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5金币中国银河：电子行业动态月报：功率半导体高景气有望延续，集成电路静待周期回暖.pdf

功率半导体下游需求多点开花，高景气有望延续。功率半导体下游应用涵盖消费电子、家电、工业控制、电动车和新能源发电等。2022年全球新能源汽车产销两旺，其中，中国新能源汽车销量分别为649万辆，同比增长96%，新能源汽车销量快速增长是拉动功率半导体需求的主要因素。2023年全球/中国新能源汽车销量预计同比增长30%/35%；全球光伏装机量新增预计将达到320-360GW，同比增长33.3%；为新能源发电配套的储能产业发展进入快车道，功率半导体下游需求多点开花，行业高景气有望延续，同时叠加第三代功率半...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-17 发布 | 3.01MB | 39 页
5金币国联证券：通信行业2023年度策略报告：资本开支、产业升级、国产替代共促数字经济基础设施成长.pdf

行业整体业绩表现较好截至2022Q3通信行业整体营收增速11.33%，整体归母净利润增速23.01%，利润增速显著高于营收增速，各季度整体表现比较一致。其中电信运营商、光模块、基站设备、军工通信表现较好，IDC和物联网企业表现平平。行业发展由投资驱动转变为投资和产业升级、国产替代共驱电信运营商资本开支整体平稳,结构上云服务开支占比提升。北美云基础设施服务支出保持快速增长，中国云基础设施服务支出稳健。数据中心建设和运营商向数字经济服务商升级，行业通信平台处在不同产业升级阶段。中国光芯片厂商销售规模...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-17 发布 | 3.13MB | 41 页
3金币安信证券：非银行金融行业周报：券商经纪业务规章落地，交投活跃增配券商.pdf

本周重要事件解读：本周，大盘整体延续上行走势，沪深300指数上涨2.35%，上证综指上涨1.19%，深证成指上涨2.06%，创业板指数上涨2.93%，其中券商板块上涨4.06%，保险板块上涨4.90%。本周沪深两市日均股基交易额为8426亿元，环比下跌9.89%。本周央行开展7天期和14天期逆回购操作合计千亿元，加大流动性投放力度，呵护节前流动性平稳。考虑到近期稳增长、稳地产政策持续发力，流动性宽松有望延续，助推市场信心提振，我们积极看好非银板块迎来整体估值修复，着重布局券商板块投行及资管双主线...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-17 发布 | 734.29KB | 15 页
5金币国海证券：新型电力系统专题七：熔盐储能：长时储能黄金赛道（下篇-多应用场景、产业链分析）.pdf

投资要点：熔盐是一种优良的传热储能介质。在本系列报告上篇所介绍的光热发电系统中，熔盐同时扮演了传热和储能介质。硝酸盐具有工作温度区间广、储能密度高、无需高压运行、黏度低流动性好、寿命长等优良特性，非常适合作为传热、储能介质。目前熔盐储能技术已经广泛应用于太阳能光热发电系统等新能源系统，利用了硝酸盐储能特性将太阳光热能转换为熔盐的内能来存储和发出能量，实现了能量在时空上的迁移，满足可再生能源的电网调峰需求。除了光热领域外，熔盐储能在熔盐储能供暖、供蒸汽、火电机组灵活改造领域有竞争优势。熔盐储能在火...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-17 发布 | 2.51MB | 43 页
10金币国海证券：专精特新行业：国际巨头巡礼系列专题报告之四-是德科技：电子测量行业龙头，前瞻布局引领发展.pdf

核心提要一、公司简介：由车库诞生的电子测量仪器龙头是德科技前身为惠普，成立至今已有84年历史。截至2019年，公司的电子设计及测试软件、硬件收入均位居行业第一；在商业通信、航空及国防、电子工业、网络测试等领域的份额也位居全球第一。截至2021年，公司客户覆盖世界前25强科技公司，全球前25大电信运营商/服务供应商，世界前100强企业中的78家；在全球100多个国家拥有超过17500个客户，间接服务客户超过32000个（单一客户营收占比均未超过10%）。2018年，是德科技推出了业界首创的设计和测...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-17 发布 | 4.93MB | 112 页
0金币中航证券：2023年医药生物行业年度投资策略报告：春去春又来.pdf

