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1金币华安证券：社会服务：多地优化疫情防控，春节带动消费有望迎来复苏.pdf

主要观点：多地优化疫情防控，线下出行及消费场景边际改善2022.11.11卫健委发布20条疫情防控措施，11月底至今，多地相继优化疫情防控政策：（1）广州解除临时管控区；（2）深圳社区小区、办公场所、餐饮商超及各类公共场所不再查验核酸检测阴性证明；（3）上海：除养老机构、儿童福利机构、医疗机构、学校以及密闭娱乐场所、餐饮服务场所等场所外，其余公共场所不再查验核酸检测阴性证明；（4）北京：商超、商务楼宇及各类公共场所，不查验核酸检测阴性证明；（5）海口、三亚、儋州、澄迈对省外来（返）人员不再实施分...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 380.71KB | 2 页
1金币安信证券：证券Ⅱ：投行业务新规出台，优化行业发展生态.pdf

事件：近日，中证协发布《证券公司投行业务质量评价办法（试行）》。主要内容包括：1）评价范围：试行期间主要评价主板、创业板、科创板首发、再融资保荐业务，后续逐步扩展。2）评价指标：分为执业质量（基准分60分）、内部控制（基准分20分）、业务管理（基准分20分）三个方面。3）评价结果：前20%列为A类，后20%列为C类，其他列为B类，并向社会公开。4）评价方式：建设投行业务执业质量评价系统。风险管理导向，强化合规经营。依据该《办法》的评价指标体系，主要涉及执业质量方面的项目撤否情况、处罚处分等，内部...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 310.32KB | 3 页
1金币国新证券公司：电力设备：发改委总结回顾能源绿色低碳转型已规划大基地450GW.pdf

发改委总结回顾能源绿色低碳转型新能源新增装机保持较快增长11月29日，国家发改委发布《能源绿色低碳转型行动成效明显——“碳达峰十大行动”进展（一）》，回顾总结了习近平总书记作出碳达峰碳中和重点宣示两年来，国内能源领域积极稳妥推进绿色转型行动所取得的显著成效。光伏、风电方面，国内新增装机保持较快增长，已规划大型风光基地450GW，第一批大基地项目已全部开工建设，第二批已印发项目清单，第三批正在组织谋划，整县推进分布式项目已累计备案66.15GW，山东半岛、长三角、闽南、粤东、北部湾海风基地建设有序...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 364.53KB | 4 页
3金币国金证券：汽车及汽车零部件行业研究：电池涂覆材料专题（二）-芳纶涂覆隔膜的0-1拐点到了么？.pdf

基本结论：电池快充&安全性要求提高，芳纶涂覆隔膜0-1加速。快充和安全性是电池尤其是动力电池最重要的迭代动力。由于基膜不耐高温（破膜温度较低）、穿刺性能差（机械撞击下容易起火自燃），造成电芯内部短路。为了改善电池快充和安全性，基膜涂覆技术在快速迭代，间位芳纶破膜温度超过270度、穿刺性能优异，是目前涂覆材料中较完美的涂覆膜解决方案。0-1替代三部曲，圆柱和3C先行，25年芳纶涂覆膜市场规模近140亿。我们判断，芳纶0-1进程将比市场预期的要快，圆柱、3C及出口电池上有望率先普及。如果国产芳纶一体...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 1.71MB | 17 页
5金币国信证券：商贸零售行业2023年度投资策略：紧扣消费复苏主线，把握龙头业务拓圈机遇.pdf

22年消费受多因素承压，明年有望逐步复苏。2022年1-10月社零累计整体同比增长0.6%。疫情多点散发、经济环境承压以及居民消费意愿降低，导致社零增速放缓明显。但着眼明年，随着各地疫情防控优化措施执行，以及各项促消费政策的持续出台，相关板块疫后复苏确定性正在逐步提升。从我们重点关注的细分赛道来看，1）化妆品：1-10月化妆品社零下滑2.8%，行业整体加速分化，头部国货品牌凭借高品质产品推新及多品牌布局有望突出重围；2）医美：疫情叠加政策监管扰动今年板块行情，但行业长期高成长特征仍在，明年相关扰...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 2.84MB | 40 页
5金币华福证券：2023年度电子行业策略报告：风物长宜放眼量，穿越周期看成长.pdf

