天风证券：AI应用报告：Dive in-扩散和深入

为什么我们看好AI应用机会？大厂AI投入持续加码，商业化进程逐步兑现，AI收入不断增长或将逐步覆盖CapEx摊销；API价格的持续下降有望促进应用商业化快速发展；AI持续赋能企业降本增效，成本结构有望向研发支出倾斜。基础模型对AI应用的影响？LLM趋势：模型类型多样化，有望赋能更多垂类应用场景；推理需求呈现上升趋势，垂类应用商业化正逐步落地。商业化到什么阶段?企业级SaaS：AI对内有望提升企业运营效率，对外有望通过AI相关服务驱动营收增长；内容制作及工具：AI有望帮助图像、视频和游戏等行业降低创作门槛，提高创作效率；营销与客户服务：2025年AI有望帮助呼叫中心、广告和电商降低运营成本、赋能收入增长；2025年AI有望赋能教育、金融和医疗等垂直场景实现客户规模增长、付费渗透率提升。风险提示：AI发展不及预期；AI应用需求不及预期；宏观经济不及预期。...