核心观点：复盘2022年医药行业全年走势，整体处于调整态势，目前行业处于底部位置，修复在路上。2022年，医药生物行业主要经历了两波明显的上涨行情，包括5-6月份以及10月初启动的新冠产业链驱动的上涨。从医药生物各子板块的月度涨跌幅来看，医药商业，尤其是线下连锁药店板块，受益于居家自主诊疗、保健消费和市场集中度提升等多重利好因素，在行业中表现强势。横向比较其他行业和全部A股，截至12月31日，申万医药生物板块下跌10.32%，跑输全部A股（-3.64%），在31个申万一级行业中排名第18,居于中...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-17 发布 | 4.36MB | 0 页
3金币国金证券：传媒互联网产业行业研究：春节拍档片优质，蚂蚁集团投票结构变化.pdf

本周观点春节档排片优质，有望进一步催化院线修复。1）目前中国票房恢复至2019年同期的50%左右，2022年12月疫情逐步放开后，恢复比例明显提升，主要由于出行和影院营业均迎来修复，及大IP《阿凡达·水之道》在12月中旬上映对修复起到促进作用，23年1月14日全国营业率84.75%，环比+0.23pct，其中北京营业率90.12%，环比+0.40pct。2）2023春节档预计上线7部影片，题材丰富，涵盖科幻、悬疑、喜剧、动作、动画等，同时基本每部影片均有大IP、知名导演或知名演员的加持，比如《流...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-17 发布 | 1.86MB | 20 页
1金币国金证券：电力设备与新能源行业研究周报：产业链价格反弹如期而至，组件集采报价吹暖风.pdf

子行业周度核心观点：光伏&储能：受下游制造业企业陆续启动春节补库/囤货动作影响，产业链价格春节前如期企稳，部分超跌环节酝酿价格反弹势头；中电建26GW组件开标报价分布偏高，且头部企业报价明显处于高区，展现企业对后续订单及价格的乐观展望；产业链各环节价格、盈利水平有望随节后开工快速提升逐步回到“新平衡态”，硅片、电池片盈利有望反弹，其中电池片盈利有望挑战前期高点，一体化组件盈利有望实现阶段性扩张并在全年维持相对高位，继续坚定看好板块后续表现。风电：2023年风电确定性高增长，看好业绩兑现，渗透率快...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-17 发布 | 879.93KB | 7 页
3金币国金证券：电子行业月报：12月上游材料涨价放缓，下游需求景气度承压.pdf

上游原材料：营收端走势反应涨价趋势，12月已放缓。上游涨价是整个PCB产业链进入22Q4后最显著的变动，我们从台系上游原材料厂商月度营收可以看到，无论是铜箔还是玻纤布，营收增速都显现出明显的涨价势头，不过从12月份数据来看，台系铜箔月度营收同比-12%（前值-14%）、环比+1%（前值+24%），台系玻纤布月度营收同比-18%（前值-23%）、环比+3%（前值+15%），可见上游原材料涨价趋势已经明显放缓。正如我们前期跟踪报告所述，我们判断上游原材料价格上涨主要源于原材料端有效产能缩减、需求端支...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-17 发布 | 1.54MB | 12 页
3金币国金证券：房地产行业研究：优质民企获支持改善，居民中长期信贷较弱.pdf

