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3金币华金证券：2月PMI数据点评：春节扰动放大经营主体差异.pdf

事件：统计局公布2月制造业PMI，环比下降0.1至49.1；非制造业PMI继续提升0.7至51.4，连续3个月提升；综合PMI回升维持50.9。由于春节假期影响，2月制造业供给需收缩，但经营预期回升；节日出行和消费推高服务业PMI；整体而言，经济景气水平基本稳定。一、制造业：春节假期企业员工反乡增多，生产端季节性收缩，企业被动去库；外需回调，内需反弹1）生产与投资端，生产由扩张转为收缩，产成品被动去库。2月生产指数回调0.5至49.8，去年6月以后重返荣枯线以下；投资扩张季节性收缩，采购量回落1...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-01 发布 | 1.47MB | 0 页
3金币东方金诚：2024年2月PMI数据点评：春节因素扰动明显，2月官方制造业和服务业PMI指数“一降一升”.pdf

事件：根据国家统计局公布的数据，2024年2月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，低于上月的49.2%；2月，非制造业商务活动指数为51.4%，高于上月的50.7%，其中，建筑业PMI指数为53.5%，低于上月的53.9%，服务业PMI指数为51.0%，高于上月的50.1%。2月PMI数据要点解读如下：今年春节是2000年以首个完全不受新冠疫情影响的春节，企业员工假期返乡大幅增加，对2月制造业PMI指数运行带来较强影响。首先，受员工离岗影响，当月生产指数较上月大幅下降1.5个百分点，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-01 发布 | 285.12KB | 0 页
3金币招商银行：2024年2月宏观月报：美国经济“不着陆”概率上升，中国经济积蓄动能.pdf

美国经济从“软着陆”向“不着陆”过渡，市场对美联储政策的预期快速转鹰，首次降息时点预期从3月推迟至6月，全年降息次数预期从6次收敛至3次。在劳动力市场“供不应求”和人工智能快速发展的双重支撑下，美国经济韧性和通胀粘性双双超出市场预期，通胀短期内难以回归2%，对美联储政策转向持续构成掣肘。在1月末进行的年内首次议息会议上，尽管美联储作出了“年内大概率开启降息”的表态，但也明确打压了市场过激的降息预期。各项数据均指向美联储作出了相对准确的判断，市场预期向美联储引导的方向不断靠拢。我们维持美联储将于年...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-01 发布 | 2.31MB | 0 页
3金币农银国际证券：经济透视：中国2月官方综合PMI产出指数维持稳定.pdf

2024年2月中国官方制造业PMI为49.1，比2024年1月略微回落0.1个百分点，略高于市场所预期的49.0。2月份官方制造业PMI略有回落主要因为生产端受春节假期因素影响以及整体需求仍疲弱2月非制造业商务活动指数为51.4，比1月回升0.7个百分点，亦高于市场所预期的50.7。2月份非制造业PMI出现回升主要归因于春节假期服务消费升温，旅游交通行业景气度大幅上升2月综合PMI产出指数为50.9，与1月持平。此外，今日标普全球公布的数据显示，2月财新中国制造业PMI录得50.9，较1月微升0...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-01 发布 | 795.76KB | 0 页
3金币华金证券：PMI点评（2024.2）：产需偏弱去库加速，亟需刺激有效内需.pdf

投资要点2月PMI受去库存再度加速导致生产放慢的影响而小幅下行，需求侧持续偏冷的情况未有明显改善。2月制造业PMI低位再度小幅下行0.1至49.1，处于近一年来次低水平，产需同步偏弱的背景下未能改善低位波动的态势，主要呈现以下特征：1）去库存再度加速严重拖累企业生产，2月PMI生产指数大幅下行1.5至49.8，成为2023年1月来次低水平，是当月下行的主要拖累因素。2）2月新订单指数持平于49的低位水平，虽未见明显的改善趋势，但在房地产市场持续调整的背景下呈现低位企稳的态势，显示中等收入群体的预...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-01 发布 | 645.5KB | 0 页
3金币中国银河：ESG月度报告（2024年2月）：上市公司可持续发展披露纳入监管，ESG报告规范性有望进一步提升.pdf

