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3金币中国银行：宏观观察2024年第13期（总第524期）：消费投资良性循环：逻辑、潜力与路径＊.pdf

中央经济工作会议提出，要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环。中国正处于消费结构转型升级的关键时期，具备成为全球最大消费市场的潜力。未来，实现我国消费投资良性循环的关键是适应消费转型升级的新趋势，加大对具有消费潜能的领域的投资，实现消费需求与供给的有机结合。一是多措并举，从稳定预期、优化环境、创新政府投资方式等多方面入手以提振其消费意愿。二是因势利导，针对农村地区消费意愿好于城市的新趋势，加大农村地区消费基础设施投资，激发其在家电等耐用消费品的潜力等。三是进一步释...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-23 发布 | 989.72KB | 0 页
3金币致富证券：美联储会议纪要简评：描述重于分析.pdf

昨晚美联储公布了1月议息会议的纪要。根据会议纪要披露的一些细节内容，可以对于美联储未来货币政策走向做出一些预判。一、美联储会议对于美国经济形势的观点美联储认为，目前美国经济形势好于去年12月会议做出的预测。第四季度美国经济在净出口和库存投资的推动下，环比年化增速超过市场预期，就业市场也相对稳定，通货膨胀虽然有所缓解，但是依旧处于相对高位。首先，整体经济增速有所下降，但是依旧高于潜在经济增长。去年实施的紧缩货币政策，由于存在时间滞后效应，目前阶段主要体现在对于金融市场和信贷市场的影响上，对于实体经...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-23 发布 | 782.13KB | 0 页
3金币中债登公司：资产证券化的风险管理.pdf

资产证券化的概念与目的我们通常所谈及的证券化，是指将一种非证券形式的资产转化为资本市场上某种形式的证券的过程。“证券”是资本市场的一种可交易的金融工具。例如，银行可以把它发放贷款产生的未来资金流打包到一起，出售给投资者，以达到融资的目的。在资产证券化的过程中，人们将各种流动性较弱的（相对）类似的资产打包放到一起，作为证券出售给第三方投资者。例如，经过证券化过程最终所生成的证券如果是以房地产作为抵押的，则被称为房地产抵押证券，即MBS。对于非银行机构来说，不去发行企业债券，而去选择发行资产抵押债券...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-23 发布 | 710.03KB | 0 页
3金币招商银行：《2023年四季度货币政策执行报告》四大要点：加力逆周期调节，聚焦高质量投放.pdf

2月8日，央行发布《2023年四季度货币政策执行报告》（下称《报告》）。对此我们重点关注以下四个方面：一、形势判断：直面问题，坚定信心《报告》认为我国经济持续回升向好“需要克服一些困难和挑战”。从国际看，发达经济体本轮加息周期或已结束，但高利率的滞后影响还将持续显现；2024年作为全球选举大年，世界政治经济形势的不确定性可能增大。从国内看，经济大循环存在堵点，消费和民间投资需求不足，制造业PMI连续4个月位于收缩区间，社会预期依然偏弱。对此，《报告》表示“既要正视困难，又要增强信心和底气”，指出...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-23 发布 | 390.75KB | 0 页
3金币招商银行：2024年2月20日LPR降息点评：提振信心，托举楼市.pdf

2月20日，中国人民银行公布贷款市场报价利率，1年期LPR保持不变为3.45%，5年期以上LPR下降25bp至3.95%。一、政策特征：降幅超预期，两个非对称本次降息幅度总体超出预期，有两点主要特征。一是LPR非对称调降。1年期LPR不变而5年期以上LPR下调，期限溢价缩窄至历史新低50bp。本次5年期以上LPR调降高达25bp，是自2019年8月LPR报价制度改革以来的单次最大降幅。二是在本月MLF按兵不动的情况下，通过压缩加点调降LPR。5年期以上LPR加点下调25bp至145bp，金融机构...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-23 发布 | 146.54KB | 0 页
3金币招商银行：2024年1月金融数据点评：私人部门融资放量.pdf