半导体：全球逆风将触底，自主可控仍可期。从行业景气的角度看，虽然半导体行业短期受到智能手机、PC等下游终端需求疲软等因素处于下行周期，但中长期看全球科技创新所带动硅含量提升仍是明确趋势。从产业价值来看，大力发展半导体行业仍是现阶段我国实现产业升级的重要抓手。从供应链安全来看，随着海外对我国科技企业技术封锁持续加码，半导体设备、材料、零部件等基础环节的自主可控仍然具备较强的现实意义和投资价值。此外，随着芯片制程微缩成本提高，在后摩尔定律时代，先进封装同样值得重点关注。消费电子：AR/VR崭露头角，...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 3.13MB | 50 页
3金币平安证券：能源金属与新材料行业2023年年度策略报告：锂峰绵不绝，稀土复相续.pdf

平安观点：新能源终端强势依旧。2022年全球新能源汽车销量维持高景气度，国内需求驱动已实现市场化的内生转换，欧洲市场在部分国家补贴退坡下下半年表现仍旧强劲。2023年国内补贴退坡或在短期上带来需求波动，但考虑到购置税延续及供应端插混量质齐升，全年预计仍将维持较高景气度。储能方面，2022年下半年国内中标规模呈现爆发式增长，预计政策推动下2023年将维持高增势头，国内大储开启项目大规模落地元年。锂：供应增量不确定性放大，短缺格局持续。2022年锂价整体维持上涨趋势，高点逼近60万元/吨水平，供应方...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 1.67MB | 21 页
3金币上海证券：商贸零售行业周报：拼多多逆势增长，收入净利均创历史新高.pdf

周度核心观点：电商：1-10月电商渗透率创历史新高，各电商平台最新业绩表现良好。11月28日，拼多多公布2022财年Q3业绩，实现收入355.04亿元，同比增长65%，净利润为105.89亿元，同比增长546%，远超市场预期的同时，双双创下历史新高。1-10月份，全国实物商品网上零售额同比增长7.2%（前值6.1%），增速明显快于社会消费品零售总额，对市场销售增长拉动超过1.5个百分点。电商渗透率为26.2%，比1-9月份提高0.5个百分点，自8月份起占比连续上升，创历史新高。我们推算单10月实...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 729.47KB | 13 页
3金币申港证券：石油石化行业研究周报：POE国产化进程加速光伏拉动需求增长.pdf

每周一谈：聚烯烃弹性体（简称POE），是指乙烯与α-烯烃（１-丁烯、１-己烯、１-辛烯等）的无规共聚物弹性体。根据华经产业研究院，POE通常指辛烯质量分数大于20%的乙烯-辛烯共聚弹性体。与聚烯烃塑料相比，POE分子链内共聚单体的含量更高，密度更低，是未来聚烯烃高端化发展的重要产品类型之一。POE具有优异耐热老化和抗紫外线性能，广泛应用于汽车零部件、电线电缆、家居用品、玩具、机械共聚、娱乐和运动用品、鞋底、热熔胶、密封件等领域。供应端，国外目前已有陶氏化学、Exxon、三井、SABIC-SK、L...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 1.46MB | 14 页
3金币申港证券：通信行业研究周报：5G专网频谱首发工业互联网加速发展.pdf

投资摘要：每周一谈：工业互联网是第四次工业革命的重要基石。工业互联网通过对人、机、物、系统等的全面连接，构建起覆盖全产业链、全价值链的全新制造和服务体系。2017年至2021年期间，我国工业互联网产业增加值规模的年复合增速达到11.73%，2021年产业增加值达到4.1万亿元，名义增速达到14.53%。工业互联网产业增加值规模占GDP的比重逐年增长，从2017年的2.83%增长至2021年的3.58%。多项利好政策持续颁布，有效促进工业互联网行业发展。我国工业互联网实践和政策引导紧密结合，政策体...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 1.74MB | 17 页
5金币首创证券：小金属行业深度报告：镁电池：潜力无限的下一代高性能电池突破方向.pdf

