跌后将在23年实现恢复性增长，建议关注：1)安卓销量复苏预期，推荐闻泰科技、传音控股、顺络电子、洁美科技等；2)受益于iPhone市场份额持续提升的苹...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 4.08MB | 23 页
1金币国元证券：国元新食饮：一图君-店数排行榜：连锁食饮.pdf

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内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 392.29KB | 1 页
1金币首创证券：社会服务行业简评报告：新一轮防疫措施宽松，出行链消费迎复苏.pdf

核心观点“新十条”后，各地政策持续动态调整、边际优化。截至目前，全国已有多地、多场所已陆续取消核酸阴性、健康码查验要求。交通部取消了公共交通出行对核酸阴性和健康码的查验；卫健委亦表态所有医疗机构都将接诊阳性患者；文旅部发布了更新版防疫工作指南，对于旅游景区、旅行社等不再要求提供核酸检测阴性证明、查验健康码、开展落地检，强调不得随意关停娱乐场所。全国范围内，旅游出行、就医购药等相关防疫要求持续调整，陆续优化核酸检测阴性证明要求。旅游景区不再查验核酸证明、健康码，出行板块再迎政策利好。12月9日，文...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 315.47KB | 2 页
5金币浦银国际证券：互联网行业2023年展望：蓄势待发，迎接回暖新周期.pdf

互联网行业2022年回顾：年初至今，中证海外中国互联网指数YTD收益为-19%，延续2021年疲软走势，较2021年2月高点跌幅达69%，而进入11月份，板块反弹势头强劲。全年来看，情绪面受政策及环境影响大，板块振幅更加剧烈。板块指数全年单日涨跌幅有5次超10%，24次超5%。我们认为，影响股价走势的主要因素包括：1）疫情防控政策调整下的宏观经济复速预期；2）地缘政治冲突，中概股受外资情绪扰动；3）国内行业监管整顿逐步落地。我们建议逢低布局，风险逐步释放，当前估值吸引。互联网行业2023年整体趋...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 2.57MB | 50 页
3金币华安证券：2022年11月食品饮料线上销售月报.pdf

酒类白酒：2022年11月，白酒行业线上(京东+天猫)销售额37.09亿元，同比+7.7%，环比+105.2%。拆分量价来看，白酒线上(京东+天猫)销量529.24万件，同比-5.5%，环比50.8%；销售均价700.77元/件，同比14.0%，环比36.1%。分公司看，贵州茅台/五粮液/泸州老窖销售额7.93/7.12/1.38亿元，同比+20.5%/+21.5%/7.5%，销量分别为40.64/32.98/31.55万件，同比+11.0%/-7.7%/+24.7%，销售均价分别为1,950....

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 1.72MB | 22 页
1金币德邦证券：电气设备：绿色可持续是中国式现代化的题中应有之义.pdf

投资要点：事件：12月9日，国家发改委发布深入学习贯彻党的二十大精神以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴文章，其中提到，加快规划建设新型能源体系，以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点规划建设大型风电光伏基地项目。大型风电光伏基地项目的建设是推动我国绿色发展的重要基础。原文中提到持续深化国家生态文明试验区建设。加快推动产业结构、能源结构、交通运输结构等调整优化。完善绿色技术创新体系，推动形成绿色低碳的生产方式和生活方式。实施全面节约战略。深入推进环境污染防治。统筹水资源、水环境、水生态治理，推进塑料污染...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-13 发布 | 430.1KB | 2 页

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