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3金币海通国际：ESG&电新&公用：全球气温不断升高，采暖需求疲软使得天然气价格暴跌 2025-02-19.pdf

事件：截至2024年2月15日，全球气温上升，伴随着天然气产量的增加，使得天然气供应过剩，全球天然气价格出现断崖式下跌。在近3个月期间，美国亨利港天然气期货价格及荷兰TTF天然气期货价格分别下跌49.01%及47.34%至1.624美元/百万英热及7.82美元/百万英热。仅从2024年至今，美国亨利港天然气期货价格及荷兰TTF天然气期货价格分别下跌36.76%及24.23%。今年1月份全球气温创同期新高，全球平均地表气温达到13.14摄氏度。据气象组织报导，这已是连续第八个月创下同期最高气温，海...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-19 发布 | 1.03MB | 0 页
3金币平安证券：海外策略双周报：春节海外大事记—降息预期再度延后，Sora发布迎来AI+新“奇点” 2025-02-19.pdf

春节期间日股、港股及海外中国资产表现亮眼。假日期间（2024年2月12日至16日），美股受降息预期再次延后的冲击，表现较弱，纳指、道指、标普500分别下行-1.34%、-0.11%、-0.42%。亚太股市表现较强，日经225上涨4.32%，创1990年以来新高；恒生指数上涨3.77%，恒生科技指数、恒生中国企业指数、纳斯达克中国金龙指数分别上涨6.89%、4.75%、4.31%。港股板块方面，恒生24个二级行业大多数收涨，其中媒体（+11.05%）、消费者服务（+6.35%）板块领涨。美国多项数...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-19 发布 | 1.41MB | 0 页
3金币华鑫证券：北交所周报：北证指数与沪深共振修复，行业与个股涨跌分化 2025-02-19.pdf

投资要点北证大盘指数概览指数点位：上周华鑫北证综指报收688.82点，上周上涨5.60%，北证50指数报收825.00点，上周上涨6.68%，同期沪深300指数上涨5.83%，上证指数上涨4.97%，深证成指上涨9.49%，中证1000指数上涨9.15%，北证指数与沪深共振修复。成交额：上周北交所日均成交额为92.68亿，相比两周前日均成交额88.45亿上涨4.78%。估值：截至2月8日，北证A股在剔除负值PE后得到共223家上市公司样本，样本的PE均值为59.84倍，PE中位数为21.43倍，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-19 发布 | 975.15KB | 0 页
3金币华安证券：策略周报：超预期亮点频出，继续把握节后反弹机会 2025-02-19.pdf

市场观点：超预期亮点频出，继续把提节后反弹机会节前1周随着监管机构持续发力稳定活跃资本市场，市场终于迎来了大幅反弹行情。展望节后，我们在一季度策略报告《蓄势待发》（2023-12-25）中提出的影响市场走势的三个重要观察因素中，1月社融数据好于预期、春节消费数据亮点频出、地产整体维特弱势静待节后是否出现“小阳春”，三个因素中两个因素呈现积极变化，并且春节期间海外市场平稳偏好，因比我们预计节后市场有望延续反弹之势。后续市场需要考虑的影响因素在于：一是流动性能否进一步加码宽松，特别是2月会不会出现降...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-19 发布 | 4.08MB | 0 页
3金币开源证券：中小盘周报：华为以星为基蓄势待发，卫星需求端打开空间 2025-02-19.pdf

本周市场表现及要闻：商务部：提振新能源汽车等大宗消费市场表现：本周（指2月5日至2月9日，下同）上证综指收于2866点，上涨4.97%；深证成指收于8821点，上涨9.49%:创业板指收于1727点，上涨11.38%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨5.93%，小盘指数上涨10.70%。2023年以来大盘指数票计下跌13.72%，小盘指数累计下跌15.46%，小盘/大盘比值为1.26。晶晨股份、青鸟消防、奥普特本周涨幅居前。本周要闻：阿维塔12全量开启无图城区NCA，官方宣称全国都能开，所有城市...

