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3金币开源证券：基础化工行业周报：铬盐产业链价格持续上行，本周多家维生素ADE厂家停报.pdf

本周行业观点1：金属铬需求旺盛，推动铬盐产业链价格持续上行2025年2月10日，振华股份发布产品价格调价通知，将金属铬调涨3000元/吨。2月13日，振华股份再次发布调价函，将重铬酸钠、重铬酸钾价格上调500元/吨，将铬酸酐、氧化铬绿价格上调1000元/吨。此后3月13日及4月18日，公司金属铬分别再次调涨2000元/吨、5000元/吨。目前，国内铬盐竞争格局稳定，行业集中度较高，下游金属铬及高温合金需求旺盛，供需共振背景下，后续铬盐价格有望继续提涨。【受益标的】振华股份。本周行业观点2：本周多...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 5.31MB | 0 页
3金币国金证券：信息技术产业行业研究：Q1业绩陆续发布，关注高景气方向.pdf

电子板块：Q1业绩陆续发布，关注上半年业绩增长确定性方向。受到Ai需求拉货持续旺盛、消费电子国补及汽车销量增长的带动，电子板块一季度业绩淡季不淡，多个细分板块公司业绩超预期，如AI-PCB、算力芯片、SOC芯片、苹果产业链、CIS芯片、家电芯片等。AI-PCB方向重点受益的胜宏科技、沪电股份一季度业绩大幅增长，其中胜宏科技指引二季度业绩环比一季度增长不低于30%。SOC芯片重点公司瑞芯微一季度利润同比增长209%，恒玄科技一季度净利润同比增长同比增长590%，还有其他相关公司也表现亮眼。苹果链龙...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 2.18MB | 0 页
3金币东吴证券：公用事业行业点评报告：核电连续4年核准超10台，核电长期成长性加强.pdf

投资要点事件：2025年4月27日，国务院常务会议决定核准浙江三门三期工程等核电项目。核电连续4年核准超10台，长期成长确定性强化。2019年重启核电核准以来，2019-2025年核准6/4/5/10/10/11/10台，核准10台+已4年，安全积极有序发展核电趋势确定。2024年中国核电发电量占比不足5%，我们预计2030/2035年核电发电量达8%/10%，预计“十五五”中国年核准核电机组仍需维持8台以上。核准提速核电常态化核准空间广阔。中国广核新获4台，中国核电/国电投/华能各新获2台。2...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 403.32KB | 0 页
0金币中邮证券：国防军工行业报告：62家军工上市公司披露2025年一季报，20家业绩同比增长.pdf

()投资要点截至4月27日，我们跟踪的120家军工行业上市公司中，101家已披露2024年年报，101家上市公司实现营业收入合计5091.05亿元，同比下降0.67%；实现归母净利润合计194.36亿元，同比下降39.72%。已披露2024年年报的101家上市公司中，33家上市公司业绩同比增长，其中，15家上市公司归母净利润同比增速在20%以上。船舶产业链中的中船防务、中船应急、中国动力等，航空产业链中的海特高新、航发科技、航亚科技、新兴装备、华秦科技、中简科技、洪都航空等，以及天银机电、金信诺...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 691.16KB | 0 页
0金币中国银河：公用事业：“国务院常务会议审议决定核准一批核电项目”点评-国常会核准10台机组，看好核电长期成长性.pdf

核心观点事件：4月27日，国务院常务会议审议决定核准一批核电项目。2022-2025年，我国连续4年核准核电机组数量≥10台。2011年日本福岛核泄漏后，国内核电审批速度放缓乃至暂停。2019年，核电审批重启，2019-2024年每年新核准核电机组4、4、5、10、10、11台。2025年4月27日，国务院常务会议核准浙江三门三期等5个核电项目。具体包括中广核防城港#5、#6机组，单机容量120.8万千瓦；中广核台山#3、#4机组，单机容量120万千瓦；中国核电三门#5、#6机组，单机容量121...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 926.39KB | 0 页
0金币东莞证券：半导体设备专题报告：国产替代持续推进，下游扩产拉动需求增长.pdf

