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3金币华泰期货：宏观利率图表175：关注两会，等待政策.pdf

策略摘要中国央行已经开启了降息周期，等待前方的化债和稳增长，关注3月两会政策的增量信息。海外层面，随着市场对3月不降息定价的相对充分，高利率延续之下美联储的资产负债表政策值得留意，在政府短期支出法案通过的情况下，预计大的政策变动概率较低，美元流动性仍存在一定风险。核心观点市场分析国内：关注两会。1）货币政策：政治局会议指出积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效，增强宏观政策取向一致性，营造稳定透明可预期的政策环境。2）宏观政策：住建部要求以人定房，以房定地、以房定...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-04 发布 | 1.99MB | 0 页
3金币国信期货：宏观周报：全国两会召开在即稳增长值得期待.pdf

周一，2月26日。《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则》自2024年2月26日起施行。周二，2月27日。根据中国证监会消息，《证监会召开资本市场法治建设座谈会》，会议表示，进一步完善中国特色证券期货执法司法体系，优化行刑衔接机制，加强执法司法高效协同，加大行政、民事和刑事立体追责力度，全面提升“零容忍”执法效能。周二，2月27日。根据住房城乡建设部消息，《住房城乡建设部关于做好住房发展规划和年度计划编制工作的通知》（简称《通知》）发布。《通知》要求，各地“根据人口变化确定住房需求，根据住...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-04 发布 | 979.31KB | 0 页
3金币华福证券：2月全球经济观察：2024美联储票委派系解析.pdf

投资要点：本月聚焦：2024美联储票委派系解析。2024年开年以来，随着各项经济数据的公布、美联储议息会议的召开和各个官员的发声，市场对美联储降息的乐观情绪逐渐减弱。从本轮加息-降息周期开始，美联储各官员在不同场合都发表了自己的观点，可以看出在美联储内部对未来利率走向存在几种不同的声音：在加息周期中，鹰派主张加息而鸽派主张保持利率稳定甚至降息；在降息周期中，鹰派主张延后降息时点和减少降息的幅度，反之则为鸽派，此外还存在对加息和降息态度模棱两可的中间派。我们在去年8月发布的报告《美联储的派系》中梳...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-04 发布 | 1.61MB | 0 页
3金币金源期货：宏观周报：国内PMI偏弱运行，美国PCE未超预期.pdf

核心观点海外方面，1月美国CPI超预期引发市场再度紧缩担忧，而最新公布的PCE并未超出市场预期，其中能源项跌幅扩大，食品项小幅回落，核心商品降幅收窄，而核心服务环比走强，超级核心通胀有所上行。2月ISM制造业PMI意外下行，产需双弱，就业转冷，物价放缓，但与超预期的Markit制造业PMI相背离，两者差异为3年来最高，后续保持关注。欧元区2月通胀略超预期，但趋势向下，1月失业率处于历史低位，较紧的就业市场及缓慢降温的通胀支持欧央行“不急于降息”。周五晚上美联储理事沃勒建议美联储提高短期美债占比，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-04 发布 | 1.46MB | 0 页
3金币国贸期货：宏观·周度报告：国内PMI走势分化，美国PCE符合预期.pdf

观点展望后市：下周重要事件和数据来临，关注破局因素的出现。国内部分，一方面，政府工作报告对于经济和政策的定调，将会为未来一段时间经济发展指明方向，尤其是财政如何发力值得高度关注；另一方面，PSL连续净投放，“三大工程”等有望加速推进，关注“金三银四”旺季需求的释放。海外部分，1月PCE通胀走势符合预期，减缓了市场的担忧情绪，当前需要重点关注的是通胀和非农数据反弹的持续性，若下周公布的2月非农数据重回放缓趋势，那么市场的降息预期有望再度升温。地缘政治部分，俄乌冲突、巴以局势等对供应端仍有扰动，关注...

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3金币国开证券：2月PMI数据点评：制造业总体平稳回落主因季节性.pdf

内容提要：2月中国综合PMI产出指数为50.9%，持平1月；制造业PMI指数为49.1%，环比回落0.1个百分点；非制造业商务活动指数为51.4%，环比回升0.7个百分点。制造业PMI总体平稳。2月制造业PMI环比符合季节性特征，回落主因在于假期因素。主要分项指标中除了新订单持平外均有所回落。综合1-2月情况看，今年环比好于历史均值，PMI总体平稳。生产端季节性放缓。从中观高频数据看，节后生产恢复情况好于2023年农历同期，若未来需求稳定复苏则供给端恢复会有所加快，后期需观察出口增速变化影响。内...

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3金币太平洋证券：2月PMI数据点评：总体小幅下行，产需表现分化.pdf

中国2月制造业PMI指数49.1%，预期49.1%，前值49.2%。中国2月非制造业PMI指数51.4%，预期50.7%，前值50.7%。01生产活跃度季节性调整，制造业PMI小幅回落2月制造业PMI持续处于收缩区间，向下略有调整，相比上月小幅下行0.1个百分点至49.1%，持平于市场预期。多数细分项均有边际回落，其中春节假期背景下生产指数的季节性调整是本月PMI回落的主因。整体而言PMI数据显示出2月份国内经济承压的情况尚未出现明显好转。生产季节性回落，需求维持平稳态势。2月生产指数录得49....