电池容量大，低成本潜力，安全性强是镁离子电池关键优势点。镁离子的二价特性使得其可以携带和存储更多的电荷，具有锂电池1.5-2倍的理论能量密度。同时镁具有易提取、分布广泛的特性，中国具有绝对资源禀赋优势，在制成镁电池后，其潜在成本优势及资源安全属性高于锂电池。在安全性方面，镁离子电池在充放电循环过程中负极不会出现镁枝晶，可避免出现锂电中的锂枝晶生长刺穿隔膜并导致电池短路起火爆炸的情况。以上三大优势使得镁电池具有较大的发展前景及潜力。镁电池技术路线多元化，应用场景广阔。除镁离子电池外，镁海水电池、镁...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 2.18MB | 36 页
3金币湘财证券：机械行业周报：11月制造业PMI环比下降，景气度短期继续承压.pdf

核心要点：上周机械设备上涨1.5%，跑输大盘1.0个百分点上周，机械设备上涨1.5%，跑输沪深300指数1.0个百分点，细分板块中涨幅较大的板块包括机器人（6.5%）、印刷包装机械（4.3%）、磨具磨料（3.3%）、楼宇设备（3.2%）、工控设备（2.8%）。下游需求：11月我国制造业PMI为48.0%国家统计局数据显示，11月份，我国制造业PMI为48.0%，较前值下降1.2pct；PMI新订单为46.4%，较前值下降3.7pct；PMI产成品库存为48.1%，较前值上升0.1pct。受疫情影...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 859.44KB | 12 页
5金币浙商证券：基础化工行业2023年策略报告：行业去库存，精细化工迎来发展良机.pdf

2022年前三季度基础化工行业实现营业收入25586亿元，同比增长26.44%，实现归母净利润2173亿元，同比增长1.79%。销售毛利率及净利率分别为18.62%和8.49%。Q3以来受价格下跌的影响，收入利润增速和盈利能力下行。价格见顶回落，内需主要受地产、汽车、纺织服装等增长放缓所致。出口见顶回落俄乌战争导致能源价格高企影响消费能力，美元大幅加息等因素，预计明年全球大概率衰退，IMF预计2023年全球经济增长率仅为2.7%。内外需增速放缓，行业库存压力逐渐显现。Q3行业进入主动去库存阶段2...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 4.2MB | 39 页
5金币浙商证券：出行链2023年度策略之航空&机场篇：黎明已明，未来已来.pdf

1、出行链：进一步优化二十条落地，看好长期向好趋势2022年1-11月，出行链跑出明显超额收益，相对上证指数而言，机场板块+27%、航空板块+12%。22Q3末基金重仓持仓情况上，机场仍处于历史低位，航空整体仓位处于疫情以来较高位置。我们看好长期向好趋势：11月11日，进一步优化新冠疫情防控措施二十条出台，入境隔离时间缩短为“5+3”，同时取消入境航班熔断限制。12月初，多地政策进一步优化，广州、杭州、成都等地进入多数公共场所（不含医疗场所、农贸市场等）、乘坐市内公共交通工具均不再查验核酸阴性证...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 4.47MB | 46 页
5金币华安证券：卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪.pdf

本周乙烷价格大幅下跌，截至12月2日跌至38.13美分/加仑，但较高点60美分/加仑下跌36.45%，乙烷裂解价差持续小幅上升，周环比+4.12%，PDH价差本周也大幅上涨，周环比+143.8%。C2/C3下游需求减少，主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯历史分位23.19%/2.98%/4.00%/6.67%/18.45%，产品价差历史分位51.84%/10.01%/4.00%/7.20%/6.85%。C2/C3下游产品价格均呈现维持或小幅变动，乙二醇-乙烯价差较大幅上涨，周环...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 2.34MB | 32 页
3金币国海证券：机械设备行业周报：下游扩产提速，半导体键合机国产化值得期待.pdf