投资要点：半导体设备是产业链上游支撑性环节，晶圆厂扩产拉动需求增长。半导体设备位于半导体产业链最上游，其技术水平直接决定芯片制造的工艺能力与良率水平，是行业发展的支撑性环节。在一条集成电路产线中，设备投资的资本开支占比可达70%-80%，其市场规模跟随全球半导体市场规模实现提升，且增速高于同期半导体市场整体增速。近年来，受益半导体市场规模增长、下游晶圆厂扩产以及内资晶圆厂话语权提升，我国半导体设备销售规模实现快速增长，且大部分上市企业2024年经营业绩实现同比提升。国产设备替代已初见成效，但部分...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 1.93MB | 0 页
0金币东莞证券：计算机行业深度报告：信创迎来发展新机遇，基础软件替换空间广阔.pdf

投资要点：信创按照“2+8+N”节奏稳步推进，逐步向市场主导驱动过渡。当前，我国信创产业落地节奏呈现“2+8+N”的发展态势，在党政信创的引领下，我国信创产业已进入全面推广阶段，其中“2+8”行业是信创推动的主力军。我国正逐步由政策驱动转向政策+市场双驱动，未来市场需求将逐渐成为主导力量，推动信创进入高质量发展阶段。根据第一新声研究院预测，未来信创行业市场规模将呈现加速增长趋势，2025—2026年市场增速分别达到17.84%和26.82%。到2026年，预计我国信创行业市场规模将达到26559...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 2.07MB | 0 页
3金币中原证券：券商板块月报：券商板块2025年3月回顾及4月前瞻.pdf

券商板块2025年3月行情回顾：3月券商指数冲高未果，重心下降。中信二级行业指数证券Ⅱ全月下跌2.10%，跑输沪深300指数（下跌0.07%）2.03个百分点。3月券商板块再度陷入全面调整，板块平均P/B的震荡区间为1.402-1.544倍。影响上市券商2025年3月月度经营业绩的核心市场要素：（1）权益高位震荡、固收延续调整，自营业务将呈现小幅波动。（2）日均成交量环比下滑、成交总量维持相对高位，经纪业务景气度仍维持在去年四季度以来的高位水平。（3）两融余额月中一度创多年以来新高，业绩贡献度保...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 431.56KB | 0 页
0金币国信证券：传媒互联网行业周报：一季度谷子交易量创新高，持续看好IP潮玩与AI应用.pdf

核心观点传媒板块本周表现：行业上涨0.14%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（4.19-4.25）传媒行业上涨0.14%，跑输沪深300（0.38%），跑输创业板指（1.74%）。其中涨幅靠前的分别为生意宝、幸福蓝海、横店影视、易点天下等，跌幅靠前的分别为返利科技、冰川网络、芒果超媒、山东出版等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第21位。重点关注：AI大模型和AIAgent进展迅速，谷子交易量创新高。1）中国创业公司蝴蝶效应旗下的通用型AI智能体ManusAI成功完成一轮75...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 525.69KB | 0 页
5金币常州通宝光电股份有限公司深交所创业板IPO上市招股说明书.pdf

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内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 4.67MB | 0 页
0金币东莞证券：食品饮料行业深度报告：政策预期强化，关注景气细分.pdf

投资要点：外部不确定性增加+国内政策定调积极，行业重视度提升。近期外部不确定性增加，提振内需或将成为推动国内经济增长的重要一环。叠加国内消费定调积极，食品饮料业绩受海外市场影响较小，行业重视度提升。白酒板块：根据酒业家调研数据显示，今年春节白酒动销同比下滑10%左右。节后，步入酒企销售淡季，主要以控货挺价为主。从酒企目前公布的2024年业绩来看，表现有所分化。预计今年上半年以消化库存为主。下半年随着需求稳步复苏，叠加白酒去年同期基数走低，全年有望呈现前低后高的态势。短期关注政策落地效果、业绩反馈...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 1.31MB | 0 页
0金币东莞证券：润滑油添加剂行业专题报告：新形势下自主可控不容忽视，国产替代有望加速推进.pdf

投资要点：2023年润滑油添加剂全球市场规模达到160亿美元。全球润滑油添加剂约70%应用于机动车领域，在此之后，金属加工液与工业发动机润滑油对添加剂的使用量大致相当。QYResearch的数据显示，2023年全球润滑油添加剂市场销售额达到159.9亿美元，预计2030年将达到182.1亿美元，对应2024至2030年的年均复合增速为1.9%。作为全球润滑油添加剂的重要消费国，我国2021年润滑油添加剂的表观需求量为95.01万吨，2013-2021年年均复合增速为2.99%。需求端，交通用润滑...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 2.08MB | 0 页
0金币东吴证券：建筑材料行业跟踪周报：以稳为主，科技加内需仍是主线.pdf