1月我国新增社融6.5万亿（预期5.78万亿），同比多增5,061亿；新增人民币贷款4.92万亿（预期4.67万亿），同比多增162亿；M2同比增长8.7%（预期9.3%）。一、信贷：规模再创新高，居民端现企稳迹象人民币贷款略超季节性水平，房地产政策加码放松下，房企开发贷款和居民购房需求或是主要支撑因素。1月新增人民币贷款4.92万亿，创历史同期新高，高于近五年均值约1.1万亿。新增贷款在去年高基数水平上仍超预期，既表明私人部门内生动能增强，也反映尽管央行要求金融机构信贷投放要总量适度、节奏平稳...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-23 发布 | 597.47KB | 0 页
3金币招商银行：简析2024年各省经济增速目标：目标谨慎，大省担当.pdf

随着地方两会的召开，31个省区市2024年GDP增速目标已全部出炉。各省目标设定在4.5%-8%区间内，GDP加权目标增速为5.4%，较2023年（5.6%）略微下调。按往年完成情况，各省目标增速可支撑全国实现5%左右的经济增速目标。一、2024年目标增速分布：格局延续、中枢下移2024年各省GDP增速目标延续了近年来大省稳健、中小省分化的整体格局，但整体分布的中枢下移，GDP加权目标增速1从5.6%下调至5.4%。2024年各省目标可分为高中低三区：高区，目标增速高于5.5%（不含）的省区市（...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-23 发布 | 366.68KB | 0 页
3金币招商银行：美国物价2024年1月数据点评：美国通胀的“双重支撑”.pdf

1月美国物价数据超出市场预期。CPI同比增速3.1%（市场预期2.9%），环比增速0.3%（市场预期0.2%）；核心CPI同比增速3.9%（市场预期3.7%），环比增速0.4%（市场预期0.3%）。商品与服务通胀“冰火两重天”的背后，是美国和非美经济剪刀差的进一步走阔。与美国经济持续强劲形成鲜明对比的，是英国和日本等非美经济体陷入技术性衰退。商品能够进行全球贸易，服务则供需“两头在内”，受此影响美国服务通胀粘性大超预期，商品通胀则在低位进一步下探。前瞻地看，现阶段的服务通胀粘性来自于内生性供需缺...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-23 发布 | 948.48KB | 0 页
3金币招商银行：中国物价2024年1月数据点评：波折修复.pdf

1月CPI通胀-0.8%，弱于市场预期的-0.5%。环比增速0.3%，连续第二个月上涨；PPI通胀-2.5%，符合市场预期。环比增速-0.2%，继续下跌。1月物价数据整体呈现出“服务强于商品，居民强于企业”的结构特征。CPI方面，除猪肉外的食品价格大幅弱于季节性水平，这直接导致了整体读数的大幅走弱，而从核心通胀，特别是服务分项看，价格已有企稳迹象；PPI方面，上游价格已在大宗商品价格企稳影响下止跌，但中下游价格仍在下行。背后的原因在于，商品供给相对刚性，企业部门的经济行为亦不及居民部门有弹性，供...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-23 发布 | 541.8KB | 0 页
3金币西南证券：宏观周报：国内大幅降息，美国担心过快降息.pdf

一周大事记国内：5年期LPR大幅调降，中小银行下调存款利率。2月18日，央行进行MLF小幅超额平价续作，调降5年期LPR25个基点，此次降息主要出于两方面考虑，缓解房企融资问题叠加“两会”在即降低资金成本，本次降息也有助于减轻政府偿债压力；19日，习近平主持召开中央全面深化改革委员会第四次会议，会议对于土地要素、全面创新、绿色转型、防范化解安全风险等有多方面部署，此后政策将围绕会议中的要点进一步细化落实，建议关注相关机会和产业政策变化；截至20日，全国29个省份214个城市已建立房地产融资协调机...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-23 发布 | 2.6MB | 0 页
3金币华金证券：华金宏观·双循环周报（第45期）：房价延续普跌，银行“保卫”息差.pdf

