东莞证券：农林牧渔行业双周报：2025年1-4月我国农产品出口有所增长，进口有所下降

投资要点：SW农林牧渔行业跑输沪深300指数。2025年5月9日—2025年5月22日，SW农林牧渔行业上涨0.59%，跑输同期沪深300指数约0.99个百分点。细分板块中，仅动物保健和饲料录得正收益，分别上涨9.17%和5.9%；渔业、农产品加工、种植业和养殖业均录得负收益，分别下跌0.13%、0.42%、0.51%和1.64%。估值方面，截至2025年5月22日，SW农林牧渔行业指数整体PB（整体法，最新报告期，剔除负值）约2.60倍，近两周略有回升。目前行业估值处于行业2006年以来的估值中枢约57.6%的分位水平，仍处于历史低位。行业重要数据。（1）生猪养殖。价格：2025年5月9日—2025年5月22日，全国外三元生猪平均价由14.86元/公斤回落至14.37元/公斤。成本：至2025年5月22日，玉米现货价2374.51元/吨，近两周价格略有回升；豆粕现货价2998元/吨，近两周价格略有回落。盈利：截至2025年5月23日，自繁自养生猪养殖利润为48.21元/头，盈利较上周有所回落；外购仔猪养殖利润为-16.06元/头，盈利较上周有所回落。（2）肉鸡养殖。鸡苗：截至2025...