投资要点本周（2025.4.21–2025.4.25，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅0.22%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为0.38%、1.15%，超额收益分别为-0.16%、-0.93%。大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为390.8元/吨，较上周-1.8元/吨，较2024年同期+35.7元/吨。较上周价格持平的地区：西北地区；较上周价格上涨的地区：东北地区（+18.3元/吨）；较上周价格下跌的地区：长三角地区（-5.0元/吨）、长江流域地区（-...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 991.77KB | 0 页
0金币平安证券：电子行业：受益于“国补政策”，25Q1中国智能手机市场出货量正增长.pdf

核心摘要行业要闻及简评：1）根据IDC报告，2025Q1，中国智能手机市场出货量在“国补”政策叠加春节销售旺季的共同推动下，同比增长3.3%，达到7160万部，延续了过去五个季度的增长趋势；2）根据IDC报告，2025Q1中国折叠屏手机出货量达到284万台，同比增长53.1%，继上个季度在近两年首次同比下降以后，市场表现有所回暖；3）根据CounterPointResearch报告，2025Q1全球PC出货量达到6140万台，同比增长6.7%。驱动增长的主要原因，其一是PC厂商提前拉货，其二是随...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 856.19KB | 0 页
0金币平安证券：金融行业周报：以高质量发展的确定性应对外部不确定性，全面监管体系完善.pdf

核心观点以高质量发展的确定性应对外部不确定性，全面监管体系完善1、政治局会议召开，以高质量发展的确定性应对外部不确定性。中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调“坚定不移办好自己的事，坚定不移扩大高水平对外开放”“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”，作出一系列重要部署，为进一步坚定各方发展信心、积极有效应对困难挑战、不断稳固经济持续回升向好基础指明前进方向和发力重点。一方面会议强调着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，一方面强调加紧实施更加积极有...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 1.06MB | 0 页
3金币中国银河：有色金属行业周报：关税缓和黄金回落，中期看金价仍有上涨空间.pdf

市场行情回顾：截止到4月25日周五收市：本周上证指数+0.56%，报3295.06点；沪深300指数+0.38%，报3786.99点；SW有色金属行业指数+1.50%，报4641点。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为+2.35%、-2.52%、+1.21%、+2.93%、+1.04%。重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于77,440元/吨、20,030元/吨、22,750元/吨、16,945元/...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 3.47MB | 0 页
3金币西南证券：汽车行业周报：补能、智驾双突破，汽车产业全链条升级进行时.pdf

投资要点投资建议：乘联会数据表明，4月1-20日乘用车零售89.7万辆，同比增长12%，批发99.3万辆，同比增长14%，环比下降12%。新能源乘用车零售47.8万辆，同比增长20%，批发53万辆，同比增长23%，零售与批发渗透率均达53.3%。政策层面，吉林省推出购车补贴政策，个人消费者转让或报废旧车后购买新能源、燃油乘用车，最高可分别享受2万元、1.5万元补贴，直接刺激市场消费。财政部135亿补助助力行业，理想、长安加快补能布局。智能汽车领域，上汽通用别克联合Momenta推城区辅助驾驶，华...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 2.76MB | 0 页
3金币华鑫证券：有色金属行业周报：下游开工向好以及库存去化，铜铝价格维持较强走势.pdf

投资要点黄金：短期获利回吐导致金价大幅回调，但是基本面仍然支撑金价数据方面，美国3月新屋销售环比今值7.4%，预期1.3%，前值3.1%；美国3月新屋销售(万户)今值72.4，预期68.5，前值67.4。美国3月耐用品订单环比初值9.2%，预期2%，前值0.9%。数据方面，重磅数据不多。3月耐用品订单环比初值大超预期，或因特朗普加关税，下游提前抢购备货，因此数据存在失真可能。美联储票委古尔斯比本周发言对美国经济和未来利率水平做了点评。古尔斯比表示，短期通胀预期上升，但长期预期未上升，这一点非常重...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 1.58MB | 0 页
0金币五矿证券：休闲服务行业周报：3月社零稳健复苏，关税倒逼电商平台调整运营模式.pdf