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3金币源达信息：策略周报：国内春节假期旅游市场恢复增长，海外美联储降息预期降温 2025-02-19.pdf

国内市场春节假期数据：文化和旅游部2月18日数据显示，春节假期出游人次和出游总花费等多项指标创历史新高。全国国内旅游出游4.74亿人次，同比增长34.3%，按可比口径较2019年同期增长19.0%；国内游客出游总花费6326.87亿元，同比增长47.3%，按可比口径较2019年增长7.7%。春节假期期间，国内旅游出游人次、旅游消费均较疫情前水平有所增长，旅游市场恢复增长。经济数据：2月9日，中国人民银行公布2024年1月金融统计数据。2024年1月份社会融资规模增量为6.5万亿元，比上年同期多5...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-19 发布 | 938.3KB | 0 页
3金币中国银河：北交所周报：《行动方案》明确高质量发展目标，十七家公司发布业绩公告 2025-02-19.pdf

核心观点北证50本周涨幅为6.21%，单日成交额回归百亿水平。本周北交所单日成交额逐步回归百亿水平，日均成交额为92.68亿元，较上周提升近5%。但受春节假期影响，本周北交所仅有4个交易日，整体成交额为371亿元，较上周的443亿元下滑16.33%；成交量为35.14亿股，较上周38.09亿股下降7.74%。对比其他板块，北交所仍保持较高市场热度，本周换手率高达33.35%。244家上市公司中，本周有187家周涨幅为正，涨幅最大的是克莱特（+29.31%），其次是大唐药业（+25.63%）、鹿得...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-19 发布 | 1.28MB | 0 页
3金币国信证券：海外镜鉴系列（十二）：日本核心资产和股票基金投资的变迁 2025-02-19.pdf

核心观点日本对比，首先要找到类似的语境和可比的角度。相近的地方：如地产+金融增加值占比高、与美国的后贸易摩擦时期、资产负债表审慎等，但结构上也有很强的差异；相异的地方：老龄化速度更快、人均GDP差异、国内供给侧先去化一轮产能等。日本公募基金业对TMT板块配置力度最强。日本公募基金投资占比最高的行业是电子设备，占比约20.2%；占比前10的行业分别是：电子设备、信息及通信业、运输机械、化学、零售业、批发业、机械、银行业、医药品和服务业。日本股市2014年以来慢牛行情，温和复苏，机构对服务业、建筑业...

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3金币宏信证券：市场流动性周报 2025-02-19.pdf

公开市场操作：2024年2月5日-2月9日，央行公开市场开展逆回购操作投放13590亿元，逆回购到期17330亿元，总计实现净回笼3740亿元。本周预计将有13730亿元逆回购到期，4990亿元MLF到期。货币市场：截至2月9日，银行间同业拆借加权平均利率较2月2日变动-1.96BP至1.89%，质押式回购加权平均利率较2月2日变动-19.76BP至1.86%；短期利率方面，隔夜shibor、1周shibor、2周shibor、1个月shibor分别为1.8530%、1.8570%、1.8830...

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3金币信达证券：策略点评：春节期间海内外投资相关大事梳理 2025-02-19.pdf

核心结论：美国CPI和PPI超预期，降息预期再次延后。1月美国CPI同比增速超预期，主要原因是核心CPI环比增速提升到0.6%，反弹较为强劲。考虑到居住成本统计有时滞、失业率没有下降、经济长周期韧性较强等因素，美国通胀数据虽然已经进入下行通道，但放缓的速度弱于市场预期。在通胀数据较强情况下，美联储降息时点可能再次推迟。我们认为，2024年美国通胀仍将延续整体回落的趋势，年内降息概率较大。但在通胀降温速度较慢，经济基本面仍较强的情况下，降息节奏可能会慢于预期，高利率环境的时间可能会拉长。OpenA...