核心观点：国内上市公司可持续发展披露与治理工作正式纳人监管范畴：2024年2月8日，在中国证监会的统一指导下，沪深北交易所发布了《上市公司持续监管指引—可持续发展报告（征求意见稿）》，这是三大交易所首次起草可持续发展信息披露指引。主要包括：自愿披露和强制披露相结合；建立可持续发展披露框架；明确环境、社会、公司治理披露内容。《指引》选择可持续发展报告作为主导披露逻辑和形式，能够有助于可持续相关信息披露形式的统一。《指引》兼顾国际接轨与本土适用、财务重要与影响重要、强制规范与自愿灵活。《指引》的发布...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-01 发布 | 1.66MB | 0 页
3金币东海证券：国内观察：2024年2月PMI-PMI弱于季节性，假期推动服务业升温.pdf

投资要点事件：3月1日，国家统计局公布2月官方PMI数据。2月，制造业PMI为49.1%，前值49.2%；非制造业PMI为51.4%，前值50.7%。核心观点：2月制造业PMI稳中略微回落，与历年同期相比弱于季节性。制造业生产端受春节假期影响较为明显，生产活动有所放缓，但节后企业复工有望带动生产指数较快回升。需求端整体稳定，其中外需表现不佳，内需中新动能表现较好，高技术制造业和消费品制造业新订单指数环比均上升超1个百分点。非制造业方面，春节消费需求释放充分，实物零售、住宿餐饮、交通运输、文体娱乐...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-01 发布 | 451.42KB | 0 页
3金币东海证券：迎接资本市场制度之光.pdf

美债收益率、北向资金在一定时期与A股走势有一致性10年期美债收益率于2023年10月触达高点（约5%），此后持续回落，12月降至3.8%附近，但同期上证指数仍整体下行。2022年5月以来，北向资金净流入规模与上证指数走势有一定一致性。经济增速与股市走势一致性较好2022年以来名义GDP增速与上证指数、万得全A指数走势相关性强，经济基本面定价可能占主导。...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-01 发布 | 2.15MB | 0 页
3金币国泰期货：宏观均衡组合配置与调仓：Beta的回归.pdf

报告导读：摘要：我们运用国内的宏、中、微观尺度下的模型以及对于海外经济环境的判断，构建了涵盖股、债、商品以及现金的大类资产配置持仓。目标为构建不同宏观环境下的均衡配置，重视Beta的获取与配置的便利性。该持仓表现用于宏观配置的观点映射、资产表现的持续跟踪以及研究方法的反复论证。权益类资产中涵盖了A股、H股以及美股，债券类中仅包含中美利率债，商品则选用CTA基准表现。由于该组合仅用于研究追踪，因此现金部分不计算收益率且未考虑交易成本。潜在优化方式：根据基差规律进行资产配置的期货替代+尾部风险的期权...

内容提供方：匿名用户 | 2025-03-01 发布 | 1.95MB | 0 页
0金币财达证券：每日市场观察 2025-02-28.pdf

【今日关注】周一市场震荡调整，各指数分化比较明显，权重指数开始调整，科创50指数表现相对较强。两市超过3600家个股上涨，仅1家个股跌停，多头仍占据明显优势。成交情况明显放大，北向资金早盘一度流入随后全天保持净流出。市场震荡反弹初显调整，获利盘回吐压力下短线仍可能面临一定的技术性修复。沪指止步8连阳，盘中冲高3009点后伴随权重股回落震荡走低。指数30周均线遇阻后震荡回落回踩5日均线，目前5日均线仍在上行支撑指数，10日均线也在上行逐步跟进60日均线。周一调整属于对前期盘面惯性上涨的消化，短线调...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-28 发布 | 348.52KB | 0 页
0金币国信证券：资金跟踪与市场结构周观察（第十四期）：市场成交持续走高，赚钱效应大幅回升 2025-02-28.pdf

