信达证券：2022年10月电力行业月报：电力消费稍有回升，三产消费用电仍在低谷

月度专题点评：电力市场化改革加速推进，调节性资源有望获益。近期多地电力市场化改革加速，相关政策连续出台：①国家能源局发布电力现货市场基本规则；②广东开始放开新能源进入电力现货市场；③甘肃提出基于容量补偿的调峰补偿机制；④山东细化容量补偿分时峰谷系数。各地电改政策推进主线是理顺电价形成传导机制，提高新能源参与市场标准：①现货市场方面：国家能源局基于已有现货运行经验，发布全国性指导机制②新能源入市：除需具备AGC调节能力外，广东新能源“报量报价”入市，并需承担功率预测和出力偏差考核，入市积极性恐受影响；③辅助服务方面：甘肃提出容量调峰补偿，短时调峰性价比大幅提高，此外禁止共享储能租赁部分参与调峰交易，“一鱼两吃”恐受影响；④容量补偿部分：山东将中午光伏出力高峰调整为容量补偿谷段，其容量收益或不及预期。电改带来的机会与挑战：煤电或因调节服务获益，新能源恐遇收益下行：立足于“谁提供，谁获利；谁受益，谁承担”的原则，可快速调节启停，平抑波动的灵活性资源将有望受益。煤电作为可连续出力的机组，在灵活性改造后可以提供调节服务；新能源同时面临入市风险和额外辅助服务费用分摊，收益率存在下行风险。月度板块及...