行业点评本周A股港股地产、物业板块均有所下跌。本周申万A股房地产板块涨跌幅为-1.7%，在各板块中位列第26；WIND港股房地产板块涨跌幅为-1.2%，在各板块中位列第24。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-3.2%，恒生中国企业指数涨跌幅为+3.5%，沪深300指数涨跌幅为+2.3%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为-6.7%和-5.6%。本周土拍热度下降，年度累计同比+7%。本周全国300城宅地成交建面212万㎡，单周环比-38%，单周同比-56%，平均溢价率6%。2...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-17 发布 | 2.25MB | 19 页
3金币国金证券：化妆品与日化行业研究：22年美妆线上平稳；静候“3.8”大促行情.pdf

投资建议香港通关后赴港医疗医美重启，建议关注封关前医疗旅游收入占比30%-40%，凭借一站式医疗服务+优质品牌及口碑将显著受益的医思健康；1-2月为化妆品零售淡季，品牌端静待“3.8”大促行情，当前重点关注新品蓄力情况，建议择机提前布局大单品护航+多品牌/多平台运营能力强的龙头珀莱雅、受益重组胶原蛋白赛道红利/成长性优的巨子生物、精细化运营下盈利能力望持续提升的华熙生物，以及业绩拐点临近的丸美股份。周专题：22年美妆电商数据总结美妆品类β红利减弱、淘系+抖音+京东电商大盘销售额同比基本持平。22...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-17 发布 | 1.65MB | 12 页
3金币国金证券：黄金珠宝行业周报：关注金价上涨受益标的中国黄金、菜百股份.pdf

投资建议黄金珠宝：1）建议关注金价上行预期下毛、净利率&销量均有望提升的中国黄金/菜百股份。2）综合分析23年估值、最新估值分位数及业绩成长性，关注周大生/迪阿股份/老凤祥。培育钻石：23年零售端值得期待，建议关注一体化布局培育钻进展1Q23望落地的中国黄金。周观点：金价处上行周期、关注受益标的中国黄金、菜百股份国内、国际金价自2022年11月以来进入上行周期，截至23年1月13日收盘，上金所Au9995黄金现货价格收415元/克，处2022年以来99%分位，22年11月以来累计涨6%。金价当前...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-17 发布 | 2.08MB | 19 页
3金币国金证券：基础化工行业研究：EVA价格上行，复苏看好电子材料及钛白粉.pdf

本周化工市场综述本周市场震荡上行，其中申万化工指数下跌0.19%，跑输沪深300指数2.54%。本周涨幅最大的三个子行业分别为炭黑（3.91%）、钛白粉（3.86%）、氮肥（2.38%）；跌幅最大的三个子行业分别为有机硅（-2.32%）、其他橡胶制品（-2.16%）、其他化学原料（-2.16%）。本周大事件大事件一：人民银行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会。会议指出，各主要银行要合理把握信贷投放节奏，适度靠前发力。要实施改善优质房企资产负债表计划，聚焦专注主业、合规经营、资质良好、具有一...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-17 发布 | 2.8MB | 23 页
3金币国金证券：农林牧渔行业周报：猪价持续走弱，重视种业投资机会.pdf

投资建议行情回顾：本周沪深300指数增长2.35%，申万农林牧渔指数上涨2.81%。在一级子行业中，非银金融、食品饮料、煤炭表现位居前列，分别增长4.23%，4.05%和3.60%。部分重点个股涨幅前三名：天马科技（+16.67%）、ST中基（+12.73%）、科前生物（+10.47%）；跌幅前三名：百洋股份（-7.41%）、敦煌种业（-9.58%）、中水渔业（-10.09%）。生猪养殖：生猪价格在消费旺季快速回落至成本线以下使得市场开始重新审视生猪供需关系，淘汰母猪数量的快速增加使得二级市场开...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-17 发布 | 2.82MB | 17 页
3金币国金证券：社会服务业行业研究：餐饮持续修复，关注头部连锁酒店恢复超预期可能.pdf