核心观点市场成交持续走高。前两周（除春节）（20240223-20240202）全市场成交量保持提升，上深两市成交额位于2023年至今的51.2%分位数水平（前值为32.8%）。成交额上行的背后是各项监管改革持续落地，交投情绪不断上扬。成交额集中度回升、涨跌幅分化。前两周（除春节），行业和个股层面成交额集中度均有所回升，行业和个股层面涨跌幅分化度指标分化。热门行业及个股成交额较大幅度上涨推高市场成交额集中度。行业层面的涨跌幅差距有所回落，但个股层面涨跌幅保持上升。赚钱效应大幅回升。全A涨跌中位数...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-28 发布 | 5.01MB | 0 页
0金币东莞证券：财富通每日策略 2025-02-28.pdf

后市展望：周二指数低开高走，沪指涨超1%，深成指和创业板指涨超2%。市场早盘低开高走，三大指数均小幅上涨，午后指数继续震荡走高，涨幅进一步扩大，最终三大指数涨超1%，深成指和创业板指涨超2%。盘面上，AI概念股集体走强，其中CPO方向领涨；算力概念股震荡走高，机器人概念股维持强势，汽车产业链个股表现活跃，卫星导航概念股午后走强。个股板块呈普涨态势，通信、计算机、电子、传媒和汽车等板块涨幅靠前；无一板块收跌。全市场超5000只个股上涨，近百股涨停。国务院强调，将推动全国统一大市场建设不断取得新进展...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-28 发布 | 466.13KB | 0 页
0金币越南建设证券：越南股市日评 2025-02-28.pdf

市场热点关于汇率继续保持稳定及银行同业拆借利率降温的利好演变在一定程度上推动投资者在近两日纷纷重返越南股市。在上周五大跌15点之后，越南指数本周连续两日呈现上涨势头，涨逾12点至1250点阻力位。资金趋于增量且蔓延至整个市场。涨势占据优势，胡志明市场上，上涨个股380只，下跌个股98只。截至2月27日收盘，越南指数上涨13.29点（涨幅1.09%）至1237.46点。当投资者信心逐步恢复的时候，市场流动性出现良好改善，接近10亿美元的关口。截至收盘，胡志明市场上的成交量为9亿股（上涨10.27%...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-28 发布 | 1.56MB | 0 页
0金币爱建证券：今日视点 2025-02-28.pdf

市场策略股指低开震荡回升板块轮动再现普涨周二沪深股指低开走高震荡小幅回升，股指前市双双低开后即在汽车产业链和机器人板块的带领下震荡回升并快速收复失地，盘中板块热点快速轮动题材概念略显活跃，午后AI概念和通信设备出现异动推动股指进一步上行，临近尾盘表现略差的券商银行大金融快速拉升更为多方添砖加瓦，股指几乎于收于当日最高点。市场板块热点切换节奏加快，板块再现普涨其中通信设备、电子元器件和机器人板块表现活跃涨幅居前。最终沪深两市收盘均小幅上涨，沪指重回3000点上方，全天两市成交量0.99万亿微有增加...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-28 发布 | 1.06MB | 0 页
3金币上海证券：策略（权益&转债）周报：一手弹性、一手价值 2025-02-28.pdf

投资摘要主要权益指数表现(周涨跌幅)：北证50(6.52%)，沪深300红利(5.98%)，万得全A(5.18%)，上证指数(4.85%)，中证红利(4.32%)，沪深300(3.71%)，上证50(3.44%)，创业板指(1.81%)，科创50(1.73%)，中证500(0.92%)中信一级行业指数表现（周涨幅前5）：传媒(13.55%)，计算机(12.33%)，通信(10.48%)，综合金融(8.39%)，综合(8.21%)近12个月股息率前十个股：达安基因(20.56%)，中远海控(17....

