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5金币光大证券：商贸零售行业2023年投资策略：可选消费温和复苏，看好大众化消费场景.pdf

核心观点社会消费品零售总额同比增速回正，零售板块维持弱复苏态势2022年1-9月，社会消费品累计零售总额32.03万亿元，同比增长0.7%，3-5月受疫情影响，社会消费品当月零售总额分别同比下降3.5%/11.1%/6.7%，6月起边际回暖，6-9月同比增长3.1%/2.7%/5.4%/2.5%。1-3Q2022零售行业主要的52家上市公司营业收入同比下降0.54%，归母净利润同比下滑29.93%。细分行业看，1-3Q2022收入端除专业市场和连锁及黄金珠宝外，其他业态同比均出现下滑；净利润端，...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 1.14MB | 49 页
1金币浙商证券：培育钻石行业点评：印度1-11月培育钻石进/出口额同比增长39%/56%.pdf

投资要点印度11月培育钻石毛坯进口额同比下降14%，环比增加41%根据GJEPC数据，2022年11月，印度培育钻石毛坯进口额0.77亿美元，同比下降14%，环比10月+41%，进口端数据回升；毛坯进口额渗透率5.5%（环比10月-0.1PCT）。2022年1-11月印度培育钻石毛坯累计进口额13.6亿美元，同比增长39%；2021年印度培育钻石毛坯全年进口额为11.3亿美元，同比增长133%。2022年11月印度培育钻石裸钻出口额1.05亿美元，同比增长23%，环比10月-41%；裸钻出口额渗...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 936.32KB | 4 页
1金币国元证券：汽车行业新能源转型周动态（2022年12月第2期）.pdf

细分赛道一周新闻跟踪2.1传统车企新能源转型领域1、比亚迪：考虑在美国建电池厂，暂不在美国销售电动汽车（2022.12.06）12月6日，比亚迪执行副总裁StellaLi在接受采访时表示，比亚迪正考虑在美国建立一家电池厂，但目前没有在美国销售电动汽车的计划。“我们目前不打算在美国销售电动汽车，我们需要更好地了解下一步是什么，”Stella说道。“我们将继续投资电动校车和电池组件，但对于消费类乘用汽车，我们还没有做出决定。”今年8月，美国总统拜登正式签署《通货膨胀削减法案》(InflationRe...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 634.51KB | 8 页
3金币国元证券：大消费行业双周报：若浆价下行，看好特种纸、生活纸企盈利空间.pdf

市场行情回顾2022年11月28日至12月9日，上证综指上涨3.39%，深证成指上涨5.48%，创业板指上涨4.82%。分行业来看，申万轻工制造/纺织服装/商业贸易/食品饮料指数分别涨跌5.54%/7.16%/12.00%/15.66%，相较沪深300指数分别-0.35/+1.27/+6.11/+9.76pct，在31个申万一级行业指数中分别排名13/7/2/1。周专题：若浆价下行，看好特种纸、生活纸企盈利空间据卓创咨询数据，2022年年初截至2022年第48周（1月2日-12月3日）针叶浆/阔...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 2.38MB | 22 页
5金币光大证券：电力设备新能源行业2023年投资策略：抢滩“0-1”.pdf

储能、海风是22-25年需求景气度最高赛道，23年需把握各环节结构性机会。广义消纳（储能+数字电网）是最景气赛道。在能源安全与保障和并网消纳需求提升的背景下，储能市场有望维持高增。具体到欧洲户储、美国户储、中国大储、美国大储四大细分，我们预计其23、24年增速分别为100%/36%；135%/83%；100%/60%；134%/60%，23年高速增长，24年仍然能维持很高的增速。风光：光伏看美国，风电看海风。光伏方面，在硅料价格下行带动项目经济性转好背景下，全球光伏新增装机容量在23/24年有望...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 3.37MB | 39 页
3金币首创证券：国防军工行业简评报告：中航西飞发布10年期股权激励计划，新股晶品特装即将上市.pdf

