东兴证券：快递4月数据点评：通达系单价继续下探，但“以价换量”效果或开始减退

事件：4月全国快递服务企业业务完成量163.15亿件，同比增长19.1%。通达系总部单票价格继续下探。点评：淡季需求端偏弱，顺丰延续高增长：4月全国快递服务企业业务完成量163.15亿件，同比增长19.1%。行业处于淡季，需求端偏弱，导致虽然通达系单价下探，但件量增速依旧环比略降。分类型看，4月同城件业务量同比增长8.4%，异地件业务量增长20.0%。顺丰业务量近期明显增长，4月顺丰业务量增速提升至30.0%，高于其他通达系上市公司。结合其单票收入的下降，可以看出顺丰将业务向电商件延伸，承接了更多高端电商件的业务。4月顺丰市场份额同比提升0.7pct。通达系中，圆通、申通增速高于行业均值，其中圆通增速较高，可以看出圆通近期对于市场份额的诉求较为强烈，4月圆通市场份额同比提升0.8pct；韵达虽然单价还在下探，但业务量增速低于行业均值，市场份额下降0.7pct。通达系总部单票收入继续下探：价格方面，价格竞争依旧激烈。申通、韵达与圆通4月单票收入同比降幅分别为3.9%、6.8%和7.0%。环比看，申通、韵达与圆通4月单票收入分别环比下降0.04元、0.05元和0.04元/票，其中韵达单票收...