万联证券：传媒行业跟踪报告：五一档内容供给多元，《人生开门红》预测票房领跑

行业核心观点：2025年五一档共上映10部重点影片，包括《人生开门红》、《水饺皇后》、《雷霆特攻队》、《猎金·游戏》、《苍茫的天涯是我的爱》、《幽灵公主》、《大风杀》、《九龙城寨之围城》、《海底小纵队：海啸大危机》、《开心超人之逆世营救》。投资要点：票房回顾：2024年五一档市场维稳，票房稳步上升。作为上半年最重要的黄金档期之一，五一档在全年电影市场中占据关键位。从历年数据来看，自2018年起五一档票房从10.05亿元逐步攀升至2021年的16.73亿元，对全年票房的占比也由1.66%升至3.56%；2022年由于缺乏头部影片支撑，市场短期承压，票房一度回落至2.97亿元，占比降至0.99%；2023年影院端复苏显著，观影需求持续释放，五一档票房回升至15.21亿元，占比恢复至2.82%；2024年五一档进一步向好，票房稳步升至15.28亿元，占比升至3.60%。内部结构：五一档内容供给结构优化，口碑、影片质量成就最终票房。2025年五一档期上映影片10部，涵盖动作、剧情、犯罪、动画等多元类型，内容供给丰富、结构多样。相比较与去年预售票房数据，今年预售票房表现较为平淡，主要在于观众观影...