一周市场回顾：本周SW机械板块上涨1.45%，沪深300上涨2.52%。通用设备仍是市场关注和博弈的焦点，位置低、筹码结构好，低基数下同比数据改善等逻辑支撑本轮通用设备反弹，建议重点关注低估值的叉车、刀具等环节；锂电设备在新能源汽车需求边际放缓的背景下估值持续承压；光伏设备机构持仓相对拥堵，基本面仍无忧，建议等待调整时机。每周增量视角：半导体行业景气回升，键合机国产替代空间广阔。随着物联网、大数据、人工智能、5G通信等新型应用市场的加速发展，芯片增量需求推动封装设备市场规模增长，2021年国内半...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 1017.37KB | 22 页
1金币东吴证券：互联网电商行业点评报告：ChatGPT走红，AIGC再添干将，奇点临近.pdf

事件：11月30日，OpenAI发布免费机器人对话模型ChatGPT（GPT-3.5系列），模型中首次采用RLHF（从人类反馈中强化学习）方式。模型目前处于测试阶段，面世一周便已有超过一百万用户使用。从受众和技术上看，ChatGPT在AI文字交互模型领域十分突出。与此前的模型相比，ChatGPT亮点主要包括：（1）全面免费开放，OpenAI所有用户只需输入文字，就可免费调用完成各种事情（如数学计算、debug、写信、生活问题解答等），实感体验为广泛讨论创造土壤；（2）新增代码理解和生成能力，彰显...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 435.66KB | 2 页
3金币华安证券：通信行业周报：运营商数字经济新价值逐渐被市场认可，估值有望持续修复.pdf

主要观点：科技观点每周荟（通信）运营商近期市场表现突出，投资者关注估值体系重构底层逻辑。截至12月5日收盘，中国移动、中国电信、中国联通今年以来涨幅分别为23%、15%、36%。我们认为运营商近期市场表现突出的原因主要有：数字经济概念持续催化，运营商作为央企数字经济“核心资产”受益；运营商退美回A后重塑价值回归，并提出增持、股权激励等提振股价一系列措施；投资对于数字经济新业务基本面尚未形成一致预期前先拔估值；运营商板块已成为机构重要持仓，资金面和情绪面共振带来增量资金。问题一：运营商在数字经济中...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 905.73KB | 18 页
3金币德邦证券：半导体设备月报（2022-11）：国内半导体设备鼓励政策加码，设备招标数量明显提升.pdf

投资要点：国内半导体设备招中标数据跟踪：招标数量明显提升。2022年11月，我们统计的样本晶圆厂共招标268台半导体设备，披露中标30台半导体设备。从细分设备来看，今年1-11月中国产化率大于50%的有去胶、清洗、刻蚀设备，国产化率在20%-30%的有薄膜沉积、涂胶显影、CMP、热处理设备，国产化率小于20%的有量测、离子注入、光刻设备，国产化率仍有较大空间。半导体及设备销售数据跟踪：下行周期预计2023年Q2触底。半导体销售仍处于下行周期，但从上一轮中国半导体销售数据来看，下行周期时间为1.5...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 1.53MB | 13 页
3金币德邦证券：天然气行业系列报告（一）：欧洲市场——供需失调或将继续，再平衡任重道远.pdf

当前时点：欧洲天然气暂时平衡。2022年9月至今，随着欧洲补库超预期完成目标，TTF指数回落至120EUR/MWh上下，截至11月，欧盟天然气总体库存为95%，完成设置的80%的库存目标。根据GIE的数据，目前欧盟+英国库存量约为102bcm，按照冬季平均每日约14亿m3消耗量计算，耗尽库存可维持两个多月需求。暖冬预期+库存将满+接收能力有限，欧洲对于天然气的高需求暂时告一段落。向前看：能否平稳过冬依旧重重桎梏。我们通过梳理欧洲管道气和LNG进口情况，认为在目前俄气近乎“断供”的情况下，欧洲获得...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 2.4MB | 27 页

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