太平洋证券：轻工制造行业日报：出口链：2025M4漂白纸及纸板/弹簧床垫出口同比+23/17%

报告摘要分品类看，2025M4漂白纸及纸板/弹簧床垫出口金额双位数增长。1）造纸：整体出口表现稳健，纸浆、纸及其制品延续小幅承压（-2%），漂白纸及纸板较为强势（+23%），纸箱类高个位数增长（+8%）；2）家居：弹簧床垫双位数提升（+17%），卫浴表现稳健（+3%），褥垫/沙发/办公桌椅/PVC地板需求相对疲弱（-6%/-18%/-14%/-13%）；3）其他：保温杯/电子烟出口相对较佳（+7/+9%），塑料餐具等出口需求待修复（-9%）。风险提示：宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动、关税不确定性因素等。...