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-04 发布 | 588.63KB | 0 页
3金币民生证券：海外周报：关注海外财报季.pdf

本期观点&投资建议：1）继续推荐教培，从2023年年末各类教培政策来看，维持“保护合法，打击非法”的基调；从近期新东方、好未来披露的季报来看，景气度确定延续。我们认为教培是未来2年少有的边际向上赛道，值得重视。我们继续推荐新东方，继续关注好未来、学大教育，同时建议关注正在发生积极变化的高途。2）开始重视有回购&大股东增持的互联网龙头的估值修复，参考OTA龙头携程最新财报超预期表现，我们认为中国互联网企业的价值需重估。消费&教育，1）消费：携程作为OTA龙头，国内业务稳健，出境业务复苏优于行业，国...

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3金币北京大学经济研究所：基本面走势平稳，人民币震荡前行.pdf

预计2024年3月在7.05～7.25区间双向波动2024年2月，人民币汇率呈现震荡下跌趋势，在7.1006至7.2200区间内呈现双向波动的态势，美国经济数据强劲、美国CPI超预期反弹、中美利差倒挂和货币政策分化是影响2月人民币汇率走势的主要因素。近期继续受美国、欧元区CPI增速反弹影响，市场对欧美降息预期后移，使得人民币走势承压。与此同时，2月中国降准降息，5年期以上LPR下调25个基点至3.95%，中美利差或进一步扩大。基本面方面，2024年以来中国国内经济走势平稳，利多人民币走势。因此，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-04 发布 | 190.41KB | 0 页
3金币国泰期货：本周热点前瞻.pdf

声明本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本报告进行具体操作。【本周重点关注】3月4日，全国政协十四届二次会议在北京召开。3月5日，十四届全国人大二次会议于在北京召开。3月6日22:00，美国众议院听证会，美联储主席鲍威尔作半...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-04 发布 | 514.68KB | 0 页
3金币光大期货：鼓励引导新一轮大规模设备更新.pdf

2月官方制造业PMI49.1，预期49.1，前值49.2；非制造业PMI51.4，预期50.7，前值50.7；综合PMI50.9，前值50.9。2月份，由于春节假日因素影响，制造业处于传统生产淡季，加之疫情防控平稳转段后企业员工假期返乡增多，企业生产经营受到较大影响，制造业市场活跃度总体有所下降，制造业PMI比上月略降0.1个百分点。产需指数一降一平。生产指数为49.8%，比上月下降1.5个百分点，企业生产活动有所放缓；新订单指数为49.0%，与上月持平。服务业景气回升。服务业商务活动指数为51...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-04 发布 | 960.43KB | 0 页
3金币国投安信期货：大类资产运行周报：两会临近国内权益资产延续涨势.pdf

全球大类资产表现情况：股市震荡债市商品上涨2月26日—3月01日当周，美国1月PCE物价指数符合市场预期，市场美元降息预期变化不大。美元指数周度窄幅震荡，股市分化，债市商品上涨。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。国内大类资产表现情况：股债上涨商品震荡2月26日—3月01日当周，2月中采制造业PMI49.1%，低于前值。2月中国非制造业商务活动指数51.4%，好于前值。2月中国财新制造业PMI50.9%，较前一个月上涨0.1个百分点，与中采走势并不一致。经济内生动力仍需加强。股债上涨，商品震荡运...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-04 发布 | 1016.16KB | 0 页
3金币中国银河：美国选情跟踪：“超级星期二”观战手册.pdf

核心观点：一、选情跟踪：3月5日星期二，美国大选周期初选阶段最重要的一天即将到来，16个州将在“超级星期二”（SuperTuesday）的初选中进行投票或举行党团会议。其结果能够为成绩占优的候选人提供强大的动力，也可能使表现不佳的候选人因为缺乏足够的代表票而难以继续竞选，因此将直接影响到候选人在党内的代表票数和最终获得提名的可能性。历史上的“超级星期二”往往能够迅速缩小候选人的范围。与此同时，候选人也能获得更多的媒体曝光和公众关注，这对于他们的竞选策略和资金筹集都有重要影响。拜登方面，在2月28...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-04 发布 | 782.87KB | 0 页
0金币中国银河：北交所周报：北证50周涨幅达5.44%，日均成交额回归百亿以上 2025-03-02.pdf

核心观点（2.25-3.2）：北证50指数周涨幅达5.44%，本周多数行业表现较好。本周北证50涨幅为5.44%，较上周有所下降（+6.52%）。2月27日，北交所呈现低开高走，盘中北证50指数强势上行，全天收盘涨5.21%，总成交额达130亿元，为2月以来的新高。244家上市公司中，有219家公司周涨幅为正，涨幅最大的是坤博精工（+61.33%），其次是惠同新材（+37.89%）、海达尔（+27.88%）、殷图网联（+25.42%）等，跌幅最大的是倍益康（-9.62%）。从行业来看，本周北交所...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-02 发布 | 1.32MB | 0 页
0金币信达证券：制造业部门大致企稳.pdf