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3金币中信证券经纪(香港)：每周投资策略 2025-02-19.pdf

2024年1月美国新增非农就业人数再超预期(35.3万，前值33.3万，预期18.5万)薪资同比增长4.5%，环比增长0.6%(前值分别为4.3%和0.4%)失业率持平于3.7%，低于预期的升至3.8%新增就业、薪资增速和失业率均显示就业市场仍有较强韧性2024年1月美国CPI高于预期(同比升3.1%，前值3.4%，预期2.9%)扣除食品和能源的核心CPI环比增幅，由前一个月的0.3%加速至0.4%，升幅为8个月来最大。核心CPI同比升幅维持3.9%。现阶段难以称得上抗通胀进程胜利，过早降息反而...

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3金币财达证券：每日市场观察 2025-02-19.pdf

【今日关注】假期消息面偏暖，中概股及港股持续走强，A50期指春节期间上涨了1.8%；1月社融数据好于预期，市场对于经济回升的信心增强；监管层重拳出击，市场预计IPO及再融资节奏或将放缓，提振市场人气。海外市场波动较大，美国经济数据造成美联储降息预期出现一定反复。整体来看，消息面为A股带来良好信号，周一市场或走出开门红。沪指节前连续三日放量上行，接连收复了5日、10日、20日均线。假期利好或将提振开盘走势，不排除周一沪指高开向2900点发起进攻的可能。同时需要注意的是，短线指数收复5周均线后面临下...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-19 发布 | 289.62KB | 0 页
3金币海通国际：全球能源行业转型：尽管锂价暴跌，锂供应量的增长仍然强劲；生产商对锂价前景并不确定 2025-02-19.pdf

全球锂股交易价格仍远低于历史平均水平本周的《全球能源转型报告》重点介绍了近期数据更新后整个锂价值链的月度趋势。我们重申对电动车电池制造商的积极看法，尽管锂价持续疲软，但我们认为锂电生产商仍具有较好价值。全球锂股的2024财年预测企业价值倍数均值为10倍，较其5年历史平均水平折价约40%。锂价的不稳定可能导致更多供应延迟和减产：由于今年迄今的锂价暴跌，我们认为中期内，对许多锂生产商来说，当前价格水平是不可持续的，而且在我们看来，目前的价格远低于边际成本。鉴于当前的锂价格，我们预计产量增长和潜在的新...

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3金币中邮证券：策略观点：搏短放长 2025-02-19.pdf

投资要点微观流动性层面，ETF资金带动中证1000和中证2000等小盘指数大幅反弹，已经在相当程度上缓释了融资盘的平仓风险，融资盘再次出现集中平仓的可能性较低。政策层面，目前地方两会已全部召开，以经济比重加总后的GDP增速目标为5.4%，较2023年的5.6%略有下滑。以此来看，2024年全国的经济目标应该在5%左右。虽然全年在地方政府硬约束下的财政支出力度有不确定性，但在年后至4月底这段时间，PSL和去年发行的万亿国债将为固投支出提供足够多的弹药。节前经济数据和春节期间高频数据需理性看待。①1...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-19 发布 | 517.04KB | 0 页
3金币粤开证券：粤开市场日报 2025-02-19.pdf

投资要点今日关注今日三大股指涨跌幅：截止收盘，沪指涨1.56%，收报2910.54点；深证成指涨0.93%，收报8902.33点；创业板指涨1.13%，收报1746.42点。申万一级行业：通信、传媒、煤炭在行业涨跌幅榜居前；电力设备、建筑材料、食品饮料在行业涨跌幅榜居后。概念板块方面：今日头条、在线教育、陆股通周增仓前二十概念表现相对较好；证券、鸡产业、医药商业表现相对较差。风险提示股市有风险，投资需谨慎。...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-19 发布 | 595.78KB | 0 页
3金币华宝证券：中国投连险分类排名（2024/1） 2025-02-19.pdf