报告要点社零：3月社零增速稳健，消费市场持续恢复2025年3月社零总额40940.5亿元，1-3月累计124671.1亿元、同比增加4.6%，3月增速5.9%，较1-2月增加1.9%。乡村3月消费5345.1亿元，同比增加5.3%，1-3月累计增加4.9%，高于城镇同期4.5%，因乡村振兴战略，县域消费活力释放。餐饮收入增加6.3%，商品零售增加5.8%。必选品中粮油食品增加13.8%，饮料增加4.4%但累计降低0.5%。可选消费里，通讯器材增加26.2%、家电家具等受政策驱动增长，新能源汽车增...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 1.39MB | 0 页
0金币五矿证券：电气设备行业：宁德时代超级科技日——12C超充、钠电技术&产业趋势点评.pdf

事件描述2025年4月21日，宁德时代（CATL）在上海举办“边界觉醒”超级科技日技术发布会，公布了系列新产品与新技术。事件点评1.宁德时代本次超级科技日主要发布了4款新产品和2项新技术。新产品方面，主要发布（1）二代神行超充电池：全球首款兼具800km续航和峰值12C超充的磷酸铁锂电池；（2）钠新24V重卡启驻一体蓄电池：-40℃正常启驻，8年寿命，计划2025年6月正式量产。（3）钠新乘用车动力电池：全球首个大规模量产钠离子动力电池，混动车纯电续航>200km,纯电车续航>500km，计划2...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 1.82MB | 0 页
0金币东兴证券：房地产基金重仓持仓2025Q1：基金对地产股的低配程度降低，地产股持仓市值增加.pdf

2025Q1地产板块持仓：2025Q1，基金重仓持股总市值为30161.7亿元，持仓市值较上季度增加2.32%；其中地产股重仓持仓市值较上季度增加6.93%。2025Q1，31个行业板块中，地产板块持仓市值及占比分别为289.2亿元和1.0%，在31个板块中排名第20；持仓占比较上季度增加0.04%，在31个板块中排名第12；持仓市值较上季度增加6.93%，在31个板块中排名第11。2025Q1，基金重仓持有的A股总市值为25760.4亿元，其中A股地产股重仓持仓市值为200.3亿元，A股地产股...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 762.85KB | 0 页
0金币天风证券：养殖业：如何看待当前时点压栏、二育行为？.pdf

1、行业出栏均重为何呈规律性波动？1）出栏均重中枢与猪价正相关，年内呈季节性波动。短期情绪、需求等因素的干扰会导致行业内长期出现压栏、二次育肥等投机行为，行业生猪出栏均重呈规律性波动。一方面出栏均重跟猪价正相关，即猪价越高，行业整体出栏均重中枢越高；另一方面出栏均重呈季节性波动，即二、四季度出栏均重偏高，一、三季度出栏均重偏小。2)增重利润决定临界出栏均重，季节性等需求因素产生扰动。决定散户是否销售生猪的机制是若其商品猪延后一天出栏，该天是否有超额收益，即当日收益是否为正。当压栏边际收益（当日售...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 1.78MB | 0 页
0金币平安证券：生物医药行业：依沃西单抗一线治疗NSCLC获批上市，全球首个对比帕博利珠单抗临床3期获显著阳性结果.pdf

行业观点依沃西单抗一线治疗NSCLC国内获批上市，全球首个对比帕博利珠单抗临床3期获显著阳性结果2025年4月25日，康方生物和Summit宣布依沃西单抗新适应症（一线治疗PD-L1表达阳性局部晚期或转移性NSCLC）国内获批上市，此次获批基于临床3期试验HARMONi-2/AK112-303的结果，HARMONi-2旨在评估依沃西单抗单药治疗对比帕博利珠单抗（K药）单药治疗PD-L1表达阳性NSCLC患者的疗效，按照1：1随机分配至K药组和依沃西单抗组（20mg/kgQ3W），主要终点为PFS...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 733.49KB | 0 页
3金币平安证券：3月逆变器出口数据月报：亚非一季度需求亮眼.pdf

逆变器一季度出口金额同比略增。根据海关总署数据，2025年1-3月，我国逆变器出口金额共计122亿元，同比增长6.6%；3月，我国逆变器出口金额45亿元，同/环比分别+6.8%/+39.5%。国内逆变器出口区域来看，亚洲、欧洲、拉丁美洲是我国第一季度出口逆变器的前三大市场，出口金额占比分别为37%/35%/12%。第一季度，我国出口亚洲/欧洲/拉美的逆变器金额分别为45/42/14亿元，同比分别+23%/-5%/-14%。亚洲取代欧洲，成为一季度我国逆变器出口的第一大市场，出口金额同比增长；欧洲...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 1.71MB | 0 页
0金币国元证券：人形机器人行业产业周报：小鹏IRON亮相上海车展，具身智能机器人运动会开幕.pdf