摘要：制造业部门大致企稳。在前期报告《经济可能是“W型”修复》中，我们提出2023年是疫后正常化的第一年，全年经济呈现类似于“W”的形态。2024年1月金融数据“开门红”，社融、信贷数据均超出市场预期，且结构较好，M1增速也出现明显回升，反映出在货币政策的呵护下，经济内生动能有所恢复。2月PMI虽然仍在荣枯线之下，但边际下降幅度低于往年同期。同日公布的财新PMI为50.9，较上月上升0.1个百分点，连续四个月位于扩张区间，表明制造业景气度持续提升。稳经济政策陆续出台，企业预期出现回稳迹象。2月以...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-02 发布 | 670.55KB | 0 页
0金币东莞证券：财富通每日策略 2025-03-01.pdf

后市展望：周三，三大指数陷入震荡调整，沪指再次回到3000点下方，两市量能放大，短线抛压有所加大。早盘指数小幅高开后维持震荡格局，传媒、游戏股一度活跃，证券、光伏板块震荡走强，仅开盘半小时，沪深两市成交额高达3687亿元，但午后指数出现震荡调整，特别是尾盘，中小盘股明显走弱，拖累指数不同程度收跌。个股板块涨少跌多，银行、煤炭、公用事业等板块相对较强；而计算机、通信、传媒、电子等板块跌幅均超过5%，表现较弱。值得注意的是，国务院国资委举办国有企业改革深化提升行动2024年第一次专题推进会，对202...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-01 发布 | 320.21KB | 0 页
0金币川财证券：行业跟踪：科技产业链核心数据跟踪 2025-03-01.pdf

跟踪点评今日上证指数下跌1.91%，沪深300下跌1.27%，中证1000下跌4.49%，创业板综下跌4.96%，科创50下跌3.18%，北证50下跌3.30%。申万行业分类中31个一级行业分类中，电子、通信、计算机和传媒行业分别实现-5.61%、-5.71%、-5.81%和-5.23%的涨跌幅，分别排名29、30、31和28。传媒板块中今日有2只股票涨停，多只股票跌停。排名前三的股票为华扬联众、国脉文化和华谊兄弟，涨跌幅分别为10.04%、9.98%和9.46%；排名后三的股票为荣信文化、海看...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-01 发布 | 339.64KB | 0 页
0金币远东资信：地方国有数据公司发展现状初探 2025-03-01.pdf

近年以来，我国地方国有数据公司不断涌现，成为推进地方数据业务发展的重要载体。从地方国有数据公司成立背景来看，党和政府近年持续重视数字经济和技术发展，尤其2022年以来，推进数据资产要素市场化发展的政策和战略思路鲜明。本文梳理了15家省级地方国有数据公司案例。全样本均自《促进大数据发展行动纲要》（2015年8月）等重要政策颁布以来成立，总体上处于初创或初步发展阶段；控股股东包括省属国资委、地方国企等，实控机构普遍为地方政府（部门），反映其与地方政府关系较紧密，有助获得资金、数据资源等各类支持；注册...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-01 发布 | 393.26KB | 0 页
0金币爱建证券：今日视点 2025-03-01.pdf

市场策略冲高受阻大幅回落成交量能急剧扩大周三沪深股指冲高受阻震荡大幅回落，股指前市平开后即在券商和芯片板块的带领下震荡小幅上行，在几大股指创出近期新高后，市场抛压逐渐增强空方力量不断加大，前期热点纷纷退潮，午后券商银行大金融和中字头概念一度异动护盘，但市场依然难以抵挡积聚多日的空方力量，临近尾盘护盘的权重股整体回落进一步加剧了股指的跌势，股指几乎于收于当日最低点。市场板块龙年出现首次普跌，其中电机、半导体元器件和互联网服务板块表现较差跌幅居前。最终沪深两市收盘均大幅回落，全天两市成交量1.35万...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-01 发布 | 1.07MB | 0 页
0金币开源证券：北交所策略专题报告：北交所直联公司观察，本期可关注载人压力容器宏远氧业 2025-03-01.pdf

截至2024年2月23日，北交所已有124家公司获受理，覆盖高端装备制造、TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；565家披露意向，其中535家辅导中，14家已辅导验收。截至2024年2月21日共有43家新三板挂牌企业选择直连机制北交所上市。其中，长城信息、瑞能半导等17家公司曾在此前申报过沪深交易所上市。本期聚焦绩迅科技、宏远氧业、博威能源、创正电气、红壹佰及恒茂高科6家直联机制公司，该6家公司2022年营收中值3.99亿元，归母净利润中值3591.94万元。其中绩迅科技、宏远氧业、...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-01 发布 | 2.01MB | 0 页

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