中国银河：计算机行业24年报及25年一季报复盘：底部信号已现，AI算力引领结构性复苏

DeepSeek点燃计算机行业，行业仍处于低配水平。DeepSeek火遍全球，强势催化计算机板块上涨。25年初DeepSeek-R1大模型以其高性能低成本的优势快速霸榜全球多个国家下载榜第一，随后迅速引发市场连锁反应，国内外云厂商纷纷接入DeepSeek模型，推动国产AI生态实现从芯片到云服务的全栈闭环，驱动AI推理侧需求爆发式增长，计算机行业迎来价值重估，年初至今表现较好，涨跌幅排名靠前。公募重仓行业中计算机行业处在低配水平。计算机行业参考配置比例按照行业总市值比例为标准，计算机行业24Q4/25Q1基金重仓比例为2.79%/3.18%，低于行业参考配置比例1.25pct/1.08pct，仍然处在低配区间，后期仍有回补仓位提升预期。24年业绩持续探底，AI算力等表现较强韧性。本文所选标的剔除ST以及*ST等标的并增加：海光信息、龙芯中科、寒武纪-U、润泽科技、光环新网、数据港、奥飞数据、英维克等，选择共350只个股作为计算机行业股票池进行分析。1）营收端：24年实现营收12728亿元，同比增长5.54%；2）利润端：24实现归母净利润234亿元，同比下降39.24%；3）盈利能力：2...