信达证券：对等关税对烯烃产业链影响：乙烷/丙烷裂解承压

本期内容提要:我国对美国对等关税予以反制，从美进口商品成本或提升。美国政府自4月2日宣布对等关税政策以来，对中国及其他国家的关税不断进行调整。4月11日，国务院关税税则委员会发布公告反制，对原产于美国的进口商品加征125%关税。同时，鉴于在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。5月12日，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”90天，剩余10%的关税予以保留；中方也相应暂停实施24%的反制关税90天，剩余10%的关税予以保留。化工行业整体进口依赖度可控，个别原材料依赖度较高。与化工行业相关的分类主要化学工业及其相关工业的产品（11.79%），塑料及其制品/橡胶及其制品（11.1%），这两个类别整体而言对美依赖度高于我国总体进口对美的依赖度，但相对而言仍然占比较低。中国从美国进口的前二十大化工品中主要集中在丙烷、聚乙烯、乙二醇、天然气、原油、煤以及催化剂等领域，主要为我国化工行业的上游。其中，液化丙烷进口金额最高，2024...