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-28 发布 | 466.8KB | 0 页
3金币大同证券：市场日报：沪指再上3000点北向资金净流入过百亿 2025-02-28.pdf

行情回顾周二（2月27日），三大指数早盘小幅低开，之后震荡走强，午后短暂回落后再度上行，尾盘悉数收红，沪指再上3000点。截至收盘，上证指数（+1.29%）收报3015.48点，深证成指（+2.24%）收报9269.57点，创业板指（+2.41%）收报1793.98。两市量能依旧维持在接近万亿的水平，北向资金净流入超百亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业集体上涨，通信、计算机、电子领涨。风险提示短期获利盘了结引发市场扰动...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-28 发布 | 358.48KB | 0 页
3金币财信证券：策略专题：经济金融高频数据周报 2025-02-28.pdf

全球经济及通胀：经济增速走高，通胀水平震荡。全球经济增速有所上行，2024年02月23日波罗的海干散货指数(BDI)当周平均值为1711点，较上周增加125.00点；通胀水平高位震荡，CRB商品价格指数当周平均值为272.43点，较上周增加0.34点。国内经济及通胀：PMI上升，物价稳定。国内经济增长动能平稳，2024年01月中国PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点；通胀趋于平稳，2024年02月18日中国猪肉当周平均价为25.84元/公斤，较上周减少0.23元/公斤。工业生产：主要开工...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-28 发布 | 1.17MB | 0 页
3金币开源证券：投资策略专题：开源金股，3月推荐 2025-02-28.pdf

金融工程：基于行业轮动模型的3月行业多头基于行业轮动模型，3月行业多头为：食品饮料，石油石化，有色金属，公用事业，房地产，商贸零售，家用电器，建筑材料，交通运输，煤炭。电新：宁德时代（300750.SZ）公司是全球锂离子电池龙头，研发实力强，产业链议价能力强，现金流好。公司供应链管控能力提升，盈利能力稳中向好，储能及海外动力提供新增长引擎。机械：恒锋工具（300488.SZ）国内复杂刀具龙头，人形机器人核心铲子股。有望充分受益于人形机器人带来的丝杠、减速器等核心零部件的市场规模扩增。食品饮料：贵...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-28 发布 | 843.52KB | 0 页
3金币海通国际：因成本/税率上升而未达预期；24财年仍是过渡年，但执行工作已步入正轨 2025-02-28.pdf

事件我们预计Lynas2024年上半年业绩市场反应为消极，该公司报告调整后的净收入为3,500万澳元，低于市场预期，原因是成本高于预期和税率提高。从几周前的更新来看，运营方面的新消息有限，尽管该公司表示，它仍将以满负荷运行其项目。然而，该公司对稀土价格今年将回升的信心不大，尽管我们对莱纳斯仍持乐观态度，但我们承认，该公司运营充满挑战。点评成本和税率上升导致收入不及预期:由于成本高于预期以及税率上升，Lynas调整后的净利润为3,500万澳元，而市场预期为7,500万澳元，收入为2.35亿澳元，E...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-28 发布 | 1.06MB | 0 页
3金币海通国际：唯一值得持有的风电制造商利润率轨迹走上正轨 2025-02-28.pdf

维斯塔斯具有近60%的价值上涨空间海通《2024年全球能源展望》强调重点关注提供增值服务的风电股票，而维斯塔斯正是这一类股票，请参见2024年全球能源展望：美国新能源将复苏，但选股需择优。我们对盈利预测进行了略微调整，将目标价格下调3%至2024财年12月末的280丹麦克朗/股（而2024财年12月末为290丹麦克朗/股），重申“优于大盘”的评级。2024财年指引强调了稳健的利润前景：该公司重申了2024财年指引，预计营收为160亿-180亿欧元，而一致预期为171亿欧元，投资约为12亿欧元（包...

内容提供方：匿名用户 | 2025-02-28 发布 | 1.28MB | 0 页

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