中航西飞发布10年期股权激励计划。2022年11月29日，中航西飞发布10年期股权激励计划。第一期激励计划拟向激励对象授予不超过1639.5万股股票，首次授予限制性股票价格为13.45元/股。利润端的解锁条件为：以2021年度数据为基数，2023-2025年归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润年度复合增长率不低于15%，且不得低于同行业平均水平或对标企业75分位值。中航西飞是我国主要的大中型运输机、轰炸机、特种飞机等飞机产品的制造商，是我国最大的运输机研制生产基地，是新舟系列飞机、C919...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 697.49KB | 14 页
3金币财信证券：家用电器行业深度：光影变革须臾间，智能微投正当时.pdf

投资要点：智能微型投影仪与家用电视功能一致，内容无差异，形态上互为补充。首先从内容、功能和形态三方面来对比智能微投和彩电，内容上得益于宽带技术的进步，电视和智能微投都越来越接近于网络设备，因此内容差异较小；功能上两者作为视觉显示终端，主要功能均为影视观赏，无明显功能差异；形态上智能微投具备大屏显示效果，并且便携小巧，使用场景广阔，与固定式的电视形成互补。参考电风扇和空调互补而不相替的产品特点，我们认为智能微投的未来发展趋势将通过放大自身大屏和便捷性优势，以及增加不同的功能来加速产品渗透。产品供给...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 2.33MB | 27 页
3金币国元证券：2023年通信行业投资策略报告：结构性机遇凸显，关注光纤光缆、军工通信、能源通信等细分板块.pdf

通信领域作为科技强国战略的关键部分，重要性再提升通信（包括军工通信、信息安全、网络建设）对于国家家安全和全面建设社会主义现代化国家有着重要价值。外因刺激、内生驱动，大力发展科技（含通信领域）已经成为华夏文明伟大复兴的必经之路。通信行业处于低估区间，投资价值显现截止2022年11月25日，申万通信行业指数（后文简称通信指数）自今年来下跌12.60%，跑赢沪深300指数10.97%。在TMT科技行业中，通信指数下跌程度最低，表现最为稳定。行业Q3利润同增46.02%，PE处于1.96%分位点，投资机...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 1.91MB | 20 页
3金币开源证券：家用电器行业投资策略：疫情管控放松短期刺激居家时间延长，建议关注居家细分场景消费.pdf

复盘2020年首轮疫情冲击：居家细分以及电商场景消费迎结构性增长2020年新冠疫情首轮冲击下居家隔离时长增加，艾媒咨询抽样调查数据显示80.6%的受访者居家隔离时长在半个月至三个月之间。长期居家带动消费结构转变：（1）医疗及生活用品消费偏好有所增强。（2）消费者健康意识增强，宅家健身需求提升。CBNData数据显示，疫情期间运动健身APP的月活规模为2019年同期的1.9倍。（3）厨房场景消费需求增加。奥维云网数据显示，2020年线上煎烤机、破壁机、电烤箱等品类实现逆势增长，其次魔镜数据显示早餐...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 2.63MB | 25 页
3金币国信证券：非金属建材周报（22年第50周）：地产政策继续边际放松，现阶段仍可果断做多.pdf

核心观点地产政策继续边际放松，助力行业健康平稳运行。近期，全国多地购房政策继续松绑，本周多家银行南京支行表示，针对第二套住房，如果首套房贷已结清的按首套房贷政策执行三成首付，首套房贷未结清的，首付按四成执行；多家武汉支行表示二环外不在限购，同时，政府将对武汉房地产交易会参展项目成交房源购房人给予奖补；佛山对市内三区街道暂停实施住房限购政策，自此全城将不再限购。随着各地政策优化加快出台，新一轮的需求端政策纾困已然开启，促进地产行业平稳健康发展。政治局会议召开，稳增长基调延续。本周中共中央政治局会议...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 2.35MB | 20 页
5金币华安证券：激光设备在光伏行业的投资机会.pdf

