华鑫证券：农林牧渔行业周报：生猪养殖Q1盈利延续，弱周期选强个股宠物&运动鞋服持续跟踪内需和关税政策

2025Q1生猪养殖企业延续盈利势头猪价维持盈利区间，生猪养殖行业25Q1业绩基本延续盈利势头。具体公司业绩来看，生猪养殖行业营业收入同比增长前5名分别为正邦科技、东瑞股份、巨星农牧、牧原股份、神农集团，分别实现营业收入30.02、4.94、16.45、360.61、14.72亿元，分别同比增长108.22%、76.58%、73.45%、37.26%、35.97%；分别实现归母净利润1.71、-0.06、1.30、44.91、2.29亿元。商品猪出栏价预计呈现淡季不淡，旺季不旺的弱周期走势截止至2025年4月30日，全国商品猪周均价为14.79元/公斤，周环比下降0.17元/公斤；15公斤仔猪周均价为649元/头。在2024年全国能繁母猪产能变动情况和猪流行性腹泻的双重影响催化下，预计后续猪价将呈现淡季不淡，旺季不旺，形成2025年猪价弱周期走势。关税博弈下，弱替代商品金霉素具备提价机会在中美贸易新一轮博弈下，全球范围内，持续保持弱替代性的金霉素产品具有极高的提价机会。金河生物在本轮加征关税、美国市场对于金霉素预混剂产品需求量大且美国本土无其他生产商多重因素催化下，有望把握涨价机会并兑...