报告要点：周度行情回顾2025年4月20日至4月25日，人形机器人概念指数上涨5.73%，相较沪深300指数跑赢5.35pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨28.97%，相较沪深300指数跑赢29.84pct。周度热点回顾政策端，山东省制造业创新中心培育认定启动，重点面向人工智能、量子科技、人形机器人等未来产业；上海市经信委开展2025年通用人工智能创新任务揭榜挂帅工作，聚焦具身智能等五大方向，对异构人形机器人等进行技术攻关。产品技术迭代方面，宇树科技将于2025年5-6月举办...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 625.9KB | 0 页
0金币东吴证券：环保行业跟踪周报：绿色动力25Q1业绩超预期，固废板块提分红+提ROE核心逻辑验证.pdf

投资要点重点推荐：瀚蓝环境，绿色动力，永兴股份，光大环境，粤海投资，美埃科技，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，九丰能源，龙净环保，高能环境，金宏气体，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，金科环境，英科再生，路德环境，盛剑科技，华特气体，仕净科技。建议关注：军信股份，旺能环境，绿色动力环保，北控水务集团，武汉控股，碧水源，海螺创业，重庆水务，凯美特气。行业观点：固废提分红+提ROE核心逻辑验证！固废重点逻辑在于：一是资本开支下降，自由现金流大幅改善...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 2.16MB | 0 页
0金币平安证券：地产行业周报：成交环比回升，品质住房前景广阔.pdf

核心摘要周度观点：成交环比回升，持续巩固楼市稳定态势。本周重点50城新房成交环比升9.1%，连续两周环比回升，周五政治局会议强调要加力实施城市更新行动、优化存量商品房收购政策，预计随着城改加速、收储政策优化，有望不断扩大住房需求，持续巩固房地产市场稳定态势。加大高品质住房供给，“好房子”市场空间广阔。根据第七次人口普查数据，全国范围内住房存量中2000年前建造的房屋面积占比达31.2%，80%的居民居住环境无电梯，中长期潜在“好房子”需求依旧旺盛。根据我们在高品质住宅系列报告之二《新一轮产品迭代...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 1.02MB | 0 页
0金币东吴证券：电力设备行业跟踪周报：上海车展电动车型快速迭代，特斯拉机器人进度更务实.pdf

投资要点电气设备6517上涨2.4%，表现强于大盘。风电涨4.52%，新能源汽车涨3.8%，核电涨3.16%，发电设备涨2.81%，电气设备涨2.4%，锂电池涨1.81%，光伏涨0.76%，涨幅前五为方正电机、赛摩电气、银星能源、中通客车、吉鑫科技；跌幅前五为*ST中程、海兴电力、华西能源、恒润股份、纳川股份。行业层面：人形机器人：特斯拉人形机器人年底产量数千台、2030年目标100万台；小鹏人形机器人IRON发布并以“车模”身份亮相上海车展；比亚迪再投人形机器人帕西尼，占股13.37%。储能：...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 3.47MB | 0 页
3金币东吴证券：能源化工行业大炼化周报：油价高位震荡，长丝价格继续承压.pdf

投资要点【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2520元/吨，环比-43元/吨（环比-2%）；国外重点大炼化项目本周价差为953元/吨，环比+19元/吨（环比+2%）。【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6279/6493/7621元/吨，环比分别-114/-150/-118元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为-43/-166/-14元/吨，环比分别-104/-128/-107元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为28.2/30.4/34.5天，环比...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 2.04MB | 0 页
0金币国元证券：医药生物行业周报：即将进入业绩真空期，关注基本面向上板块.pdf

报告要点：医药板块本周小幅跑赢沪深300指数2025年4月21日至4月25日，申万医药生物指数上涨1.16%，跑赢沪深300指数0.78pct，在31个申万一级行业指数中排名第15。2025年初至今，申万医药生物指数下跌0.31%，跑赢沪深300指数3.45pct，涨跌幅在31个申万一级行业指数中排名第13。截至2025年4月25日，医药板块估值为26.37倍（TTM整体法，剔除负值），相对于沪深300估值溢价率为141.60%。本周永安药业、舒泰神和尔康制药等表现较好涨幅排名前十的个股分别为：...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-28 发布 | 544.8KB | 0 页

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