1.1激光技术-广泛应用于各领域激光即原子受激辐射的光，被激发出来的光子光学特性高度一致，形成了纯色、准直、高亮、同向、能量密度高的光子队列，其理论基础源于爱因斯坦1917年提出的“光与物质相互作用”理论体系，激光技术发展起源于20世纪60年代，现已广泛应用于各领域，包括材料加工与光刻领域、通信与光存储领域、科研与军事领域、医疗与美容领域、仪器与传感器领域及娱乐、显示与打印领域等，其中最主要应用于制造端。根据中国科学院近年发布的《中国激光产业发展报告》，材料加工与光刻领域为最大市场，占比40-5...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 1.97MB | 39 页
10金币华安证券：互联网传媒行业年度策略：助力实体经济，业绩估值有望双修复.pdf

核心观点政策底已经确立，行业将在规范中健康发展。游戏版号已常态化发放，估值筑底，建议关注腾讯控股、网易-S、三七互娱；“双减”规范课后教育，建议关注教育信息化龙头鸿合科技、视源股份；房地产领域政策力度持续加大，建议关注房产交易平台龙头企业贝壳-W。预计降本增效仍为主旋律，龙头企业经营优势不改，复苏具备强确定性。2022年衣食住行类App流量依然保持增势，头部公司流量格局稳定，建议关注细分赛道的龙头公司，本地生活建议关注美团-W；电商建议关注京东集团-SW、拼多多、阿里巴巴-SW；短视频仍享流量红...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 7.07MB | 132 页
10金币华安证券：2023年医药投资策略：内生、硬医疗与新增长.pdf

医疗板块概览：医疗服务深度回调、板块结构变化申万医药2022年跌幅17.09%（沪深300是下跌18.76%），其次：医疗服务-29%、生物制品-27%和医疗器械-17%领跌，医药商业和中药相对领涨其他医药细分。中药已经是市值第二细分的板块，仅次于化学制药，第三是医疗器械板块。医疗板块概览：医药极致涨跌幅top20涨幅top20：化学制药+中药为主，疫情相关主题带动显著，尤其是近期疫情政策调整带来大幅增长；跌幅top20：医疗器械、医疗服务和生物制品为主，前期大白马凯莱英、艾德生物、南微医学等回...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 4.31MB | 162 页
3金币湘财证券：银行业双周报：基本面改善预期助推估值修复.pdf

核心要点：市场回顾：近两周银行指数上涨4.66%，银行股估值继续修复近两周（2022.11.28-2022.12.09）沪深300指数上涨5.89%，银行(申万)上涨4.66%，跑输沪深300指数1.23个百分点。股份行和城商行涨幅居前。资金市场：短期资金利率回落，同业存单净融资额转正近两周短期资金利率回落至政策利率下方区域，为银行机构提供宽松的流动性环境。前期因债市抛售存单利率显著上行，而临近年末银行市场资金需求增加，存单利率继续小幅上行。月初至今存单净融资额为2690亿元，融资需求有明显回升...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 2.65MB | 11 页
5金币国金证券：汽车及汽车零部件行业研究：微电机长坡厚雪，电机+齿轮核心环节有望享受四重驱动力.pdf

行业观点微电机长坡厚雪，新能源车崛起催发新春。汽车微电机赛道的特点：1）应用场景不断增加，ASP较高。根据纯电动汽车不同配置，微电机配置数量可达50-110个，按照微电机/微传动系统均价100-200元测算，ASP5000-20000元。2）微电机配置率呈现阶梯式渗透的现象，整个微电机行业而言，随着部分产品渗透率成熟进入红海，又不断有新的蓝海市场出现；产品技术通用性较强，可不断实现品类扩展。3）盈利能力稳定，现金流较好。典型公司德昌电机毛利率20%-30%，净利率接近10%，自由现金流充沛。4）...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 4.5MB | 46 页
1金币大同证券：非银金融行业日报：创业板指跌逾1% 11月M2同比创逾6年新高.pdf