周观点出行：春运开启，预计客流总量恢复至19年七成。根据交通部初步预测，23年春运期间客流总量约为20.95亿人次/+99.5%，恢复到19年同期的70.3%；2023.1.13春运第7天全国共发送旅客4020.2万人次、同比+53.8%、、环比+5.1%，恢复至19年同期51.8%，其中铁路/公路/水路/民航分别恢复至19年同期73.3%/48.0%/33.7%/72.8%。本地出行方面，2023.1.11，18个样本城市地铁客流恢复度均表现为上升，深圳、郑州、重庆恢复度已超19年水平；城市交...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-17 发布 | 6.05MB | 19 页
3金币国金证券：信息技术产业行业周报：物联网转售业务开启，看好TMT板块估值优化.pdf

电子板块：一季度晶圆厂稼动率下降明显，建议关注业绩确定性高的强应用拉动。2022年11月，全球半导体行业销售额为454.8亿美元，环比下降2.9%，同比下降9.2%。我们从产业链了解到，受到下游多场景应用需求疲弱，进入到2023年Q1，很多晶圆厂稼动率大幅下降，预计2023Q1代工成熟制程价格降幅最高超10%，产业链进入去库存状态，研判晶圆厂稼动率2023年三季度有望开始上升。台积电预测2023年Q1营收167-175亿美元，环比下降14.2%，毛利率预计下降至53.5%-55.5%，削减202...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-17 发布 | 1.99MB | 19 页
5金币国信证券：疫苗行业月度专题&2022年数据跟踪：海外疫情和变异株更新.pdf

海外疫情和变异株更新：2022年6月，我们发布了行业专题报告《新冠疫情分析与展望》，系统性分析了Omicron变异株的病毒学、免疫学、流行病学特征，带来的疾病负担、医疗负担、死亡负担，以及对疫苗、药物等药物干预措施以及非药物干预措施的影响。2022年下半年至今，选择压力下多个处于演化树不同位置的Omicron子毒株Spike蛋白出现了相同的突变位点，毒株迭代的模式也由此前的“单线程”变为“多线程”并发，目前主要流行株包括BA.2子毒株重组而成的XBB系列以及BA.5子毒株演化而成了BQ.1系列等...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-17 发布 | 3.26MB | 40 页
3金币信达证券：传媒互联网及海外周观点：重视春节拐点，文娱消费崛起.pdf

【A股】上周传媒板块指数上涨1.43%，上证综指上涨1.19%，深证成指上涨2.06%，创业板指上涨2.93%。涨幅前三：遥望科技（+25.51%）、ST明诚（+21.80%）、省广集团（+11.21%）；跌幅前三：人民网（-7.89%）、舒华体育（-5.40%）、壹网壹创（-5.24%）。我们上周周报《积极拥抱“疫后修复”，行业景气及仓位配置双增期》及年度策略报告《传媒互联网&海外行业2023年策略报告：守得云开见月明》重点提示：积极拥抱疫后复苏，仓位比选择更重要。目前传媒板块整体估值处于历史...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-17 发布 | 2.29MB | 23 页
3金币光大证券：国防军工行业周报2023年第2周：板块持续磨底，成飞集团拟注入中航电测.pdf

板块行情：20230109-20230113，国防军工板块（SW）下跌3.72%，在31个一级行业中，排在第31位。年初至本周最后一个交易日收盘，国防军工板块（SW）下跌1.73%，在31个一级行业中，排在第31位。行业估值：当前国防军工板块（SW）的PE-TTM估值为50.09x，低于3年历史估值均值-1x标准差，板块估值较低。细分来看，航天，新材料、信息化子行业当前估值水平在2020至今子行业估值水平均值-1x标准差附近；航空、陆装、舰船子行业估值水平均在2020历史估值水平均值附近。个股行...

内容提供方：匿名用户 | 2023-01-17 发布 | 1.95MB | 16 页
1金币国元证券：国元新食饮：一图君-低度酒：新品迭出.pdf

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内容提供方：匿名用户 | 2023-01-17 发布 | 1.84MB | 1 页

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