投资要点：2024年1月排名体系内账户共217个，全月投连险账户单月平均收益-4.73%。我们将激进型投连险月度平均收益率做等权重加权制作出激进型投连险指数，并将其与沪深300指数做对比，1月份权益市场延续震荡，全月激进型投连险指数收益率-10.58%，沪深300指数收益率为-6.29%。截至2024年1月底，激进型投连险指数收于157.63点，调整后的可比沪深300指数收于60.22点。2024年1月份纳入统计的217个投连险账户中有65个取得正收益，占比29.95%。收益率名列前列账户包括：...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-19 发布 | 1023.11KB | 0 页
3金币民生证券：海外周报：继续推荐教培，开始重视互联网龙头的估值修复 2025-02-19.pdf

本期观点&投资建议：1）继续推荐教培，从2023年年末各类教培政策来看，维持“保护合法，打击非法”的基调；从近期新东方、好未来披露的季报来看，景气度确定延续。我们认为教培是未来2年少有的边际向上赛道，值得重视。2）重视公考赛道的确定性和稀缺性，维持对在线公考标的粉笔的推荐。3）开始重视有回购&大股东增持的互联网龙头的估值修复。消费&教育，1）消费：春节消费符合预期，港股餐饮旅游等可选消费板块走势表现尚佳。旅游需求旺盛，据文旅部数据，春节假期8天全国国内旅游出游4.74亿人次，按可比口径较2019...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-19 发布 | 1.39MB | 0 页
3金币上海证券：策略（权益&转债）周报：市场风险偏好提升，策略上或顺势而为 2025-02-19.pdf

投资摘要主要权益指数表现(周涨跌幅)：中证500(12.86%)，科创50(11.60%)，创业板指(11.38%)，北证50(6.68%)，沪深300(5.83%)，万得全A(5.72%)，上证50(5.54%)，上证指数(4.97%)，中证红利(4.37%)，沪深300红利(1.63%)中信一级行业指数表现（周涨幅前5）：医药(10.33%)，国防军工(10.01%)，电子(8.70%)，电力设备及新能源(8.05%)，基础化工(7.33%)近12个月股息率前十个股：达安基因(20.86%)...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-19 发布 | 483.83KB | 0 页
3金币万联证券：策略周观点2024年第06期：证监会密集出台政策稳定市场信心 2025-02-19.pdf

投资要点：A股主要股指上涨，医药生物板块涨幅居前：2月5日-2月8日当周A股主要股指上涨，其中科创50上涨11.60%，创业板指上涨11.38%，深证成指上涨9.49%，沪深300上涨5.83%，上证综指上涨4.97%。2月5日-2月8日当周申万一级行业涨多跌少，其中医药生物、国防军工、美容护理涨幅位居前列。两市成交额有所增加，电子板块交投最为活跃：2月5日-2月8日周内两市日均交易额为9696.81亿元，较上周增加28.32%。分行业来看，电子板块交投最为活跃，2月5日-2月8日当周电子行业成...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-19 发布 | 938.74KB | 0 页
3金币中银证券：1月金融数据点评：信贷开门红效应显著.pdf

1月份社会融资规模增量为6.5万亿元，比上年同期多5044亿元，高于市场预期。1月社融存量同比增长9.5%，较上月不变。1月新增社融高于市场预期，整体来看政策发力下信贷需求持续旺盛，我们认为后期关注点主要包括：1.去年12月以来政策多次强调平滑信贷波动，受春节假期和1月开门红效应透支影响，2月信贷可能有所回落，政策导向下累计增量的指示意义可能更强，1-2月合计的贷款读数或有平滑的迹象，后续需结合一季度总体新增信贷情况进行观察；2.1月M1增速大幅回升，既有低基数影响，也有加快增发国债资金拨付使用...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-19 发布 | 411.4KB | 0 页

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