东莞证券：半导体行业事件点评：原厂推动减产+AI需求刺激，存储价格有望上涨

事件：事件一：据财联社《科创板日报》5月20日援引《台湾工商时报》报道，五大NAND原厂同步减产，供给面收缩，助攻内存市场行情，根据调查，全球市占前五大NANDFlash制造商，包括三星、SK海力士、美光、铠侠与威腾，皆在2025年上半年启动减产计划，幅度在10%～15%，以调节供过于求的市场结构。预计第二季存储器价格，出现优于预期的反弹走势。事件二：据财联社26日援引集邦咨询调查，以北美大厂为主的云端服务业者(CSP)持续加强AI投资，预期将带动企业级SSD（EnterpriseSSD）需求于2025年第三季显著成长。在成品库存水位偏低的背景下，预期EnterpriseSSD市场将转为供应吃紧，这将支撑价格出现上涨，季增幅度有望达到10%。点评：存储原厂自24Q4以来启动减产，行业供给格局有望优化。2024年四季度以来，三星、SK海力士、美光、西部数据和铠侠等五大NAND原厂纷纷采取减产措施，以应对市场供过于求的局面。其中，美光、海力士2025年计划整体减产幅度均为约15%，旨在通过降低产能利用率和推迟工艺升级等方式应对产品价格下跌压力；三星在24年末则决定将西安工厂的NAND闪存产...