投资要点年初各地房价延续下跌，一线二手住宅跌幅最深。1月70城新建住宅、二手住宅环比平均分别下跌0.4%和0.7%，分别为开始连续下跌以来的近8个月低位和近9个月次低位，一线城市二手住宅当月环比下跌达1.1%跌幅最深，近几个月下跌加速。而二三线城市在最近半年间已经进入了房价稳定下跌阶段。房地产市场何时见底的关键在于两大失衡问题何时缓和：1）一线城市产业实力雄厚吸纳、新增人口能力强，但房价收入比过高，刚需群体购买力相对疲弱；2）二三线城市房价明显更加友好，但产业基础相对不强，吸引新增居民落户置业的...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-23 发布 | 4.48MB | 0 页
0金币东莞证券：财富通每日策略 2025-02-22.pdf

后市展望：周三指数放量上涨，沪指收获六连阳，北向资金净流入超百亿。市场早盘低开高走，三大指数均涨超1%，午后指数继续震荡走强，三大指数一度涨超2%，不过临近午市收盘，指数涨幅有所收窄，最终三大指数集体收涨，沪指收获六连阳。概念板块方面，大金融股集体走强，汽车产业链个股展开反弹，食品饮料板块表现强势，地产产业链个股表现活跃，新质生产力概念股延续强势。个股板块涨多跌少，食品饮料、银行、房地产、汽车和社会服务等板块涨幅靠前；通信、煤炭、公用事业和传媒等板块跌幅靠前。沪深交易所表示，将坚持以投资者为本，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-22 发布 | 421.62KB | 0 页
0金币海通国际：全球能源战略：投资者对美国和欧洲新能源的关注增加；对中国的兴趣有限 2025-02-22.pdf

投资者对于中国传统能源与新能源股票的兴趣有限我们最近在新加坡举行的客户会议强调了对中国的看空观点，投资者对中国能源相关股票的兴趣有限，并对美国和欧洲新能源前景进行了更多讨论，要点如下：对美国和欧洲太阳能前景的兴趣；投资者对中国风电制造商兴趣有限：投资者对美国和欧洲的太阳能前景兴趣浓厚，尤其是恩菲斯能源（ENPHUS），Nextracker（NXTUS）和阵列技术公司（ARRYUS）（均获“优于大市”评级）。我们预计，今年美国和欧洲的太阳能需求将分别增长14%和13%，部分原因是受到公用事业规模太...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-22 发布 | 6.65MB | 0 页
0金币开源证券：北交所策略专题报告：2023年北交所、新三板业务评价，特色券商持续深耕大券商开始发力 2025-02-22.pdf

2023年北交所、新三板券商执业情况评价、做市商年度评价公布2024年1月19日北交所发布2023年做市商年度评价结果，1月29日又发布2023年度证券公司执业质量评价结。相比往期2023年的评价有以下特点：一是服务能力持续提升。2023年证券公司持续加大市场各项业务投入力度，平均保荐家数、服务上市公司平均融资金额较前一年度稳中有增。代理买卖股票金额、发布研究报告数量等大幅增长。北交所做市、融资融券等创新业务运行平稳，做市标的股票交投活跃度明显改善，融资融券业务覆盖全部上市公司股票。二是参与积极...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-22 发布 | 3.51MB | 0 页
0金币越南建设证券：越南股市日评 2025-02-22.pdf

市场热点越南股市的7连阳“蜜月期”暂时停止，近期带领市场不断走强的VIC、VHM、MSN、GAS、GVR等大盘股均遭受获利回吐压力，导致越指连阳势头被终结。多空势力剧烈斗争，迫使大盘出现大幅震荡格局，波动幅度为11.3点（从1222.92点至1234.22点）。盘中，获利了结压力逐渐显现，胡志明市场上下跌个股262只，上涨个股239只，占比股票总数的42.6%。多亏银行板块的及时救助，帮助市场“脱离危险”，尽量推动越指接近昨收价位置。截至2024年2月21日收盘，越南指数微幅下跌0.02点（跌幅...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-22 发布 | 1.56MB | 0 页
0金币爱建证券：今日视点 2025-02-22.pdf