核心观点周二（12月13日），三大指数早盘走势分化，深指、创业板指迅速走低，沪指震荡翻红，之后再度翻绿。午盘三大指数跌至最低点，之后震荡反弹。尾盘市场再度下行，沪指小幅收绿，创业板指跌幅逾1%。市场进入了持续的调整阶段，但当前市场并未有较大利空出现，中长期来看，向上趋势未变。宏观方面，昨日，央行发布数据，11月末，广义货币(M2)、狭义货币(M1)同比分别增长12.4%、4.6%。M2同比增速创逾6年新高，预计，中长期市场将持续保持流动性宽松局面，助力经济平稳增长。市场方面，近日，中国结算发布数...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 550.84KB | 10 页
3金币光大证券：通信电子行业周观点第48期：至纯科技拟增发打造平台型公司，IDC有望受益一带一路数字基建.pdf

涨跌幅情况：通信行业下跌1.23%，在所有中信一级行业中排第27位。电子行业上涨0.63%，排第19位。沪深300上涨3.29%，电子行业跑输沪深300指数2.66pcts，通信行业跑输沪深300指数4.52pct，创业板指上涨1.57%，万得全A指数上涨1.54%。本周外发通信行业2023年投资策略、雅创电子报告。2023年全球智能手机出货量预计将同比下降5%。根据StrategyAnalytics最新预测报告显示，2022年全球智能手机出货量将同比下降10%，这一趋势预计会持续到2023年，...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 1.21MB | 14 页
3金币华西证券：预调酒行业投资策略报告：国内预调酒品牌介绍及品鉴对比.pdf

报告摘要：中国预调酒行业属于初期发展阶段，新群体、新技术、新场景驱动预调酒的发展。消费者对预调酒的选择上主要在意品牌的知名度、口感以及包装；从品鉴角度看，无论是口味整体偏甜而不腻、水果的香气搭配绵密的气泡、入口顺滑有层次感的RIO微醺,还是独特的工艺使酒体更纯净，气泡更强劲的RIO强爽，都更迎合国人的口味；需要缓解疲劳的功效性饮品会选择动力火车；喜欢朗姆口味的选择冰锐；而口味丰富，更有品牌力的和乐怡和强零也是备受欢迎的。行业：低度酒中的时尚单品，调整后重现生机，深受年轻消费者推崇根据Euromo...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 2.3MB | 18 页
3金币天风证券：装修建材行业深度研究：如何展望新规落地后的防水行业市场空间？.pdf

防水新规靴子落地，落后产能加速出清住建部发文批准《建筑与市政工程防水通用规范》发布，自2023年4月1日起实施，为强制性工程建设规范，全文须严格执行。新规在防水设计工作年限、防水材料、工程等级界定、防水层数等多个方面作出了更为规范和科学的界定，在完善行业规范的同时，直接增加了防水材料的使用量，我们测算仅建筑工程的屋面、室内以及地下等部位防水市场空间有望提升65%左右，若考虑外墙和金属屋面新增需求则空间更大。此外新规提高了对于防水产品质量的要求，我们预计行业内落后产能加速淘汰，龙头市占率加速提升，...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 1.68MB | 22 页
3金币光大证券：汽车和汽车零部件行业2023年投资策略：插混步入加速期，海外布局正当时.pdf

我们判断，1）在疫情反复/需求尚未真正修复的情况下，优惠或补贴政策延续对销量拉动影响边际减弱。2）行业需求修复仍与疫情防控优化+实际落地情况存在更高的相关度。2）2023年看好插混+出口两条主线，预计2023年新能源乘用车（国内零售+出口）销量900万辆。3）汽车板仍具较强弹性；其中，前期跌幅更深的整车或在反弹阶段具备更高弹性。插混步入加速期：插混主要对标细分市场空间最大的10-20万元燃油车、以及30万元以上6-7座中大型SUV市场。1）插混具备燃油经济性+智能化升级优势，替代燃油车前景明确。...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-14 发布 | 1.33MB | 25 页

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