国金证券：具身智能行业研究：智元发布具身模型EVAC与评价基准EWMBench，小米YU7发布有望成为爆款车型

核心观点：智能驾驶：Robotaxi重启元年，成本不断下探有望加速驶向单车盈亏平衡。文远知行25Q1财报扣除员工股权激励等项目后的净亏损为2.95亿元，调整后净亏损扩大，主因文远加码提速无人驾驶落地，规模和支出成正比增长，同时对于出海布局加速，已进入3大洲10城，车队数量超过1200辆。小马智行基于低成本的第七代量产车型，25年底车队运营规模将达到1000台。Robotaxi的商业化窗口已经打开，乘客愿意付费、城市愿意开放、公司敢于大规模部署。小米首款SUV车型YU7正式亮相，有望成为SUV车型市场爆款车型。小米YU7定位豪华高性能SUV，售价暂未公布。YU7有望凭借超长续航和超快充等优势，在中大型纯电SUV市场中占据一席之地。小米SU7上市即热销，已充分验证小米的造车实力，YU7有望具备成为爆款车型潜力，关注后续售价区间。机器人：智元机器人：重磅发布具身智能领域双重里程碑式突破。智元机器人发布全球首个基于机器人动作序列驱动的具身世界模型EVAC(EnerVerse-AC)，以及具身世界模型评测基准EWMBench。这两大创新成果现已全面开源，旨在构建“低成本模拟-标准化评测-高效迭代...