市场策略冲高回落震荡加剧板块轮动节奏加快周三沪深股指冲高受阻宽幅震荡，股指前市双双低开后即在汽车产业链板块的带领下震荡小幅回升，随后银行券商和食品饮料的异动上扬股指再接再厉再上一层，午后中字头国企强势拉升股指加速上冲，无奈前市表现较好的题材股整体回落股指上行受阻出现震荡回落，全天大金融和中字头为代表的权重股表现强势，市场板块轮番活跃切换节奏加快。盘中板块热点再现普涨格局，其中Sora概念、教育和汽车产业链板块表现活跃涨幅居前，个股涨多跌少涨停数量超100家。最终沪深两市收盘均小幅上涨，全天两市成...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-22 发布 | 1.07MB | 0 页
0金币川财证券：行业跟踪：科技产业链核心数据跟踪 2025-02-22.pdf

跟踪点评今日上证指数上涨0.97%，沪深300上涨1.35%，中证1000上涨0.54%，创业板综上涨0.76%，科创50上涨0.06%，北证50上涨0.40%。申万行业分类中31个一级行业分类中，电子、通信、计算机和传媒行业分别实现0.30%、-0.91%、0.41%和-0.04%的涨跌幅，分别排名25、31、23和28。计算机板块中今日有多只股票涨停，无股票跌停。排名前三的股票为维海德、盈建科和ST有棵树，涨跌幅分别为20.00%、20.00%和19.75%；排名后三的股票为*ST左江、万兴...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-22 发布 | 326.66KB | 0 页
0金币大同证券：市场日报：沪指六连阳北向资金净买入超百亿 2025-02-22.pdf

量化交易监管再出“组合拳”后续将成熟一项、推出一项。证监会市场监管一司相关人士表示，证监会一直关注量化交易的发展和监管。下阶段出台的量化交易监管系列举措，将成熟一项、推出一项，促进量化交易规范健康发展，维护市场稳定运行。（消息来源：东方财富）量化巨头1分钟内狂卖超25亿沪深交易所出手：限制交易公开谴责。2月19日，深交所在交易监控中发现，9:30:00至9:30:42，宁波灵均投资管理合伙企业（有限合伙）名下多个证券账户通过计算机程序自动生成交易指令、短时间内集中大量下单，卖出深市股票合计13....

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-22 发布 | 354.85KB | 0 页
0金币粤开证券：粤开市场日报 2025-02-22.pdf

今日主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为1.27%，深证成指涨跌幅为0.76%，创业板指涨跌幅为0.31%。申万一级行业表现：煤炭、计算机、通信在行业涨跌幅榜居前；食品饮料、建筑材料、医药生物在行业涨跌幅榜居后。概念板块表现：总体来看，煤炭开采、大数据、IDC概念表现相对较好；饮料制造、银行、白酒概念表现相对较差。风险提示股市有风险，投资需谨慎。...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-22 发布 | 592.6KB | 0 页
0金币上海证券：海外市场跟踪：美国通胀延续回落 2025-02-22.pdf

投资摘要海外市场跟踪——（2.12-2.16）海外股市涨跌互现，美国主要股指下跌，其余主要股指上涨；海外国债收益率涨跌均有，美债上行幅度较大；美元指数继续上涨，美元兑除人民币、澳元外均有所升值；CRB指数有所下跌，主要商品除伦敦金、粮食外均有所上涨，原油、铜价格上涨突出。美国通胀持续缓解美国1月CPI继续回落至3.1%，下降0.3个百分点，核心CPI维持平稳，持平于3.9%。从分项数据来看，降幅居前的为能源、交通运输以及服装，尤其是能源价格的回落或是导致CPI下降的主因。当前CPI虽然持续回落，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-22 发布 | 842.74KB | 0 页

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