国金证券：大类资产周报第19期：海外市场新高背后的“分化”？

2月23日，美、日、欧等市场的主要宽基指数均创历史新高，国内投资者的关注度也显著提升。海外市场新高背后的“动能”、市场间驱动因素的“分化”、后续可能的“演绎”？本文分析，可供参考。热点思考：海外市场新高背后的“分化”？一问：近期，海外市场的焦点？美欧日股指均创历史新高、一度激起国内抢购热潮2月23日，美、日、欧等市场主要宽基指数均创历史新高。本轮海外市场的集体上涨始于2023年10月30日，截至2月23日，标普500、道指分别上涨23.6%、20.7%，均创历史新高；日经225指数大涨26.2%，突破了39000点、刷新了1989年12月的历史新高；欧洲市场，德国DAX、法国CAC40分别上涨18.6%、17.2%，不断刷新历史新高。海外市场大涨，一度带动了国内对QDIIETF的抢购热潮。1月底，在国内市场承压、海外不断上行背景下，投资者对海外ETF的抢购热情一度被点燃。伴随换手率快速攀升，标普500ETF加权平均溢价率一度触及6%、纳指ETF平均溢价率也达3%；日经ETF溢价率更是突破8%。近期随着国内市场情绪修复，海外ETF溢价率有所回落、但仍处高位。二问：海外新高的“背后”？流动...